公司快评 | 连续6年亏损且负债高企，控制权或生变，天晟新材能否迎来转机？

每经评论员 杜宇

1月8日，天晟新材（SZ300169，前收盘价6.53元，市值21.29亿元）发布公告称，公司第一大股东吴海宙正在筹划重大事项，可能导致公司控制权发生变动。目前，相关方案和协议仍在论证和磋商中，公司股票自1月9日起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。这一消息引发了市场的广泛关注。

从公告来看，吴海宙作为公司第一大股东，持股比例为7.80%，且自公司2011年上市以来一直担任重要职务，目前为公司董事长。此次筹划的重大事项可能涉及公司控制权的变动，这在公司长期亏损、经营困境的背景下显得尤为关键。

近年来，天晟新材的经营状况持续恶化。2019年至2024年，公司已连续6年亏损，累计亏损超过11亿元。同时，营收也连续6年下滑，从2018年的9亿余元降至2024年的5.31亿元。2025年前三季度，公司营业收入3.34亿元，同比下降16.71%；归母净利润亏损8311.51万元，上年同期盈利836.78万元；扣非净利润亏损9145.41万元，上年同期盈利802.88万元。这种持续的亏损态势反映出公司在市场竞争中面临巨大挑战。

此外，公司的资产负债率持续攀升，2020年末至2024年末分别为64.26%、71.54%、80.24%、90.42%、94.16%，至2025年三季度末，资产负债率已高达104.52%。这意味着公司的负债已超过其资产价值，财务风险极高。

2025年12月18日，天晟新材披露了一起重大诉讼事项的进展。公司一审败诉，需向原告中铁轨道交通装备有限公司缴纳出资款4365万元及逾期付款利息，同时承担案件受理费260050元。此外，公司还有多起未达到披露标准的诉讼事项，涉诉金额合计约438.08万元。这些诉讼进一步加剧了公司的财务压力。

在公司经营困境和财务压力的背景下，控制权的变动可能成为公司转机的关键。如果新的控制方能够带来新的管理团队、战略规划和资源支持，或许能够帮助公司改善经营状况，提升盈利能力。然而，这一转机能否实现，仍需取决于具体方案和协议的最终确定。

天晟新材作为一家曾有一定市场影响力的企业，如今却深陷亏损和高负债的泥潭。此次控制权变动的筹划，或许能为公司带来新的希望。在复杂的市场环境下，企业只有通过有效的战略调整和管理优化，才能在激烈的市场竞争中实现可持续发展。