4连板后跌停，“高端家居第一股”陷4年连亏，公司回应跨界进展

1月9日，有着“高端家居第一股”之称的美克家居（600337.SH）盘中大幅跳水跌停，截至午盘报3.84元/股，跌停板封单达43.99万手，成为今日早盘市场中唯一跌停的个股。而此前（1月5日-8日），该股连续4个交易日涨停。

消息面上，昨日晚间，美克家居发布2025年度预亏公告显示，公司目前处于亏损状态，2025年前三季度营业收入22.23亿元，同比下滑10.10%，归属于上市公司股东的净利润-2.20亿元。2025年度公司预计利润总额、归属于上市公司股东的净利润或者归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为负值。

这意味着，如无意外，美克家居业绩将录得连续四年亏损。事实上，2022年至2024年，美克家居已累计亏损超16亿元，2024年单年亏损达8.64亿元，营收同比下滑18.83%。

而业绩持续承压的同时，公司财务风险凸显。2024年末，美克家居资产负债率攀升至65.24%，较三年前提高近10个百分点；截至2025年9月底，公司账面货币资金仅1.16亿元，却面临9.46亿元短期借款及9.42亿元一年内到期的非流动负债，短期偿债压力显著。

在主业持续低迷的背景下，美克家居将希望寄托于跨界转型。2025年12月31日，公司披露重组预案，拟通过发行股份及支付现金方式收购万德溙100%股权，切入AI算力相关的高速铜缆领域。资料显示，万德溙核心产品应用于服务器集群及大型机房，2025年1-9月实现净利润1834.91万元，800G/400G自动化生产线已投产。

收购消息披露后，市场反应热烈，直接推动了美克家居股价连续四日涨停。不过，尽管市场对美克家居的转型寄予厚望，但这场跨界并购背后的风险也不容忽视。

美克家居在昨日公告中表示，公司筹划的发行股份及支付现金购买万德溙100%股权事项尚需股东会审议及监管批准，存在审批不确定性；标的公司与公司主营业务属不同行业，收购后整合风险显著。

对于公司当前情况，美克家居证券事务部相关负责人向21快讯记者表示，二级市场的波动受多重因素影响，当前公司无应披而未披的事项，公司对万德溙收购一事还处于早期阶段，后续AI算力领域相关规划以公告为准。

该负责人表示，家居业作为房地产最直接的下游行业，公司业绩连亏也与此密切相关。目前公司也在采取降本增效举措，包括关闭低效门店，开拓大众业务等。

事实上，当前美克家居已开启大规模闭店潮。据了解，2024年全年，美克家居关闭了27家位于低线城市的门店以及表现不佳的门店；2025年上半年，又关闭了4家低效门店；2025年第三季度，再关闭9家直营门店。两年内已经关闭40家门店。

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