2025年中国ESG发展回顾：在变局中前行，于务实中创新

过去一年，AI应用不断加速。以我观察，AI辅助写作、翻译等文字工作是必然趋势，因此2026年我打算试用AI来写文章。毕竟，主动拥抱新技术总好过被新技术淘汰。当然，现在AI写作的问题还是很多的，因此我拟定如下原则：一是保持多数文章自己写，少数文章AI写；二是AI主要从事翻译、总结等类型的文字工作，原创性、观点性的内容创作还是要靠自己的脑子；三是AI写完之后，我会简单过一遍，确保没有明显错误；四是AI写的文章，作者会标注为AI ESG。本文是2026年AI写作的第一篇尝试，prompt是让AI读取全年的文章，做一个归纳总结，形成年度回顾。

站在2025年的岁末回望，中国ESG领域又走过了不平凡的一年。这一年，国际格局风云变幻，国内政策纵深推进，市场实践百花齐放。本文梳理出几条主线，与读者共同回顾这段旅程。

一

冰火两重天

2025年的开年，全球ESG舞台便上演了一出“退群”大戏。1月20日，特朗普重返白宫首日即签署文件退出《巴黎协定》，这并非孤立事件。紧随其后，美联储退出央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）（《》）。美国市场ESG由此开启了“地下党”模式，金融机构纷纷以“可持续金融”、“转型金融”等词汇替代ESG，以规避风险。

与之相比，中国在ESG领域做的是“加法”。2月，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，首次在部门规章层面明确上市公司“按照证券交易所的规定发布可持续发展报告”，并提出了研究制定绿色股票标准、丰富绿色低碳期货期权品种等新方向（《》）。沪深交易所也修订了信息披露工作评价办法，将ESG披露情况纳入加分项。12月，财政部等9部门印发《》。这一系列举措，标志着中国ESG监管从鼓励、引导逐步走向规范与强制相结合的新阶段。

二

ESG由虚向实

2025年，一个显著的趋势是ESG发展的动力源，正从资本市场和金融机构（“虚”），更多地向地方政府和实体产业（“实”）扩散。年初，我在CSO全球可持续发展论坛上提出，大湾区ESG发展需关注三个热点：ESG信息披露如何落地、外向型企业如何满足海外ESG要求、金融机构和互联网公司如何在转型中扮演赋能角色（《》）。这三点，恰好勾勒出ESG“由虚向实”的路径。不久，深圳便发布了ESG工作方案，提出了到2027年市属国企ESG披露全覆盖、重点领域上市公司披露率力争达60%等量化目标（《》）。深圳方案的特点在于紧密结合其产业优势，推动智能终端、新能源汽车、光伏等领域的外贸龙头企业与海外ESG政策对接。

深圳并非孤例。自2024年3月北京、上海、苏州三城率先发布ESG政策后，这场“星星之火”已成燎原之势。邯郸、厦门、天津港等地相继跟进，发布ESG政策的地方政府从“三城”扩至“七城”（《》）。此后的7月，常州也发布了推动ESG工作的三年行动方案。

三

挂钩产品兴起

2025年，绿色金融产品体系日益丰富，尤其是“可持续挂钩”类产品异军突起。这类产品的核心是“你减碳我优惠”（《》）。相对传统的绿色金融产品，挂钩产品受到青睐的原因在于，挂钩产品不限定募集资金用途，企业资金运用灵活性更大；而对于资金提供方而言，明确的绩效目标也降低了“漂绿”的顾虑。

与此同时，绿色信贷规模在飙升后增速放缓，触及“天花板”。截至2024年末，六大国有银行绿色贷款余额总规模突破21.41万亿元，约占全国一半。但增速已从2022年的峰值回落（《》）。未来的增长空间在于两方面：一是从绿色贷款拓展到绿色金融综合服务（如绿色理财、信托等）；二是从狭义的绿色金融扩展到支持高碳行业转型的“转型金融”。

期货市场也成为绿色金融的新赛道。6月，上海期货交易所和上海国际能源交易中心加入联合国可持续证券交易所（UN SSE）倡议，成为内地首批加入的商品期货交易所（《》）。12月，广州期货交易所也宣布加入UN SSE。绿色金融的图谱，正从信贷、债券，向更广阔的资本市场延伸。

四

强化信息披露

信息披露是ESG的基石。2025年，中国ESG信息披露在“量”与“质”上均迈上新台阶。“量”的方面，A股发布ESG报告的上市公司比例创历史新高。“质”的要求也在提升。沪深北交易所9月发布ESG报告编制指南的三项新增应用指南（征求意见稿），财政部12月发布气候准则（试行）。香港交易所5月更新《》，要求董事会承担对ESG的监管职能（《》）。

信息披露的理念也在演进。在9月香港证监会举办的可持续披露论坛上，“有助决策的信息”（decision-useful information）成为高频词（《》）。这一转变，巧妙回应了国际上关于“ESG是否违背受托责任（Fiduciary Duty）”的争议，将叙事重点从“责任”转向了“价值”。

与此同时，ESG评级应用场景也日益多元化，其应用正从资本市场拓展至信贷市场、供应链管理等领域（《》）。中国外向型企业，尤其是出口“新三样”（新能源汽车、锂电池、光伏产品）的企业，其ESG表现日益成为获取订单的关键。

五

气候从减缓到适应

2025年，极端天气的频发让“气候适应”从幕后走到台前。8月初北京的强降雨灾害令人反思：“我们对极端天气的认识是不足的”（《》）。《中国气候变化蓝皮书（2025）》显示，我国极端高温和强降水事件呈增多趋势，登陆台风平均强度波动增强。应对物理风险（如极端天气）的“气候适应”，与应对转型风险（如政策变化）的“气候减缓”，成为必须兼顾的“一体两面”。

比尔·盖茨在COP30前发表《》，提出“将人类福祉置于气候战略的核心”，引发了关于气候工作重点的再思考（）。其核心并非否定减排，而是强调在温控目标可能难以达成的现实下，必须加大投入提升社会经济的气候韧性，确保减排不以牺牲民生和发展为代价。这与中国强调的“有序转型”、“协同推进降碳、减污、扩绿、增长”的理念内在相通。保险行业已率先行动，中国人保提出了“努力成为灾害风险的韧性复原者”目标。未来，对物理风险的评估与管理需求必将大幅增长。

六

人才培育是保障

任何领域的发展，最终离不开人的推动。2025年，ESG专业人才的需求与培养体系都呈现出蓬勃生机。商道学堂在迎来十周年之际，提出了下一个十年的“百校千企”目标：与百所高校合作培养后备人才，为千家企业提供定制化培训（《》）。我们推出的“ESG启航计划”和“ESG优才计划”，旨在为ESG业界培育人才，其中ESG优才计划已经实施十年，校友已经超过千人。

人工智能也为ESG赋能。我尝试用腾讯元器平台接入了公众号历史文章、专业文献等数千万字资料，搭建了专属的AI智能体“郭沛源说ESG”，后来又接入了DeepSeek R1模型以提升推理能力（《》）。我还用扣子平台搭建了一个新闻的智能体，通过公众号菜单“AI智能体”选项，进入“AI ESG资讯”可以快速获取实时的ESG中外新闻及ESG招聘信息。虽然当前AI在专业领域的深度问答上仍有局限，但它无疑将成为ESG从业者高效获取信息、处理数据的得力助手。

结语：务实前行

回顾2025，中国ESG发展画卷的底色是“务实”。面对国际环境的波谲云诡，我们保持定力，做好自己的事，探索一条兼顾ESG、实现高质量发展的可持续之路，成绩斐然。当然，挑战依然存在，比如要防范“漂绿”（《》）、敬畏自然（《》），要将ESG投入从“成本”转化为“资本”（《》），这些都需要我们在实践中不断求解。

（本文根据

郭沛源说

ESG”

2025

年发布的系列文章整理、综述而成）

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供稿：郭沛源

编辑：张瑞环

审核：郭沛源