中国核聚变突破密度极限，洪荒70实现百秒运行！这些A股抢占先机

科学岛上的“人造太阳”正以前所未有的亮度照耀着中国新能源革命的未来图景。

中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所近日宣布，全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）成功证实了托卡马克密度自由区的存在，找到了突破密度极限的方法。这一发表在国际顶级期刊《科学进展》上的研究成果，为磁约束核聚变装置高密度运行提供了关键物理依据。

与此同时，商业核聚变领域也传来捷报。能量奇点宣布其研发的全球首台全高温超导托卡马克核聚变实验装置洪荒70成功实现了120秒稳态长脉冲等离子体运行。这是全球首次由商业公司实现的百秒量级等离子体电流长脉冲运行。

在政策与资本的双重驱动下，可控核聚变产业正从实验室快步走向商业化，一个万亿级新赛道正在形成。

01 技术突破：EAST突破密度极限，洪荒70实现百秒运行

EAST的最新突破解决了磁约束核聚变领域的一个关键难题。密度极限是托卡马克装置高密度运行的主要障碍之一，此次实验证实密度自由区的存在，意味着找到了突破这一限制的方法。

与此同时，能量奇点的洪荒70作为全球首台全高温超导托卡马克装置，实现了商业公司首次达到的百秒量级长脉冲运行。这一成就标志着商业公司在核聚变技术研发方面正逐渐成为不可忽视的力量。

业内专家指出，实现高温、高密度和长脉冲运行是可控核聚变商业化的三大技术挑战。EAST和洪荒70的突破正好针对这些核心问题。

“EAST装置的一次次突破意味着人类首次在实验装置上模拟出未来聚变堆高效稳态运行必备的环境，验证了核聚变发电的可行性。”中国科学院等离子体物理研究所科研人员表示。

02 政策红利：原子能法实施在即，十四五规划重点布局

政策层面，可控核聚变行业正迎来密集利好。《中华人民共和国原子能法》将于2026年1月15日起施行，明确“鼓励和支持受控热核聚变”，并建立分级分类管理制度。

同时，2026年核聚变能科技与产业大会定于1月16日至17日在安徽合肥举办，会议地点设在聚变堆主机关键系统综合研究设施园区。这一行业盛会将进一步推动技术交流与产业合作。

从国家战略层面，可控核聚变已成为“十五五”规划建议重点布局的前瞻性未来产业。安徽、四川、上海等地正从不同方向聚焦聚变能领域发展。

华东地区正在形成聚变能源产业集群。以上海为例，该市正在加快推进聚变领域前沿技术创新和未来产业培育，致力于突破高温超导磁体等关键技术。

03 资本涌入：五年投资增长五倍，市场规模有望达万亿

在技术突破与政策红利的双重驱动下，资本市场对核聚变项目的投资日益活跃。聚变工业协会发布的《2025年全球聚变行业》报告显示，过去5年全球聚变行业总投资额从19亿美元飙升至97亿美元，增长超过五倍。

国际能源署和国际原子能机构预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望达到4965.5亿美元，2050年有望突破万亿美元。

国内情况同样令人振奋。据光大证券估算，2025年至2027年，我国核聚变项目总投资有望分别达到149亿元、245亿元和174亿元，核聚变产业正开启招标高峰。

A股市场对此反应迅速。2026年1月以来，可控核聚变概念股持续上涨，远东股份等13股累计涨幅超过10%。1月8日，该板块更是出现涨停潮，哈焊华通20%涨停，中国核建、雪人集团、国机重装等多只个股涨停。

04 产业链分析：上游材料和核心部件最具投资价值

可控核聚变产业链可分为上游原料供应、中游设备制造和下游运营维护三大环节。中信建投证券研报认为，当前高价值量投资机会主要集中于中上游环节。

上游领域

高温超导材料和关键部件供应商率先受益。永鼎股份旗下东部超导科技推出适配可控核聚变场景的HF1200型号超导带材，专用于低温高场环境。西部超导是低温超导材料领域的龙头企业，在核聚变装置中不可或缺。

中游设备

真空室、磁体系统和电源设备价值量较高。合锻智能已参与BEST装置核心部件真空室的研制工作。奥特迅作为可控核聚变龙头，参与实验堆电源系统建设。

系统集成

多家上市公司积极参与国内外核聚变项目。东方电气、上海电气、国光电气、安泰科技等企业都有参与ITER项目或国内大科学装置建设的记录。

05 重点上市公司：研发强度与业绩增长并重

在A股市场，布局可控核聚变的个股已达59只。这些公司中，有22家2025年前三季度研发费用占营业收入比例在5%以上，显示出对技术创新的高度重视。

长光华芯、爱科赛博、景业智能和炬光科技的研发强度居前，均超过20%。长光华芯为可控激光核聚变路线开发了高效率、高脉冲功率工作的激光芯片及阵列模块。

从业绩角度看，中泰股份已公布2025年度业绩预告，预计实现归母净利润4.2亿元至4.8亿元，同比扭亏为盈。公司深冷技术可应用于可控核聚变的低温部分，其氦制冷机已在韩国核聚变研究院的实验装置上成功运行。

合康新能2025年业绩预计同比增长1318.01%，暂居可控核聚变板块首位。永鼎股份、皖仪科技、王子新材等业绩预测增幅也排名靠前。

06 风险提示：商业应用仍存挑战，投资需理性

尽管可控核聚变前景广阔，但投资者仍需清醒认识到其中的挑战与风险。

技术方面可控核聚变商业应用仍面临关键瓶颈。在燃料供应端，技术壁垒导致供应链存在短缺问题，同时高昂的成本也制约着核聚变的规模化推进。实现可控聚变必须满足劳逊判据，即温度、密度和约束时间的乘积需达到一定阈值，这仍是巨大挑战。

商业化时间表仍具有不确定性。尽管技术进展加速，但真正实现商业发电可能还需较长时间。一些专家预计，2030年至2045年是工程堆建设阶段，2050年可控核聚变或可实现商业化。

市场风险同样不容忽视。当前多数相关上市公司核聚变业务占比仍较小，业绩波动可能受到多种因素影响。投资者应关注相关标的的竞争壁垒、价值量、合作项目进展等核心指标。

随着EAST和洪荒70的突破，资本市场已经给出了明确回应——1月8日，可控核聚变概念股全线大涨，哈焊华通20%涨停，中国核建、雪人集团、百利电气等十余只个股涨停。

未来几年，随着BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号等项目陆续开工，核心部件订单将持续释放。到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元，产业链上游的材料和中游的核心部件供应商将率先受益。

核聚变能源“永远还要50年”的说法正在成为历史。在技术突破、政策支持和资本投入的联合推动下，这场能源革命正以前所未有的速度向我们走来。