垣信卫星融资“爆”了，额度一票难求？

1月4日，垣信卫星在官微发布不到200字的“严正声明”，针对近期围绕其融资的一些信息，认为“涉嫌侵犯商业秘密与虚假信息传播”。

声明发布后引起不少讨论，这既反映了垣信融资项目的备受关注，也是当下商业航天热度的一个缩影。

67亿单笔融资纪录之后

垣信在市场上的融资信息一直是有迹可循。

2024年2月，垣信完成67亿A轮融资，创下国内商业航天单笔融资纪录。垣信卫星融资67亿，低轨星座建设将迎来爆发

彼时，国开制造业转型升级基金领投，上海联和、国科资本、国盛资本等10多家机构跟投，阵容之豪华，堪比央企混改。

公司一度被外界贴上“中国版星链”、“G60链主”等标签，1.5万颗卫星组网计划和稀缺频轨资源……成为资本市场极具想象力的太空宏大叙事。

高关注也必然会带来高预期和大影响，坊间一度传出其后续估值达500-600亿。

2025年10月，关于“垣信新一轮融资启动”的信息开始在资本圈流传。

10月14日，界面新闻从产业链独家获悉，被称为中国版“星链”的卫星运营公司上海垣信，目前已经开启了新一轮融资，融资规模在50亿-60亿，投前估值在400多亿人民币。

到年底，市场上关于垣信融资额度一票难求的传言逐渐多了起来。

网络流传信息

实际上，截至当前，垣信官方尚没有对新一轮融资情况的公开信息。

传言为何偏爱垣信

不论是以前的估值5-600亿传闻、去年千帆招标事件解读，还是最近的严正声明内容，围绕垣信，似乎始终传言不断。

分析背后原因，不外乎几点原因。

1、道红利与炒作空间并存

卫星互联网被纳入新基建后，中国星链的故事极具想象力，此外核心频轨稀缺资源的属性也容易成为炒作素材。以前也出现过个别企业以参投垣信或业务关联为噱头，炒作二级市场的情况。

2、一二级热度+融资启动叠加效应

A轮67亿元之后，垣信开始进入公众视野（此前对低轨卫星互联网不了解的机构也纷纷开始研究），从24年1月到25年10月的将近2年时间，垣信没有新的融资新闻爆出（也有传言为没有启动新融资或融资不及预期）。

最近开始“抢手”，一方面是我国商业航天开始走热，从二级市场到一级市场逐步关注并看好行业；另一方面，媒体及行业也开始爆出垣信启动新融资的信息。

3、不对等信息差+缺乏信披通道

近期行业热度之下，一度传言垣信融资额度稀缺。不少中小资本投资无门，只能通过二手份额或拼单“上车”。信息不对称下，难免会有极少数FA、机构以“额度”、“拼盘”为噱头，吸引机构或高净值个人关注。

从道理上讲，商业航天公司并无强制信息披露的义务。垣信此次选择官微声明，表明了态度，以正视听。稍显遗憾的是，未能给出具体谣言信息与融资进展，客观上仍给市场留下想象空间。

声明之后，未来的挑战是什么？

对于垣信来说，2026的融资计划完成应不成问题，甚至可以开始考虑布局上市等路径。除此之外，也应看到未来的挑战还有哪些。

1、千帆星座组网进度

按照垣信公布的组网计划，需要在2030年前完成15000颗卫星发射组网（第一阶段计划648星实现区域网络覆盖，第二阶段再增648星实现全球覆盖），截至2025年12月完成组网卫星数量为108星。

即便国内商业火箭今明两年进入密集服役期，受限于批量产能、发射能力等因素，组网进度能否如期完成仍需观察。

2、商业模式验证及收入

目前垣信开拓海外市场，但尚未披露可开通时间、服务能力、价格、签约客户数量等核心信息。

SpaceX星链2025年已突破900万用户、年度收入预计超90亿美元；千帆星座尚处于早期阶段，实现一定量级的用户规模和收入尚需时间。

图源/中国招投标公共服务平台

近期，垣信也启动了《海外业务架构体系规划咨询服务》招标，项目服务截止时间为2026年10月。乐观估计，到2026四季度，商业市场验证和收入能有新的突破。

3、海外竞争与市场空间

目前，垣信已签约意向合作或正沟通的海外市场包括‌巴西、马来西亚、泰国和哈萨克斯坦‌等，大多集中在东南亚、中亚、南美洲等地。

这些地区对低轨卫星互联网有着强烈市场需求，同时，也将面临国内外其他星座的市场竞争。

1月8日，商业航天板块再次大涨，指数报2805.068点，涨幅达4%，成交3396.89亿元，指数创下自去年5月设立板块以来的新高。

从历史经验看，资本的关注与热度，大多易于助力新事物、新赛道的成长。接下来就等看中国卫星互联网如何创造一方新天地。

（文章不构成投资建议，仅为个人观点）

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参考及引用：

https://finance.eastmoney.com/a/202408083151311544.html；

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1845917332943419288&wfr=spider&for=pc；

https://mp.weixin.qq.com/s/zKozXTbN-rZ9HvVhQ_AJHw；

界面新闻、中国招投标公共服务平台、天眼查、垣信卫星及网络公开资料。