当游戏“独角兽”遇见AI“超新星”

当今世界变化之快，早已超越了“士别三日，当刮目相看”的节奏，进入“一天不学问题多，两天不学走下坡”的风云激荡时代。甚至不需要一天两天，有时一分一秒的停滞，都可能被时代的浪潮抛在身后。

资本市场的传奇，更是每天都在上演：就在1月9日，2022年刚刚成立，迄今不足四年、几乎全员“95后”的MiniMax，正式登陆港交所主板，成为继智谱之后，今年第二家登陆港交所的AI大模型公司，也创下了全球AI领域从创立到上市的最短时间纪录——要知道，就在去年底，这两家公司刚刚递交招股书！

如此的热门公司，上涨是铁板钉钉的事情：开盘涨超42%，收盘直接翻3倍，市值突破千亿港元，给2026年开年的港股再注入一记强心针！

在这场盛宴中，能抢到筹码的，无疑是幸运的：据此前公布的配发结果，假设“绿鞋”全额行使，此次全球发售约3358万股最终以每股165港元的定价上限发行，募集资金总额约55.4亿港元。其中公开发售部分获得1837倍超额认购，吸引42万人认购，为近期唯二两个获逾40万人申请的新股。国际发售部分亦获37倍认购。

在素以冷静著称的港股市场，这种破千倍的超额认购实属罕见，也从侧面反映了公司受到热情与期待。但是和打新相比，更大的赢家，显然是那些早已布局，甚至陪伴多年的“长线资本”。

据招股书，MiniMax此次引入14名基石投资者，阵容涵盖国际长线基金、头部科技企业、中资长线机构及保险资本等类型。除了顶级的国际机构，博裕资本、阿里、易方达、泰康人寿等国内知名机构也有参与，合计认购金额达27.23亿港元。

路遥知马力：公开资料显示，MiniMax此前历经了7轮融资，在2022年，公司刚成立的天使轮和Pre-A轮的早期投资方包括云启资本、米哈游、IDG、高瓴资本、明势创投等，PreA结束后公司融资累计约8000万美元，估值5.5亿美元。

后腾讯、阿里参与了其A轮和B轮融资。最近的一轮融资在去年8月，融资金额约3.9亿美元，此轮融资后其估值超过42亿美元（约合人民币293亿元）。此次上市后的市值距离这轮融资估值已然翻倍有余。

其中特别需要提到的，此次上市前，米哈游持有MiniMax约6.4%的股份，并在董事会中占据非执行董事席位，并和IDG同列为“领航资深独立投资者”。

一个做游戏的“独角兽”，竟然和一家大模型新秀擦出奇妙火花，也算是科技界的一桩巧合！相关资料显示，米哈游不仅是投资人，也是MiniMax的客户，早在2023年就已开始使用其模型服务。这种“既投又用”的关系，在AI领域并不多见，也解释了为何米哈游被MiniMax列为“领航资深独立投资者”。

双方的牵手，或许早已生根发芽：据晚点，早在2021年初，米哈游创始人蔡浩宇曾在一次演讲中说：想在“2030 年打造 10 亿人生活在其中的虚拟世界”。而MiniMax 最初设想的应用形态与之契合。

同时，米哈游另外两位创始人也和MiniMax团队相识已久，投资顺其自然。甚至据业内传言，由于同在上海漕河泾开发区产业带，刘伟曾将创始人闫俊杰引荐给一些早期投资人。如果是真的，也从一个侧面反映出，科创生态对培育“独角兽”的重要性！

不同于传统互联网公司的“全球化出海”，MiniMax展示了另一种完全不同的路径：生而全球化。招股书显示，截至2025年前九个月，公司营收同比增长超过170%，海外收入占比超70%。这一数据在当前的大模型赛道中极为罕见。

MiniMax的闪电上市，彰显了年轻力量、顶尖技术与全球视野的结合，如何在资本加持下急速重构行业格局。为AI时代的创业与投资，写下了一个极具参照意义的炽热开篇。那么它的未来究竟如何续写，且让我们拭目以待~

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