越南25年高铁梦破：6天撤资670亿，免息贷款成逐利骗局

大家好，今天犀哥这篇财经评论，主要来聊聊越南的高铁梦。12月19号刚在南北两地一起搞了高铁相关项目的开工仪式，结果才过6天，12月25号越南财团Vingroup就突然宣布撤回670亿美元的投资提案。

一个总投资673亿美元、筹备了25年的大项目，这么短短几天内为什么有这么大的变数？

一边是越南急着靠高铁证明自己实力的国家野心，一边是草台班子操盘、资金方案说变就变的现实困境，越南的高铁梦，现在就是在野心和现实之间反复拉扯。

越南高铁项目最让人觉得离谱的，就是负责操盘的团队，完全不专业，2025年11月27号，越南常务副总理亲自牵头开了个南北高铁的政企座谈会，本来大家都觉得这会挺靠谱，结果最后成了个笑话。

原本邀请了6家本土企业，有1家直接失联了，最后就来了5家，那家失联的越南企业注册资本才27万元人民币，主要做国际贸易，跟高铁半点关系没有。

到场的5家企业里，3家就是小公司或者包工头，估计就是来混个脸熟，要么抢点小标段的活，要么就是来围标的，真正能拿出手的，竟然是越南首富潘日旺旗下的房地产公司VinFast，还有越南最大的汽车经销商长海集团。

让地产商和汽车经销商来主导近700亿美元的高铁项目，看着荒诞，其实背后的利益算计特别清楚。

这两家越南企业根本不是想深耕高铁行业，核心目的就是冲着越南金融机构的特殊政策支持来的。

他们的想法是，自己只出20%的资金，剩下近600亿美元的建设费用，要向越南金融机构申请30年以上的零利息贷款。

大家可以算算这账，现在越南普通企业贷款利息都超过6%了，就算是优惠贷款也得5.8%，中小企业发展基金的贷款利息也在1.2%到4.4%之间。

近600亿美元，给你30多年免息，这诱惑力多大？说白了，只要能拿到这个政策，哪怕不搞高铁建设，单纯靠资金运作都能赚得盆满钵满。

至于技术方面，这两家企业也找了靠山：VinFast找的是德国西门子，长海集团找的是韩国一家企业。

西门子承诺给全套解决方案，从车辆到信号系统都包了，还说会搞模块化的技术转让，现代罗特姆则负责铁路建造、维护，还要搞本地化生产。

但德韩企业愿意来掺和，更多是抱着“试水”的心态，现在全球高铁市场基本被咱们国家的技术垄断了，他们没什么核心竞争优势，就把越南当成了试验田。

成了，就能在市场上多蹦跶几天；不成，损失也有限，这种“企业为了赚钱+外资来试水”的组合，让越南高铁项目从一开始就跑偏了，根本不是为了建基础设施，而是成了各方逐利的工具。

越南的高铁梦是2001年开始的，跟咱们国家提出高铁构想的时间差不多，但两条路走得完全不是一个档次。

2006年越南跟日本签了合作备忘录，本来想让日本帮忙建，结果日本报价太高，项目在2010年就搁置了。

这一停就是5年，2015年才重新提上日程，可重启之后也没好到哪去，又陷入了漫长的谈判拉锯战。

因为中美博弈的大环境，越南开始在中日之间来回晃悠，又想要低价，又想要贷款，还得让人家把技术打包转让，就这么反复折腾，项目又拖了9年。

直到2024年底，越南国会才终于敲定方案：主线1541公里，时速350公里，总投资673亿美元，目标2035年通车。

越南这么着急推进项目，核心还是被东盟内部的竞争逼得没办法了，这几年越南经济发展挺快，GDP年均增速超过7%，在东盟经济体量里排第四，而且增速是最快的，估计用不了三年就能超过泰国，甚至有可能超过新加坡，坐到东盟第二的位置。

但经济增速上去了，基础设施却没跟上，铁路还是法国殖民时期留下的老古董，平均时速才60公里，从河内到胡志明市坐火车要30多个小时。

再看看周边国家，印尼的雅万高铁2023年10月就开通了，中泰高铁一期工程正在热火朝天地建，二期也敲定了2030年完工，就连老挝的中老客货铁路都已经跑了好几年了。

这种差距让越南特别焦虑，想靠高铁项目快速挽回面子，提升国际上的投资信心。

但焦虑归焦虑，越南的野心明显超出了自己的实力，从地形来看，越南南北狭长，建一条主线再配几条支线，完全能满足交通需求，根本不需要像咱们国家这样搞“八纵八横”的高铁网，所谓的“用市场换技术”，本身就是不切实际的想法。

越南高铁项目这么波折，不光是因为自己实力不行，还被地缘博弈和内部矛盾这两个枷锁套得死死的。

从地缘角度来说，这个项目一直处在中美博弈的阴影里，2015年之后，越南就借着中美博弈的机会，在中日之间反复摇摆，想靠“拉一个压一个”的方式争取最大利益。

但这种小聪明最后反而坑了自己：咱们国家有技术、有资金、有实力，但不是冤大头，不可能无条件转让核心技术。

日本更有意思，掺和进来根本不是想帮越南建高铁，就是为了搅黄中越的合作，最后导致项目长期停摆，没一点进展。

再看内部，越南政府和企业的想法根本不在一个频道上，政府把高铁项目当成“推动国家基础设施突破的关键任务”，还要求2026年1月内必须明确投资模式，急着靠这个项目实现国家层面的突破。

但参与的企业满脑子都是怎么拿到免息贷款这些政策红利，根本不考虑高铁建设的技术难度和长期运营风险。

这种“国家想搞面子工程+企业只想赚钱”的错位，让项目推进没个统一方向，更关键的是，越南内部对这个项目能不能成也没达成共识，Vingroup突然撤回投资提案，就说明企业自己都对项目前景没信心，这种内部的不确定性，让项目的风险又增加了一大截。

还有个关键问题越南根本没考虑到：建高铁不只是拼技术、拼钱，还涉及征地动迁、地质勘探、跨区域协调这些一堆复杂的事。

单说打穿安南山脉这个难题，就需要专业团队花好几年时间攻关，而现在主导项目的是地产商和汽车经销商，他们根本没能力应对这些挑战。

另外，673亿美元的投资对越南来说可不是小数目，就算真能拿到免息贷款，建成之后长期的运营维护成本也是个沉重的负担，到时候很可能骑虎难下。

现在越南高铁合作的大门还没完全关上，但就算以后重新推进，如果还是理不清思路、补不上产业短板、平衡不了各方利益，大概率也是要么烂尾，要么建成后低效运营，好不到哪去。

对越南来说，与其急着靠高铁“撑面子”，不如先踏踏实实地搞产业升级，把自己的短板补上，毕竟国家发展没有捷径可走，任何脱离自身实力的野心，最后都只能是镜花水月。