降价执行！医保落地重塑生长激素市场 长效产品开启新战局

《科创板日报》1月8日讯（记者 史士云）2026年1月1日起，新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》正式落地执行，新纳入医保的药品将统一执行最新医保支付标准，这也意味着多款产品迎来了同步的价格下调。

其中有两款长效生长激素产品被纳入，即长春高新（000661.SZ）旗下金赛药业的金培生长激素注射液（金赛增）和特宝生物（688278.SH）的怡培生长激素注射液（益佩生）。金赛增早在2014年就已上市，而益佩生则于2025年5月获批，为1类新药。

生长激素的降价也在社交平台引发热议，有家长晒单分享最新采购价，还有网友直接贴出医保目录对应的调价明细，直观的价格差，也让不少家长纷纷跟帖，就产品的替换展开了讨论。

据国家医保局官网信息显示，益佩生不同规格的最新医保支付价位于418.11元-853.20元的区间。

金赛增则选择了价格保密，未公布中选价，但在社交平台上，**有家长晒出了9mg装的金赛增经医保谈判后的价格已降至约900元/支。

据《科创板日报》记者获悉，该价格是所有患者都能享受的降价标准，如果患者是生长激素缺乏症，还可按所在省市医保报销政策进行进一步报销，具体报销金额以当地医疗机构的政策为准。**目前，在浙江、广东、江苏、北京、上海等大部分省份和地区已能购买到900元的金赛增。

在具体的降幅上，此前，益佩生（5mg）、金赛增（9mg）两款生长激素的挂网价分别为1798元、3500元。纳入国内医保目录后，益佩生该剂型价格降至853.2元，降价幅度约53%，金赛增（9mg）按照900元的新支付价，降幅约75%。

生长激素的使用剂量与患者体重、适应症直接相关，若按长效生长激素常规剂量0.2mg/kg来计，在被纳入医保后，一名30kg患儿的年治疗费用将降至3万元左右。

朴拙资本执行合伙人苗天一对《科创板日报》记者表示：“长效生长激素纳入国家医保，打破了原有的支付逻辑，将根本性地改变市场格局。其核心影响是大幅降低年度治疗费用，使原先因价格高昂而被抑制的刚性需求得到释放，推动市场从‘高端自费’走向‘医保普惠’。这将加速长效产品对短效产品的替代进程，并有望吸引更多新患者就诊，从而快速扩大整体市场规模，推动行业进入新一轮普及性增长阶段。”

▌长效将为王

资料显示，生长激素按照剂型有粉针和水针之分，而根据给药频率，又分为短效粉针和短效水针，均为每日注射一次，长效生长激素注射液（LAGH，也被称为长效水针）则是新一代的进阶性产品，为每周注射一次。

相较于短效产品，长效生长激素给药频次低，可减少全年300余次的注射，有利于提升患者的用药依从性，降低漏针风险。

从治疗费用方面来看，在长效生长激素被纳入国家医保目录前，短效生长激素的年度治疗费用整体更低。其中，短效粉针的年治疗费用约为2—3万元，短效水针年治疗费用约为6—7万元，而长效产品的年治疗费用约为12万元。

长期关注生长激素行业的投资人余鸣（化名）在接受《科创板日报》记者采访时表示：“从治疗效果来看，短效与长效生长激素并无显著差异。对于存在身高焦虑的家长而言，孩子能否长高是首要考量，药品价格同样是他们极为敏感的因素。尤其是在经济欠发达地区，价格更低的短效粉针是多数家庭的首选，而在部分已将粉针纳入集采的省市，其价格优势更是被进一步放大。”

“此次长效生长激素被纳入国家医保目录后，市场渗透率有望得到显著提升，并可能实现对短效水针的进一步替代。” 余鸣进一步说道。

迄今为止，生长激素尚未纳入国家层面的集中带量采购，但进入了部分地方及省际联盟集采范围。其中，广东省医保局于2022年牵头的11省联盟集采，首次将生长激素纳入省际联盟集采。此后，福建、河北、浙江等省份也相继将其纳入当地集采。

近年来，治疗需求的增加推动了国内生长激素市场的持续扩容，据弗若斯特沙利文数据显示，国内生长激素市场规模由2018年的40亿元人民币增长至2023年的116亿元人民币，期间年复合增长率达23.9%，预计到2030年，这一规模有望进一步攀升至286亿元人民币。

与此同时，长效生长激素的年复合增长率将持续走高，据维昇药业招股书引用的数据显示，预计到2030年，长效产品占国内整体生长激素市场的份额将达到73.8%，而短效粉针与短效水针的年复合增长率则显现出下行态势。

苗天一认为：“生长激素行业正经历从短效向长效产品的结构性升级。长效生长激素凭借其大幅提升的患者依从性，已成为确定性的新增长引擎。但长效激素市场的渗透率也存在一定的挑战，包括医患群体的认知教育与用药转换成本、医保政策对适应症的严格限定，以及需要更长时间的真实世界数据来巩固对长期安全性的信心。

值得一提的是，尽管诸如金赛增长效生长激素已获批生长激素缺乏症、特发性矮小（ISS）、特纳综合征（Turner综合征）等多项适应症，但本次医保目录对其报销范围作出了严格限定——仅针对生长激素缺乏症所致的儿童生长缓慢这一适应症予以报销。对此，金赛药业相关负责人在接受《科创板日报》记者采访时表示，该适应症人群发病率约为 1/10000至1/4000。

余鸣对《科创板日报》记者指出：“医保报销对适应症进行明确限定，这就意味着患者必须完成生长激素激发试验等一系列检查，经专业诊断符合用药指征后，才能享受医保报销政策。而在今年长效纳入医保之前，生长激素以自费市场为主，临床中可能存在未经激发试验，就超适应症用药的情况。”

另有统计数据显示，也正是由于生长激素此前的市场格局以自费为主导，私立医院及诊所因此成为国内生长激素的主要销售渠道，其市场份额占比达到67.1%，公立医院则占据剩余的32.9%。

▌未来之战

国内生长激素市场的发展起步并不算晚。早在1986年，海外生长激素厂商便已开始进入中国市场，在此后相当长的一段时间内占据绝对垄断地位。直至1994年，生长激素相关专利保护期届满，国产厂商才迎来发展契机，开始在这一赛道上大展拳脚。

当下，国内的生长激素市场以国产品牌为主，集结了包括金赛药业、安科生物（300009.SZ）、联合赛尔、特宝生物等众多本土企业。其中，金赛药业是国内唯一一家上市了生长激素粉针、水针、长效剂型全产品矩阵的公司，在整体的市场份额中占据着主导地位。

而作为唯二两款被纳入国家医保目录的长效产品，金赛药业的金赛增和特宝生物的益佩生将展开直接的竞争。

针对医保新格局下的营销策略，金赛药业相关负责人向《科创板日报》记者表示，公司将在持续扩大医疗机构覆盖的基础上，与医院共建生长发育中心、脱敏中心等儿童常见慢病管理中心，并整合资源支持科室专科建设、医生学术研究与能力提升，以及支持医护人员开展大众健康传播与科普患教工作。

同时，上述负责人还对《科创板日报》记者披露，目前金赛药业还在给药方式上进行持续性的研发突破，包括研发超长效的月制剂与口服制剂。其中，月制剂生长激素已提交新药临床试验申请，口服小分子促生长治疗药物的临床试验申请也已获得受理。此外，金赛增的注射装置将于2026年完成优化升级，正式推出2.0 版本。

益佩生作为一款上市仅半年多、品牌知名度尚未完全打开的新品，又叠加金赛增超市场预期降价的多重压力下，又将该如何展开竞争？

对此，特宝生物证券事务部工作人员对《科创板日报》记者回应称，公司正在积极推进相关市场推广工作，并结合产品的实际特性与定位，制定并落地针对性的推广策略。

针对市场普遍关注的医保准入带来的大幅降价是否会引发销售端剧烈波动这一问题，金赛药业相关负责人回应道，不同于普通消费品价格变动可能引发的囤货潮，金赛增长效生长激素属于严谨的处方药，需在专业医生指导下规范使用，且患者每三个月须定期到医院复诊，因此不存在一次性大量购买和囤货的可能。

特宝生物方面则称，鉴于新版医保目录执行时间较短，公司目前暂未掌握相关准确的销售数据。

市场的竞争并不止于医保准入，还有更多玩家正在跑步入场。

2025年12月底，诺和诺德的长效生长激素注射液帕西生长激素获得国家药监局批准上市，用于治疗因内源性生长激素分泌不足所致生长迟缓的2.5岁及以上儿童患者。

同样在2025年底，天境生物与济川药业联合宣布，双方决定全面实施依坦重组人生长激素注射液（“依坦”）的地产化战略，因此，天境生物主动撤回递交的依坦进口生物制品上市申请，聚焦快速递交地产化依坦的上市申请。

“港股生长发育第一股”维昇药业的核心产品隆培促生长素也已向国家药监局提交了上市申请并获得了受理。尽管产品还未获批，但维昇药业已提前为“隆培促生长素”提前制定好了市场销售策略。其此前在招股书中称，产品将重点聚焦于矮小症患者及儿童生长激素缺乏症（PGHD）确诊患者群体。同时，已锁定约1000家公立医院作为核心目标市场，覆盖所有主要儿童医院、三级医院，以及部分儿科诊疗规模可观的二级医院。

但在余鸣看来，新进入者的日子难言乐观，原本新玩家或可凭借金赛药业坚守高价的窗口期，以低价吸引对价格更为敏感的家长群体；而如今金赛增已率先将价格压至低位，后来者的价格优势空间将被压缩。

苗天一则指出，除“价格战”外，后来者的竞争焦点可转向三个方向：其一，聚焦长效乃至口服给药技术的平台创新；其二，在成人代谢等新适应症领域实现差异化突破；其三，构建融合数字化工具与患者服务的“产品+服务”生态体系，推动竞争维度从单一产品比拼，升级为综合解决方案的较量。