两大能源央企重组 专家看好协同效应

来源：上海证券报

2026年，央企重大重组的“第一单”在能源领域正式落地。

国务院国资委8日发布消息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。

中国石油化工集团有限公司是全球第一大炼油公司和我国第一大航油生产商，中国航空油料集团有限公司是亚洲最大的航油服务企业。两家“巨无霸”合并，引发业内高度关注。

“中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司重组的核心战略意义，在于打造全链条一体化航油供应体系，提升能源安全、国际竞争力与绿色转型能力，同时优化国有资本布局。”对外经济贸易大学中国国际碳中和经济研究院执行院长、中国石油流通协会副监事长兼碳中和研究院院长董秀成对上证报记者表示。

打造世界一流航空能源供应商

作为能源化工与航空油料供应两大领域的龙头企业，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司分别在各自产业链上占据核心地位。

中国石油化工集团有限公司是上下游、产供销、内外贸一体化特大型能源化工集团公司，是中国最大的成品油和石化产品供应商，是全球第一大炼油公司、第二大化工公司，加油站总数位居世界第二。

而中国航空油料集团有限公司是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业。其主营业务主要涉及航油、石油、物流、国际和通航五大板块，为国内258个运输机场和454个通用机场提供供油保障，并为全球585家航空客户提供服务。

中国石油化工集团有限公司预计，“十五五”期间我国航空燃料需求年均增长4%左右，2030年将达5000万吨左右、2040年约为7500万吨。

对于此次重组，中国石油化工集团有限公司表示，这是推进中央企业战略性重组、专业整合的重要进展，也是服务国家战略、应对国际竞争的主动作为，有利于提升国家航空能源供应安全保障能力和水平，推动航空能源供应绿色低碳转型，打造世界一流航空能源供应商。中国石油化工集团有限公司将为航空燃油的生产供应夯实资源基础，加大支撑可持续航空燃料产业高质量发展，助力绿色低碳转型。

近年来，中央企业在战略性重组和专业化整合方面提速。在2025年12月22日至23日举行的中央企业负责人会议上，国务院国资委主任张玉卓表示，2026年，国资央企将大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购。

市场普遍认为，通过此次重组，两家大型能源央企将在战略层面实现深度互补，协同效应将进一步凸显，整体竞争力也将随之提升。

董秀成认为，本次重组将助力中国航空油料集团有限公司产业提升国际竞争力，打造世界级航空燃料供应服务企业。对标国际一体化巨头，此次整合可打通上游炼化与终端网络，补齐产业短板，提升全球市场话语权；中国石油化工集团有限公司的资源获取与炼化能力，与中国航空油料集团有限公司的全球分销加注网络形成协同，构建“生产—贸易—服务”一体化优势，赋能企业参与国际竞争。同时，重组也将优化国资布局，提高国有资本配置效率，推动国有能源企业做强做优做大。

助力可持续航空燃料发展

在能源领域，可持续航空燃料（SAF）被公认为航空业脱碳的主流路线。国际航空运输协会（IATA）预计，为达到2050年航空业碳中和，SAF将贡献65%的碳减排，SAF能够减少高达80%—85%的碳排放量。

国家发展改革委印发的《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，明确将SAF纳入中央预算内投资支持范围。

据了解，中国石油化工集团有限公司的SAF产品已在国产大型客机C919和ARJ21上完成试飞。2024年6月5日，加注中国石油化工集团有限公司自主研发生物航煤的国产大飞机C919经过约一个多小时的飞行后，平稳降落在山东东营机场。这是国产商用飞机首次加注生物航煤，有利于推动可持续航空燃料的进一步发展和应用。

中国石油化工集团有限公司是亚洲首家拥有生物航煤自主研发生产技术的企业，自主开发了专用催化剂和工艺，并在镇海炼化建成我国首套生物航煤工业装置，实现了规模化生产。该套生产装置年加工能力为10万吨，若满负荷运行，一年基本能消化掉一座千万人口城市回收来的“地沟油”，不仅实现废弃物资源化利用，每年还能减排二氧化碳约8万吨。此前，中国石油化工集团有限公司生产的生物航煤已应用于波音和空客部分机型。

中国航空油料集团有限公司则为全球多家航空客户提供油品保障，在SAF的推广应用和生态构建等环节占据行业主导地位。

国投证券认为，我国由于人口基数庞大及饮食习惯等因素，可利用的餐厨垃圾丰富，故可供提取的废弃油脂潜在规模庞大，原料优势有望成为中国SAF成本较低的核心要素。中国有望凭借全球领先的产能规划及投产进度率先抢占海外SAF市场高地。

业内人士认为，两家企业重组后，将深度结合在SAF等领域的科技研发、产业化能力、储运加注、国际贸易等优势，促进SAF研发、使用和持续迭代，推动产业链高质量发展，助力航空业减排降碳。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强对上证报记者表示，本次重组对SAF技术的提升、产业升级、提升效率以及降低应用成本均有好处。

作者：林玉莲 徐锐