金浔资源正式登陆港交所，开盘涨超26%，中国第五大阴极铜生产商

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金浔资源(03636.HK)今日成功在港交所主板上市，华泰国际为独家保荐人。

金浔资源是优质阴极铜的领先制造商，在刚果(金)及赞比亚拥有强大的影响力。根据弗若斯特沙利文的资料，截至2024年12月31日，按在刚果(金)及赞比亚的产量计，公司在中国阴极铜生产商中排名第五，并为两个司法管辖区中唯一排名前五大的中国公司。具体而言，公司于2024年在刚果(金)及赞比亚分别生产约16,000吨及5,000吨阴极铜。在中国的民营企业中，按2024年的产量计，公司于刚果(金)排名第三，占0.9%的市场份额，并于赞比亚排名第一，占0.8%的市场份额。

本次金浔资源香港IPO引入基石投资者包括Glencore International AG(“Glencore AG”)、Stoneylake Global Alpha Fund(“Stoneylake Global”)、North Rock、华夏基金(香港)、新亚洲富怡资产管理有限公司(“新亚洲富怡”)、联域集团有限公司(“联域集团”)、Zhengxin Group Investment Limited(“Zhengxin Group”)、欣旺达财资(香港)有限公司(“欣旺达财资”)。

今日开盘，金浔资源涨26.67%，报38.00港元/股，市值55.88亿港元。

综合 | 招股书 公司公告 编辑 | Echo

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招股书显示，金浔股份是优质阴极铜的领先制造商，在刚果（金）及赞比亚拥有强大的影响力。根据弗若斯特沙利文的资料，截至2024年12月31日，按在刚果（金）及赞比亚的产量计，公司在中国阴极铜生产商中排名第五，并为两个司法管辖区中唯一排名前五大的中国公司。

具体而言，公司于2024年在刚果（金）及赞比亚分别生产约16000吨及5000吨阴极铜。在中国的民营企业中，按2024年的产量计，公司于刚果（金）排名第三，占0.9% 的市场份额，并于赞比亚排名第一，占0.8%的市场份额。

公司的核心业务专注于开发及供应优质铜资源，以满足中国庞大的铜需求。公司利用非洲丰富的铜储量，战略性地扩大产能，并实现了整个产业价值链的深度整合。公司在刚果（金）及赞比亚建立了先进的阴极铜冶炼业务，大幅提升公司的经济效益及市场地位。此外，利用非洲矿石储量中铜和钴天然伴生的优势，公司正积极发展下游钴相关产品生产业务，使自身在快速增长的新能源材料领域进行了战略性布局。

公司起初从事有色金属贸易。积累行业经验后，公司分别于2017年及2023年开始在赞比亚及刚果（金）开展铜的本地化加工及冶炼业务，并逐步发展成当前集矿物加工、冶炼及有色金属贸易为一体的业务模式。基于与供应商的长期合作，公司有稳定的铜原材料供应。

公司的业务运营涵盖矿石加工、冶炼、铜产品销售及有色金属贸易。铜矿石加工及冶炼主要由公司分别位于赞比亚及刚果（金）的当地生产设施进行。除位于中国的在建钴加工厂外，公司有四处生产设施，包括位于赞比亚的两家铜冶炼厂及一家铜精矿浮选厂，以及位于刚果（金）的一家铜冶炼厂。

公司的有色金属贸易业务主要通过公司位于新加坡及中国的附属公司开展。于往绩记录期间，公司的收入来自于：生产及销售阴极铜；生产及销售铜精矿；及有色金属产品贸易。

财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度、2024年及2025年截至6月30日止六个月，金浔股份实现收入分别约为6.37亿元、6.76亿元、17.70亿元、5.96亿元、9.64亿元人民币；同期，年内利润分别约为8350.4万元、2914.6万元、2.02亿元、9308.4万元、1.35亿元人民币。

弗若斯特沙利文报告显示，随着全球向绿色能源加速转型，电动汽车、风电、光伏能源等新能源领域快速发展，极大拉动了阴极铜的需求。铜以其优异的导电性和导热性，成为电动汽车电机、充电站、光伏系统和风力发电设备的关键材料。特别是，每辆电动汽车所需的铜约为传统内燃机汽车的2.5至4倍，主要由于铜在电池、线路及电力电子设备中的广泛应用。

在此背景下，2020-2024年，全球阴极铜产量从1970万吨增至2140万吨，复合年增长率2.1%；消费量从2250万吨增至2700万吨，复合年增长率4.7%。未来，消费量预计从2025年的2780万吨增至2029年的3050万吨(CAGR2.3%)，供需缺口将扩大至580万吨，推动铜价上行。

据弗若斯特沙利文报告，全球铜价在过去几年中呈现稳步上涨趋势，从2020年的每吨4.26万元上涨至2024年的每吨6.65万元，预计2025年全球铜价进一步上涨至每吨6.88万元。

本次金浔资源香港IPO募资金额拟就以下目的应用：约80%的所得款项净额将用于扩展公司的核心业务，包括：约25%将用于提升公司刚果(金)铜冶炼厂I的湿法冶金工艺产能，以及增加氢氧化钴生产线的产量；约20%将用于为安徽省设施采购设备及其日常营运；约20%将用于战略性收购。截至最后实际可行日期，公司尚未确定或承诺任何收购目标；及约15%将用于完善及扩建公司位于昆明的研发中心，以进一步提升研发能力、吸引当地人才并促进当地就业。另外，约10%的所得款项净额将用于偿还公司若干计息银行借款，该等借款用作营运资金，本金总额约为1.058亿港元，利率约为1.10%至9.50%，到期日介乎2026年2月至2026年9月之间；及约10%的所得款项净额将用于营运资金及一般公司用途。

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