新年投资不吃面 顿顿满汉席

来源：市场资讯

（来源：策略优基基）

很多投资者都有过这样的经历：跟风买股票，刚上车就遇上大跌，像煮了锅糊掉的红烧肉；全仓蹲债券，赶上利率下行，收益比楼下早餐店的豆浆还淡；想靠黄金避险，结果买在山顶，套得比隔夜剩菜还僵……

让投资者最头疼的，就是猜不准市场——像赌大小一样押注单一资产，要么赚得心跳，要么亏得心疼。但有一种策略，能把资产变成 “四季都好吃的家常菜”，无论市场是 “暴雨天”“桑拿天”，都能端出一桌不踩雷的饭。它就是宏观策略。

其实宏观策略并不复杂，我们可以把它理解成米其林主厨给资产做“满汉全席”：

普通投资是“单点一道菜”—— 比如只点红烧肉（买股票），好吃但油腻（波动大）；或者只点清炒时蔬（买债券），健康但没味（收益低）。

而宏观策略就像是一位米其林主厨：先算好“营养搭配”（风险预算），再根据 “季节口味”（宏观环境）调整菜的比例，最后再加点 “特色小菜”（额外收益），让整桌菜又好吃又健康。

首先：用“风险天平” 搭好基础菜（大类资产静态配置）

就像主厨做菜先定“调料量”：盐不能多、糖不能少，不然整盘菜就毁了。宏观策略也一样，根据 “风险平价” 给资产分配“波动配额”—— 比如股票、债券、商品各分 10% 的波动，让整体组合波动控制在 15%-20%（相当于家常菜 “不咸不淡刚好”）。其中：

*股票是“硬菜”：占比接近一半，权益市场好就多加点，差就少放，还会专挑 “优质嫩肉”（例如结合量化优质策略来表达观点）；

*债券是“白粥”：主打一个稳健，例如持有大量长期国债当”主食”，饿了能填肚子（抗跌）；

*商品是“调味酱”：加入黄金、原油等与宏观高度联动，同时和权益市场关联度小的品种，给组合提点 “鲜味儿”。

其次：跟随季节更新“时令菜单”（系统化宏观配置）

米其林主厨不会夏天做火锅、冬天上凉菜—— 宏观策略也会跟着 “市场季节” 换时令菜：

要是“天气热”（通胀），就多上 “凉菜”（商品）；要是 “天气回温”（经济增长），就多上 “热菜”（股票）；遇到 “复杂天气”（多变行情），会结合经验调整 ，补点 “应急菜”（主观判断）。

最后：加道“特色小菜”提味（额外alpha 收益）

就像餐厅中offmenu隐藏菜，可以让整桌菜更惊艳，宏观策略也有 “额外收益项”：

股票中加入“特色小吃”（比如量化选股搭配红利增强），对冲风险还能多赚；除了常规菜系，还可以发挥些‘创意菜’，比如抓住债券、商品的突发机会（事件驱动），只要控制好尝试比例，就算没发挥好也不影响整桌菜。

总结来说，宏观策略就像”营养均衡家常菜”，不管市场啥样都不会饿肚子（涨的时候有股票撑收益，跌的时候有债券、商品扛风险），长期吃着健康，身体（收益）会越来越好，还不用你守着灶台忙前忙后。

新的一年，祝大家投资不再吃面，顿顿满汉全席！