2026年央企重组“第一枪”打响 中国石化与中国航油两大集团实施重组

来源：上海证券报

　　郭晨凯 制图

　　据1月8日国务院国资委官网消息，经报国务院批准，中国石化集团与中国航油集团实施重组。从供应链角度出发，重组后，中国石化集团的炼化产能将与中国航油集团的分销网络形成“内部闭环”

　　◎记者 王子霖

　　据1月8日国务院国资委官网消息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司（简称“中国石化集团”）与中国航空油料集团有限公司（简称“中国航油集团”）实施重组。本次“强强联合”，有望助力降低航空燃料供应成本，增强我国航空燃料产业竞争力，促进航空业绿色低碳转型。

　　两大石油央企集团“强强联合”

　　事实上，2025年11月，本次重组已被中国航油集团旗下在新加坡交易所上市的中国航油（新加坡）股份有限公司的一则公告“剧透”。不过，彼时的公告并未披露另一家重组方，只提到中国航油集团将与另一家企业集团进行重组。

　　“中国石化集团与中国航油集团的重组符合近年来国企改革聚焦主责主业、通过整合提升核心竞争力的整体方向，其目的在于优化国有资本布局，避免同质化竞争。”中国企业改革与发展研究会研究员周丽莎表示，处于航空燃料产业链下游关键环节的中国航油集团，拥有覆盖全国运输机场及航空客户的销售网络，这确保了其航油产品的稳定销售。通过重组实现“炼油—分销”一体化，有助于增强我国航油供应链的稳定性与议价能力。

　　中国航油集团是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业，主营业务涉及航油、石油、物流、国际和通航五大板块，为国内258个运输机场和454个通用机场提供供油保障，并为全球585家航空客户提供服务。

　　中国石化集团是上下游、产供销、内外贸一体化的特大型能源化工集团公司，注册资本3265亿元，是中国最大的成品油和石化产品供应商，世界第一大炼油公司、第二大化工公司，加油站总数位居世界第二。

　　一位民航领域分析人士认为，本次重组有望给航油带来成本下降空间。当前航油流通中，“炼厂出厂—中国航油集团采购—机场加注”的跨企业环节，涉及多次仓储、运输及交易成本，占终端价格的15%至20%。重组后通过全国航油管道统筹规划、区域炼厂产能与机场需求精准匹配，可砍掉中间冗余成本。

　　从供应链角度出发，重组后，中国石化集团的炼化产能将与中国航油集团的分销网络形成“内部闭环”，无需跨企业协调采购、运输，极端天气、地缘政治等外部冲击下的保供能力大幅增强。对航司而言，无需频繁调整用油计划，可减少因供应波动导致的航线调度成本，提升运行效率。

　　央企并购重组将成2026年看点

　　2026年，中央企业的重组整合仍将是“重头戏”。近日召开的中央企业负责人会议提出，中央企业2026年要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，平衡收益和风险，积极获取核心要素、培育竞争优势、抢占发展先机。

　　国务院国资委研究中心副研究员袁雪分析认为，下一步，国资央企将加强在建筑、新能源、环保等关键领域的专业化整合。同时，将坚持内涵式发展与高质量并购兼顾，妥善运用并购手段获取关键技术、市场渠道与战略性资源。

　　对于央企并购重组接下来的方向，周丽莎认为：首先，要通过并购整合抢占前沿阵地，补足新一代信息技术、人工智能、生物医药、量子科技等战略性新兴产业的布局缺口；其次，要聚焦产业链的“卡脖子”环节，如集成电路、工业母机、工业软件等，通过重组实现关键突破；再其次，通过重组强化民生与应急保障能力，优化在粮食、油气、电力、医疗等领域的布局；最后，对于钢铁、煤炭等传统产业，目标则是通过兼并重组提升集中度与现代化水平，实现转型升级。

　　中国企业研究院首席研究员李锦预计：“十五五”时期的并购重组步伐有望提速，重点在国家战略安全、核心技术、矿产资源、应急及社会公益事业等领域发力，尤其是填补公益领域空白；部分央企将通过并购重组继续“做减法”，旨在提升国有资本配置运营效率，放大国有经济功能。

　　中央企业的战略性、专业化重组整合一直是国有经济布局优化和结构调整的重要抓手。“十四五”时期，6组10家企业实现战略性重组，新组建设立9家中央企业，一系列专业化整合扎实开展，有效提高了国有资本的配置和运行效率。2023年11月，中国电子科技集团有限公司与中国华录集团有限公司实施重组；2022年12月，中国宝武钢铁集团有限公司与中国中钢集团有限公司实施重组；2021年6月，中国普天信息产业集团有限公司整体并入中国电子科技集团有限公司。