新能源智驾“浪潮”下 港股通汽车指数年内涨幅超30%

《金证研》 巽风/作者

2025年12月15日，工信部正式公布首批L3级有条件自动驾驶车型产品准入许可。两款纯电动轿车在通过严格测试与安全评估后，获准在北京、重庆部分高速公路和城市快速路指定区域内开展上路通行试点。

在此背景下，中证港股通汽车产业主题指数聚焦新能源汽车板块，如何反映技术变革以及行业发展情况？

一、智驾加持与海外扩张，港股通汽车指数年内涨幅达30.72%

中证港股通汽车产业主题指数选取通过港股通证券范围中可投资的、主营业务涉及整车制造、动力电池、智能座舱、自动驾驶、汽车电子及关键零部件等领域的代表性上市公司证券，反映港股市场汽车产业链的整体表现。

当前新能源汽车行业正经历深刻变革，呈现出技术迭代更新、海外出口增长、政策大力支持的多维驱动特征。

根据国内《汽车驾驶自动化分级标准》，汽车智能驾驶分为L0至L5六个级别，每个级别对应不同的自动化程度和功能。当前，中国电动汽车智能化正处在从L2级辅助驾驶大规模普及，向L3级有条件实现商业化突破的关键过渡期。

在全球化方面，国内新能源车企凭借在电动化平台、三电技术、智能座舱等方面的先发优势，不仅在国内市场持续领跑，更加快向欧洲、东南亚、中东等海外市场扩张。11月新能源汽车出口30万辆，环比增长17.3%，同比增长2.6倍。2025年1-11月，新能源汽车出口231.5万辆，同比增长1倍。在全球加速向电动车转型的大趋势下，新能源车的渗透率或持续提升。

此外，以旧换新政策、新能源车免征购置税等政策前置汽车以旧换新周期，刺激新能源汽车消费需求。2025年11月，国内新能源汽车渗透率达53.2%，内需市场在政策组合效应推动下有效改善，新动能加快释放。

受此多重利好催化，港股通汽车指数表现强劲。截至2025年12月29日，该指数年内累计上涨30.72%，成为港股成长板块中的亮眼赛道。

二、高度聚焦“智驾”赛道，成分股业绩“亮眼”

新能源汽车产业蓬勃发展的背后，是国内新能源产业上下游供应链的不断完善。从锂、钴等关键原材料的供应，到电池、电机等核心部件的制造，再到整车的生产和销售，已形成完整高效的新能源汽车产业生态系统。

从中证港股通汽车产业主题指数权重的行业分布上来看，乘用车为代表的可选消费的权重超75%。其余两个权重比较大的板块分别是工业以及原材料，占比分别为16.79%和5.21%。整体来说，这个指数聚焦在汽车的全产业链上，覆盖了整车、零部件、智能驾驶等细分赛道。

相较于A股市场以成熟的大型车企为主的分布，港股通汽车指数纳入了大量来自港股市场的汽车产业链公司。其前十大权重中，6只成分股为汽车整车制造厂商，分别为小鹏汽车-W、比亚迪股份、吉利汽车、理想汽车-W、零跑汽车以及长城汽车。当中，多家公司深度布局智能驾驶，在端到端架构落地以及VLA模型等方面处于行业前列。港股通汽车指数代表了更具备创新属性、国际化特征的新势力和智能驾驶龙头企业。

此外，在业绩方面，在车企规模效应、反内卷政策支持以及落后产能出清的背景下，以国内新能源汽车龙头比亚迪股份为例，2025年前3季度营业收入为5,662.66亿元，归母净利润233.33亿元。

当前市场中，基金经理刘杰在管的广发中证港股通汽车ETF、史宝珖、刘子豪共同管理的工银瑞信中证港股通汽车产业ETF，以及基金经理华龙管理的华夏中证港股通汽车产业主题ETF发起式联接A，紧密跟踪中证港股通汽车产业主题指数。

其中，广发中证港股通汽车ETF于2024年12月10日成立，由刘杰担任该基金的基金经理。截至2025年11月29日，刘杰还在管7只基金，总规模超千亿元。其中，2只基金任职回报超200%。

总的来说，自动驾驶技术从示范测试迈入真实道路运行和商业化探索的新阶段，为智能网联汽车产业高质量发展注入了新的动能。智能化，正以前所未有的深度和广度重塑着庞大的汽车产业链。