信邦制药被诉单位行贿，ESG治理缺陷引爆经营与声誉双重危机

一份来自贵州省开阳县人民检察院的《起诉书》，让信邦制药的股东在2025年底感受到了寒意。

1月6日，信邦制药（002369）发布公告称，公司近日公告收到检察机关起诉书，检察院以公司涉嫌单位行贿罪向法院提起公诉。

信邦制药在公告中坦言：“本次重大事项对公司利润可能会产生一定的不利影响。”

行贿案成“导火索”

2025年10月，贵州省开阳县检察院启动对信邦制药的行贿案调查；2026年1月6日，检察院正式下发《起诉书》，指控公司为获取医疗采购项目利益，向相关公职人员行贿（具体金额及细节未披露）。

信邦制药在公告中强调“事件不涉及核心业务”，但承认“已启动内部审计并配合司法程序”，同时承诺“将强化合规体系建设”。值得注意的是，公司未提及行贿具体关联方，亦未对高管责任作出说明，引发市场对治理透明度的质疑。

单位行贿罪的法律后果远比单一的罚款或责任人受罚更为深远。根据最新修订的《刑法》，单位行贿罪的刑事处罚已显著加重。

一旦定罪，单位将面临高额罚金，而直接负责的主管人员和其他直接责任人员最高可被判处十年有期徒刑。

更重要的是随之而来的行政与市场惩戒。这意味着，在未来至少三年内，信邦制药在参与各级政府采购、公立医院药品及设备集中采购时将受到严格限制甚至被直接排除在外。

这对以医药流通和医疗服务为核心业务的公司而言，无异于被掐住了命脉。

ESG框架中，治理（G） 是企业可持续发展的基石。信邦制药事件暴露其内控机制形同虚设，行贿案表明业务部门绕过风控流程，暴露“重业绩、轻合规”文化。

社会信任崩塌：医药企业关乎公共健康，行贿行为直接损害社会信任。事件后，公司股价下跌，机构投资者调研量减少。

在ESG评级方面，信邦制药的表现同样不佳。华证指数2025年7月31日的ESG评级结果显示，信邦制药获得B评级，在255家制药行业A股上市公司中排名第137位。

信邦制药事件绝非孤立案例，而是医药行业治理乱象的缩影。短期，公司需优先应对司法程序、计提合规费用；长期，必须将ESG治理深度融入业务基因。

在“双碳”与“合规强监管”双重背景下，ESG已从“加分项”变为“生存线”。信邦制药若能以此次事件为转折点，或重获市场信任；反之，将加速退出ESG主流投资视野。

利润承压

面对司法风险和业绩下滑的双重压力，信邦制药表示，公司管理层将积极应对可能发生的危机和风险，以最大程度降低前述不利影响。

但从信邦制药的财务表现来看，其早已拉响警报。根据公司2025年第三季度报告，2025年前三季度，公司实现营业收入42.66亿元，同比下降6.55%。更令人担忧的是，归属净利润仅为1.52亿元，同比下降幅度达到13.74%。

这样的下滑趋势并非偶发。2024年公司实现营业收入60.32亿元，同比下滑6.63%；归母净利润1.01亿元，同比大幅下降64.70%，被称为“近6年最惨盈利年”。

在“两票制”和集采政策下，传统配送模式毛利空间被持续压缩，导致公司盈利能力不断下滑。

从积极面看，2025年前三季度公司经营活动现金流量净额为4.62亿元，同比增长7.38%，显示现金流状况有一定改善。

同时，公司持续推进“医疗服务+”平台模式，医疗服务板块拥有6家医疗机构，该板块被视为重要增长点，但需要持续巨额投入。

这家医药公司面临的不仅是司法风险，更是投资者信心的流失。截至2025年第三季度末，公司实际控制人安怀略、安吉父女及其一致行动人所持股份已处于极高比例的质押状态。

在公司股价持续下跌的情况下，高企的质押率使其控制权稳定性面临严峻的市场考验。