搭上“蓝箭”，千亿市值巨头连拉三个涨停

来源：上海证券报·中国证券网

1月8日午后，金风科技（002202）冲上涨停，报29.04元/股，市值达1227亿元，实现3连板。

金风科技拥有风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主营业务以及水务等其他业务。近日，上交所官网显示，蓝箭航天科创板IPO获受理，正式冲刺“商业航天第一股”。据蓝箭航天招股书，金风科技旗下江瀚资产持有蓝箭航天4.14%股权，为该公司第六大股东。

此外，企查查数据显示，根据《国投全州光绪岭风电场（120MW）工程风力发电机组（含塔筒）及其附属设备采购项目结果公告》，金风科技股份有限公司于2026年1月8日公告中标国投广西新能源发展有限公司采购项目，中标金额为3.15亿元。

新年伊始，A股创投板块走势活跃，多只概念股迎来涨停。

上证报记者观察发现，这轮行情背后，是多家上市公司通过参与设立基金或直接投资，积极布局半导体、人工智能、商业航天等硬科技赛道，并有望受益于相关企业IPO进程。这其中，企业风险投资（CVC）扮演了关键角色。与传统VC不同的是，CVC是产业公司以企业资金设立或参与的投资主体，其投资不仅追求财务回报，更注重与公司自身主营业务的战略协同，旨在布局前沿技术、拓展生态或构建第二增长曲线。

“这既是IPO预期升温的反映，也与市场对2026年创投环境回暖的乐观判断形成共振。”母基金研究中心创始人唐劲草对上证报记者表示，其深层逻辑在于创投领域正迎来价值重估。资金端，国家级创投引导基金、社保科创基金等千亿级长线资金逐步注入一级市场；资产端，硬科技企业进入上市密集期，CVC得以通过战略投资共享成长红利。

上市公司通过CVC布局硬科技

行情斩获颇丰

近日，蓝箭航天科创板IPO获受理，有望成为“商业火箭第一股”，引发市场关注。上证报记者注意到，金风科技、张江高科、荣盛发展、斯瑞新材等多家A股公司通过直接或间接持股方式参与投资，近期股价均有较好表现。

据蓝箭航天招股书披露，目前，金风科技旗下江瀚（宁波）资产管理有限公司（简称“江瀚资产”）持有蓝箭航天1490.84万股股份，持股比例为4.14%，是公司第六大股东。天眼查显示，江瀚资产由金风投资控股有限公司100%持股，后者为金风科技全资子公司。

据鲁信创投此前公告，公司参股的三只股权投资基金合计持有蓝箭航天0.89%股权；张江高科则通过参股基金间接布局。荣盛发展通过持有中冀投资股份有限公司52.2152%股份间接布局蓝箭航天。

CVC已成为一级市场金融“活水”的重要补充来源。IT桔子数据显示，2025年CVC参与投资事件达889起，较2024年的706起稳步上升。“相比中小型市场化机构，企业LP（有限合伙人）与政府LP合作的基金模式更能实现优势互补，在政策引导与产业链协同中捕捉‘国之重器’类项目，从而获得更稳健的回报。”之路资本合伙人景谊明对上证报记者说。

市场重估CVC战略价值

连续两日涨停的东方明珠，其投资动态亦折射出公司战略意图。近日，超聚变启动上市辅导，东方明珠通过参与的两期基金持有其约3.5%股权，累计投入近5亿元。此外，公司还在互动平台透露，已与MiniMax、阶跃星辰等AI企业合作，落地数字人及多模态应用，并推动有线业务AI升级。

为培育第二增长曲线，东方明珠近年持续通过基金布局新兴产业。2025年12月26日，东方明珠与海通创意私募基金管理有限公司等12家企业签署了《长三角数智文化产业私募投资基金（上海）合伙企业（有限合伙）有限合伙协议》，拟联合发起设立长三角数智文化产业私募投资基金（上海）合伙企业（有限合伙），基金规模为100亿元，其中首次封闭目标认缴出资总额为30.03亿元。东方明珠作为有限合伙人拟认缴出资5000万元，其中首期出资金额为2500万元。该专项投资基金拟重点投资于人工智能（AI）技术为主的核心数字文化技术产业以及“AI+”“文化+”融合领域。

一位上市公司财务总监向记者分析，许多传统主业增长见顶的企业，正通过CVC切入硬科技赛道，构建“主业+投资”双轮驱动模式。而市场愿意为这类既能获取财务回报、又具备战略协同的布局给予估值溢价。

IT桔子统计显示，2025年，8家传统企业CVC对具身智能领域的投资达43次，估算总额超5亿元。其中，首程资本以10次投资位居频次榜首，央视融媒体产业投资基金、东方精工等也积极布局。

上述总监认为，2025年以来，政策层面持续倡导“耐心资本”和“投早投小投硬科技”，国有背景与产业型CVC凭借其资金实力和风险承受能力，成为硬科技长期投资的重要力量。如鲁信创投、合肥城建背后国资等，均在半导体等长周期领域展开深度布局。

“在硬科技投资成为明确主线的背景下，兼具产业洞察与资本耐心的CVC机构，预计将在2026年持续迎来价值重估。”唐劲草说。