人民财评：12部门“同框”，为资本市场长期增长护航

陈 白

1月5日，中国证监会牵头，12个来自经济领域和政法领域的部门联合召开跨部门工作推进座谈会，主题聚焦整治资本市场财务造假。在2026开年沪指创下十年新高的背景下，此次多部门“同框”的会议，备受市场关注。

资本市场的运行逻辑高度依赖于信息披露的真实性。财务报表作为资本市场的“基石”，其透明度与可靠性直接关系到金融体系的稳定性。一旦财务报表出现系统性、规模化的造假行为，不仅会导致市场定价功能失灵，引发严重的逆向选择，更会破坏市场的信用环境，抬高实体经济的融资成本。

2026年开年，监管层多部门联动的治理态势意义重大，不仅意味着2026年资本市场的监管协作升级，更标志着打击财务造假从行政监管领域的专项治理开始转向全方位、全链条的系统化治理，是对中国资本市场治理模式的一次“版本升级”。

财务造假行为往往具有隐蔽性强、链条长、牵涉面广的特点，单纯依靠证监部门的行政手段难以实现全覆盖。此次多部门协同，形成“立体化”的监管体系。如公安部与最高检的参与，强化了对财务造假犯罪行为的震慑力度；最高法的介入，则为民事赔偿机制的完善与落地提供了法治保障；税务总局、人民银行等部门的配合，则有助于实现跨系统的数据穿透与资金追踪。这种体系不仅能够降低监管成本，更能消除监管盲区，使任何试图挑战资本市场底线的违规行为，都将面临全方位法律红线的约束。

一个成熟且长青的牛市，必须建立在上市公司盈利质量真实、治理结构透明的基础之上。虚假繁荣往往伴随着信用的过度杠杆与估值的泡沫，而整治财务造假正是为了出清劣质资产，提升市场的整体回报率。当财务造假得到有效遏制，价值投资的锚点将更加稳固，长线资金尤其是机构投资者的入场信心也会显著增强。这种对市场环境的净化，并非一时的临时管制，而是为构建长期、稳定、高质量的牛市格局筑牢制度护城河。

12部门的联动，实际上是在建立一种全维度的合规激励与约束。例如，国资委对国企上市公司的考核引导，能够从源头上强化企业的诚信经营意识；市场监管总局对中介机构的严厉问责，则有助于发挥会计师事务所、律所等“看门人”的应有职责。

多维度的协同促使市场主体从利益权衡出发，主动回归诚信经营的本位。对于广大投资者而言，这不仅意味着投资环境的透明化，更意味着知情权与参与权得到了多层级制度力量的保护，这是真正具有含金量的长期承诺。