银行板块去年走势分化 今年业绩或迎改善

最近刷到2025年银行板块的行情总结，有点意思——全年Wind银行指数涨了12.04%，但走得跟坐过山车似的：一季度温和涨，二季度冲得猛，三季度又深度回调，四季度才慢慢稳下来。42家上市银行里，35家股价涨了，农业银行以52.66%的涨幅排第一，厦门银行、浦发银行也涨了20%以上；可还有7家在跌，华夏银行跌了9.82%，郑州银行、北京银行跌幅超5%。券商们倒都挺乐观，说2026年银行业绩能好点，息差要企稳，利润增速也能往上走。

可很多人买银行股总摸不着头脑：明明看业绩不错，为啥有的股票横盘后涨，有的却大跌？就像去年8月底9月初那波行情，光伏全行业亏损还涨得好，公交板块业绩增速快反而没动静。其实不是业绩没用，是没看清背后的“隐形力量”——机构资金的交易行为。

一、大跌横盘后 为啥有的股票能涨有的崩？

我之前也踩过这坑：看中一只股票，大跌后横盘，觉得够便宜了赶紧买，结果横了半个月突然暴跌；可另一只看着差不多的，横盘后居然涨了20%。后来用量化大数据才明白，问题出在“机构有没有在参与”。

看图1，这两只股票都是大跌后横盘，但左边的后来涨了，右边的却崩了。表面看走势几乎一样，可背后的机构动作完全不同——左边的股票，机构一直在偷偷活跃；右边的，机构早跑了。

看图2，这是我用了十多年的量化系统里的“机构库存”数据——橙色柱子代表机构资金的活跃程度。左边的股票横盘时，橙色柱子一直有，说明机构在积极交易；右边的虽然反弹，但橙色柱子早没了，机构根本没参与，最后能不跌吗？

二、量化数据帮你揪出 机构的“隐形动作”

很多人以为看“资金流入流出”就能知道机构在干嘛，其实错得离谱——流入流出是“结果”，不是“过程”。我用的量化系统不一样，是从“交易行为”里挖机构特征：把每天的买卖数据存起来，用模型算，就能看出机构是不是在“认真交易”。

比如“机构库存”数据，不是说机构买了多少，是说他们有没有在“持续参与”。柱子在，说明机构在积极交易；柱子没了，要么机构没参与，要么参与力度小到可以忽略。就像去年的光伏板块，虽然全行业亏损，但机构库存一直有，所以能涨；公交板块业绩好，可机构库存没了，自然涨不动。

三、2026年买银行股 得先看“机构在不在”

券商说2026年银行业绩能改善，息差企稳，利润增速往上走，可买的时候还是得“留个心眼”。比如有的银行，业绩预告说利润要涨，但机构库存没了，说明机构没兴趣，就算业绩好也难涨；有的银行，业绩一般，但机构库存一直有，反而可能涨得好——去年的农行就是例子，涨超50%，不是业绩突然爆发，是机构一直在里面“干活”。

我身边有个朋友，去年买了工行，就是看机构库存一直有，结果涨了21%；另一个朋友买了华夏银行，没看机构库存，结果跌了快10%。不是运气好坏，是有没有“看清本质”。

四、投资不是赌运气 是看“谁在做事”

其实银行股的“稳”是表面，背后的机构动作才是“核心”。就像去年三季度银行板块回调，不是因为业绩差，是机构把资金转到了更有弹性的板块；四季度又稳下来，是机构又回来了。用量化数据把这些“隐形动作”挖出来，就能少踩坑。

2026年银行业绩有望改善，要是再结合机构库存数据选，说不定能拿到“稳一点的收益”——毕竟，机构愿意参与的股票，才更有可能涨。

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