湖北
【#免税店商品打骨折仍有39.5%毛利率#，免除了进口环节的“三税”】
据澎湃新闻报道，近期，“三亚始祖鸟店排长队抢购秋冬款”话题冲上微博热搜第二。近一周，三亚最高气温接近30℃，尽管店员反复提示店里基本没有买了就可以在三亚直接穿的服饰，但店门口仍排起长队抢购。店员表示“店内所有产品都免13%的税，免税后相当于打了七八折”。
对比各家数据不难发现，免税店的商品确实很有性价比。比如一瓶100ml 的海蓝之谜的奇迹面霜，在官方旗舰店的双十二活动售价也要4500元以上，而在免税店里价格可以下探到3000元出头甚至更低，小棕瓶的价格甚至差不多只有官方旗舰店的一半。
免税店商品的“便宜”，源于国家让渡的税收。相较于市内商场，免税店的商品免除了进口环节关键的“三税”：关税、消费税和增值税。以一瓶运到中国海关口岸时价格1000元的100ml化妆水为例，免除“三税”后，到岸成本可以省掉343元。
以国内免税店龙头企业中国中免集团2024年的财报为例，其免税商品销售的毛利率高达39.5%。作为对比，全球零售巨头沃尔玛2025年Q3财报显示，其毛利率约为24%。免税店商品的价格虽然“打骨折”，但依然能获得远高于普通零售业的收益。
不过，高毛利与高利润并非直接画等号，刨除商品成本后，免税店结余的毛利需要向各方支付费用。
中国中免的财报显示，2024年中免支付的租赁费达42.36亿元，占包括职工薪酬、广告及推广、交通运输等在内的销售费用项目的46.74%。这笔租赁费的规模，已与其全年净利润相当，也就是说，中免每赚1元净利润，就需要向机场等场地方支付约1元的“客流费”。为了激励免税商做大销售额以摊薄固定租金占比，在2026年上海机场与中免集团的新合作中，租金形式或修改为“保底租金+提成”形式。
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