委内瑞拉危机数日后 石油交易员又迎来伊朗风险

来源：环球市场播报

　　油市正变得对伊朗的事态越来越敏感。过去几天里，伊朗发生了导致人员伤亡的抗议活动，并且出现了美国可能报复的威胁。

　　布伦特原油期货在过去两个交易日上涨逾4%，此前曾回吐了周末美军抓捕委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗之后出现的全部涨幅。交易员目前为防范未来上涨所支付的成本也升至去年夏天以色列与伊朗相互进行空袭以来的最高水平。

　　尽管委内瑞拉局势很快就演变成价格拖累，因为消息显示美国计划将该国数以百万桶原油投放到全球市场，但伊朗是更大的生产国和出口国，因此伊朗出现的任何供应中断都会带来更显著的影响。

　　在一次采访中，美国总统特朗普重申对德黑兰不要杀害抗议者的警告，并表示“如果他们那样做，他们将付出惨痛代价。”

　　A/S Global Risk Management首席分析师Arne Lohmann Rasmussen表示：“焦点已经转向伊朗，那里爆发了暴力抗议。”他说，“市场也越来越担心局势动荡，就像我们在委内瑞拉看到的那样。”

　　就在去年夏天，围绕伊朗的紧张局势还很尖锐：该国遭到美国和以色列的打击，当时引发担忧，认为德黑兰可能会采取行动干扰霍尔木兹海峡的航运，而中东能源流动很大程度上要经过这一通道。

　　这些担忧并未演变为显著的供应中断，之前的抗议也没有对伊朗石油供应产生重大影响。然而，此次紧张局势发生在美国刚刚封锁委内瑞拉原油流动之后，同时期货市场中的一股关键力量——从趋势跟随型交易员到指数基金——正在增加看涨押注。

　　伊朗风险在期权市场中体现得最为清晰：美国原油期货期权中，波动率看涨偏斜为7月份以来最大。

　　全球顶级大宗商品贸易商之一托克集团的全球石油业务负责人本周表示，油市目前担心的看涨不确定性因素是伊朗，而不是委内瑞拉供应风险。

　　美国在加拉加斯的军事行动对价格影响有限，因为在美国制裁以及基础设施破败的背景下，这个拉丁美洲国家作为供应方的角色近年来已经衰落。

　　作为遏制抗议示威的一部分，德黑兰限制了互联网和电话接入。

　　伊朗已设法从美国制裁和出口管制中恢复。这一波斯湾国家原油产量超过300万桶/日，同时还生产天然气和其他轻质液体。其出口在10月份和11月份约为200万桶/日。

　　大规模做空

　　伊朗风险被进一步放大还因为，油市交易员此前押注供应过剩而持有大量看跌头寸，这为一旦这些押注平仓带来的急剧反转留下了空间。

　　Energy Aspects量化服务主管James Taylor表示，趋势跟随型商品交易顾问周四买入原油，并且如果价格维持住，他们将在未来几天继续买入。

　　这些动向还叠加了看涨期权资金流：本周布伦特原油看涨期权成交量超过75万份，为10月份以来最高，其中包括大量80美元看涨期权；市场相关人士称，这类交易是为了对冲价格飙升风险。

　　RBC还估计，未来几天，商品指数基金年度再平衡将为市场带来超过60亿美元的资金流入，进一步强化地缘政治风险带来的看涨势头。

　　Energy Aspects的Taylor说：“在商品交易顾问、指数基金和期权交易商的共同作用下，金融资金流带来了顺风。”