欧元区经济2026年面临多重挑战

参考消息网1月8日报道 据德国《法兰克福汇报》网站1月4日报道，在欧元区主要国家中，预计德国今年将自2019年以来首次在经济上重新跟上步伐。根据彭博新闻社例行调查中金融机构经济学家的预测，德国经济今年预计增长约1%，与法国持平，仅略低于欧元区1.2%的预期增速。而在欧元区主要国家的增长对比中，意大利将重新排名垫底，就像过去几十年经常出现的情况一样。

根据预测，欧元区整体经济增长今年将从1.4%微降至1.2%。这主要归因于经济实力在欧元区排名第四和第五的西班牙与荷兰将显著失去增长势头。今年西班牙经济增速将从2.9%降至2.2%，荷兰将从1.6%降至1.3%。

预测显示，德国将长久以来首次不再拖累欧元区经济，反而会做出积极贡献。德国通过债务融资的国防和基础设施财政刺激措施，不仅将暂时拉动本国经济走出困境，也将为整个欧元区经济提供支撑。基尔世界经济研究所的经济学家通过计算表明，德国此前严重拖累欧元区经济，而今年这一局面可能发生显著扭转。根据计算，若剔除德国的影响，欧元区经济去年本应增长1.9%而非1.5%；而今年，剔除德国因素后，欧元区经济增速将达到1.4%，计入德国后则为1.2%。

因此，德国财政刺激措施的成功也对欧元区经济走势至关重要。“下一代欧盟”计划向欧元区国家的追加拨款预计将带来更多财政刺激。然而，这些债务融资刺激措施的规模尚不确定。总体而言，经济学家预计欧元区的财政政策将呈现抑制经济增长的态势，这主要是因为经济重量级国家法国和意大利正趋向采取财政整顿方针。

对外经济方面，欧元区将面临艰难的一年。过去12个月，欧元对美元升值13%。同时，美国总统特朗普的加征关税措施的影响预计今年将全面显现。基尔世界经济研究所预测，欧元区出口增速将从去年的1.9%降至0.6%。乌克兰战争的走向仍带来风险：若达成停火将提振全球贸易和整体经济情绪，若局势升级则会造成负面影响。

随着欧元区主要国家增长率趋近，欧洲央行的货币政策操作将变得更加简单，因其对各成员国经济的传导效应将更趋一致。市场普遍预计欧洲央行今年将维持关键利率不变。经过此前多次降息，目前存款利率为2%。当前金融环境正刺激经济增长，经济学家将此视为欧元区经济去年和今年保持温和增速的原因之一。较低的利率水平也为私人投资复苏带来希望。欧元区银行对企业的贷款呈上升趋势，房地产信贷需求也在增加。

欧元区最新通胀率为2.1%，略高于欧洲央行设定的2%中期目标。根据欧洲央行经济学家预测，欧元区今年通胀率可能微降至1.9%。理论上这应有助于促进私人消费，因为实际可支配收入将相应更强劲地增长。然而预测显示，今年与去年一样，私人消费增长依然乏力，储蓄率保持高位。欧洲央行研究指出，消费者低估了实际收入增长，普遍感觉自身收入水平自2024年以来停滞不前。消费意愿疲软和高储蓄率的另一可能原因是：消费者尚未克服近年通胀冲击的影响，仍在持续累积因通胀严重贬值的金融储备。（编译/焦宇）