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2026年开年，美联储正处于政策走向与领导层更迭的双重关键节点。
一边是特朗普政府持续加码的降息施压，美财长贝森特与美联储官员接连发声，呼吁美联储应该扩大宽松力度。
而另一边，现任主席鲍威尔5月任期届满，接班人遴选已进入最后阶段，特朗普称敲定人选却秘而不宣。
更令人瞩目的是，特朗普直接推出2000亿美元抵押贷款债券购买计划，以行政手段插手市场利率，在美联储政策之外开辟"第二战线"。
他高调表示，“我们正在重拾被上一届政府破坏的‘美国梦’，让美国重回荣光。”
降息150个基点
在特朗普的持续施压下，降息已成为当前美国经济政策讨论的核心议题。
周四，米兰明确表态，预计2026年将降息150个基点，核心依据是核心通胀率有望维持在2.3%的温和水平，为进一步降息提供了空间。
“核心通胀率的波动已接近我们的目标区间，这是中期整体通胀走势的一个良好信号。”
他进一步解释，当前约100万美国人处于失业状态，但如果他们就业，并不会引起不必要的通胀，劳动力市场的疲软亟需政策提振。
据美国国会预算办公室（CBO）预测，美联储今年可能小幅降息以应对劳动力市场下行风险，预计年末利率将降至3.4%并维持至2028年，同时预测今年失业率将降至4.6%，PCE通胀率降至2.7%。
与此同时，美财长贝森特也表达了政府对降低利率的渴望，称这是“实现更强劲经济增长所缺失的唯一要素”。
他强调，特朗普政府2025年通过的“大而美”税收法案、贸易协议改革及放松监管议程已为经济增长奠定基础，2026年将进入成果收获期，而宽松货币政策是关键助力。
贝森特还以美联储前主席格林斯潘为例，称其在90年代科技繁荣期拒绝过早加息的决策被历史证明正确，呼吁美联储保持政策开放性。
值得注意的是，2025年美联储已累计降息75个基点，将利率降至3.5%-3.75%区间，但目前市场对1月降息的预期不高。
据CME“美联储观察”，美联储1月降息25个基点的概率为13.8%，维持利率不变的概率为86.2%。
狂砸2000亿QE
随着鲍威尔任期届满仅剩四个月，美联储主席遴选进程已进入冲刺阶段。
据悉，四位最终候选人中，白宫经济顾问凯文·哈塞特、美联储理事克里斯托弗·沃勒、前美联储理事凯文·沃什均已完成特朗普的面试，仅剩贝莱德首席投资官Rick Rieder尚未接受面试，他也是唯一没有美联储任职经历的候选人。
财政部长贝森特透露，提名名单预计本月晚些时候公布，特朗普大概率会在1月19日至23日达沃斯世界经济论坛前后敲定最终人选。
与此同时，特朗普在采访中明确表示“心中已有决定”，但他拒绝公开人选。
预测市场polymarket显示，目前沃什和哈塞特当选美联储主席的概率最高，分别为39%和38%。
显而易见的是，此次遴选始终围绕“亲降息”这一核心标准展开。
此前，特朗普曾公开表示，任何不认同其货币政策理念的人“永远不会成为美联储主席”。
而在降息呼吁背后，是特朗普对美联储的全方位干涉升级。
当地时间周四，特朗普在“真实社交”平台宣布，将指示房利美和房地美联合购买2000亿美元抵押贷款债券，以压低房贷利率应对住房可负担性危机。
美国住房金融局局长比尔·普尔蒂表示，该计划无需国会批准，两家机构当前各有1000亿美元的购买空间，完全可覆盖这一规模。
可以说，此次“特朗普版QE”是对美联储加大宽松力度的变相施压。
在2008年金融危机时，美联储曾采取类似措施，但此次由政府主导，进一步加深了市场对央行独立性的担忧。
不过，西班牙经济学家玛丽亚·赫苏斯·梅迪纳认为，“美联储由12名成员组成，决策由全体成员共同做出”，因此美联储的独立性不应受到质疑。
值得注意的是，当前30年期固定利率抵押贷款平均利率高达6.16%，住房成本高企已拖累特朗普支持率，成为美国议员面临的最紧迫挑战之一。
总统顾问团队此前曾多次发出警告:生活成本问题已成为共和党的政治包袱，可能导致该党在今年秋季选举中失去国会控制权。
对此，特朗普在社交平台上猛烈抨击前任美国总统拜登“忽视了住房市场”，直言“所有事情都被搞砸了，但我作为美国总统，已经把它们修好了！”
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