国家创业投资引导基金助力“科技-产业-金融”良性循环

（来源：中国经济导报）

转自：中国经济导报

黄汉权

党的二十届四中全会指出，要“培育壮大新兴产业和未来产业”“推动科技创新和产业创新深度融合”。《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》中明确要求，构建同科技创新相适应的科技金融体制。近日，国家创业投资引导基金正式启动运行，这不仅是在国家层面推动“科技-产业-金融”良性循环的积极探索，也是建设现代化产业体系、发展新质生产力的重要举措。

科技是“科技-产业-金融”良性循环的根本引擎，是推动产业升级和金融创新的原始动力。科技具有前瞻性、突破性和渗透性特征，能够不断催生新的产业形态和商业模式，引领产业结构优化升级，为金融体系革新提供技术支撑，推动金融服务模式和产品的创新。科技的快速迭代和持续突破，不仅直接促进产业效率提升和金融服务优化，还通过知识溢出效应带动整个经济体系的创新能力提升。国家创业投资引导基金紧密围绕国家重大战略和重点领域安全能力建设需要，投资高成长性种子期、初创期、早中期创新型中小微企业，支撑原创性、颠覆性技术创新和关键核心技术攻关，有利于锻造科技这个根本引擎。

产业是“科技-产业-金融”良性循环的关键驱动力，是科技成果转化和金融资源配置的主要载体。产业发展具有实体性、综合性和持续性特点，既可以为科技成果转化提供应用场景和市场需求，同时也为金融资本提供投资方向和价值创造基础，在“科技-产业-金融”循环中居于中心地位。产业升级与结构优化不仅直接推动科技创新需求的迭代升级，促进新技术、新工艺的研发应用，还能引导金融资源有效配置，推动金融产品和服务模式的创新。国家创业投资引导基金聚焦国家“十五五”规划建议中明确发展的战略性新兴产业和未来产业领域，推动重大科技成果向现实生产力转化，有利于加快建设现代化产业体系。

金融是“科技-产业-金融”良性循环的重要保障，是科技创新和产业发展的有力后盾。金融市场通过提供多元化融资渠道，为科技创新和新兴产业发展提供必不可缺的资金支持，分担创新成本和风险。金融市场作为资源配置的重要平台，引导资金流向最具潜力的科技领域和产业项目，促进资源优化配置。金融体系的不断完善有利于提高经济体系的运行效率，为科技成果转化和产业升级创造良好的宏观环境。国家创业投资引导基金由国家出资引导、吸引社会资本投入，在母基金层面由国家出资，在区域基金、子基金层面，强化“投创业就是育产业”理念，广泛动员地方政府、中央企业、金融机构和民间资本出资，积极推动解决初创科技型企业融资难题。

放眼长远，引导基金不仅要成为投早、投小、投长期、投硬科技的“航母级”创新创业平台，更要成为推动金融资本领域深化改革、建设现代化产业体系的“先锋队”；不仅要做好创业投资领域标准体系的构建者、生态体系的打造者，更要落实好国家战略意图，推动科技创新和产业创新深度融合，补齐建强“科技-产业-金融”良性循环。

一是坚持“投硬科技”。聚焦战略性新兴产业和未来产业领域重大技术攻关，争取在人工智能、生物医药、量子科技等重点领域形成一批关键共性技术攻关成果。重点关注符合国家重大战略、具备前沿引领作用但尚未形成投资热点的科技研发项目。与北京、上海、深圳、杭州等产业基础好、创新创业活跃地区加强协同，通过与市场化机构合作等方式，充分挖掘有潜力的科技研发团队、高校科研院所成果转化团队，遴选硬科技项目储备清单。

二是完善产业生态。引导基金要高效整合各类创新要素，推动创新链产业链资金链人才链深度融合。建立“陪伴式”成长机制，围绕“前沿技术研究-实验室产品开发-小试中试-工程验证”全链条，孵化培育一批有技术、有前景的科技企业，努力培育一批标志性的独角兽企业和专精特新企业。强化投后赋能，搭建创业企业、龙头企业、金融机构交流对接平台，鼓励中小企业通过技术授权、受托研发、合资开发等方式融入龙头企业产业链，形成创新资源整合、知识协同共享、价值共创共赢的产业链上下游企业融通创新发展模式。

三是注入金融活水。引导基金要激发金融市场配置创新资源、产业资源的活力。推动解决银行、保险、社保资金、高净值个人、家族基金、大学基金、捐赠基金等金融资源支持科技型企业的堵点难点，优化全链条、全生命周期考核评价体系，壮大支持原始创新、颠覆性创新的金融力量。同时，要着眼长远，保持定力，充分体现耐心资本的特点，在投资阶段上，坚持“投早、投小”，与其他国家级基金错位发展、协同发力。赋予区域基金和子基金更长的投资期限和更灵活的退出时机，推动建设多元化的资本市场退出渠道，畅通资金循环。

（作者系国家发展改革委宏观经济研究院院长、研究员）