百度李彦宏，再一次站上人生巅峰

出品/网界 作者/永智

2026年初的港股市场，百度成了最靓的仔。

1月2日，百度港股单日涨超9%，截止1月6日，百度港股已冲到147.5港元，美股更是大涨15%以上，市值重新站上500亿美元大关。

这波暴涨不是因为搜索广告回暖，也不是因为自动驾驶有了新突破。

核心原因就一个，百度旗下昆仑芯正式递交了港股上市申请。

很多人突然发现，那个被贴了多年“旧互联网”标签的百度，藏着一张硬科技王牌。

而掌舵人李彦宏，也靠着这步布局，再一次站上了自己的人生巅峰。

这不是运气，是他多年死磕硬核科技的必然结果。

资本市场从不信眼泪，只认实力。昆仑芯的IPO，就是百度和李彦宏递给市场的最好名片。

01.

昆仑芯IPO：捅破百度的估值天花板

1月1日，昆仑芯悄悄向港交所递交了上市申请。

1月2日，百度公告一出，股价直接炸了。

这波操作看着突然，其实早有铺垫。

2025年12月，昆仑芯刚完成股份制改造，不到一个月就推进IPO，节奏快得超出很多人预期。

过去很多年，资本市场看百度的眼光很固化。

大家只盯着它的广告收入，算着搜索市场份额，给它的估值也只是成熟互联网公司的水平。

高盛之前做过测算，按传统市盈率算，百度的估值只有18倍。

这种算法有个大问题，会把集团内部的优质资产价值给平均掉。

百度孵化昆仑芯多年，投入巨大，技术实力也够强，但因为藏在集团内部，价值一直没被真正认可。

昆仑芯IPO改变了这一切。

它把这块优质资产从百度内部拉到了台前，成了能被单独评估的标的。

高盛给出的估算很直观，如果按寒武纪的估值标准算，昆仑芯的估值能让百度持有的股权价值达到220亿美元。

这个数字相当于百度当前总市值的45%。

简单说，现在买百度股票，差不多一半钱买的是昆仑芯，剩下的钱相当于把百度的搜索、云业务、自动驾驶等资产打包带走。

昆仑芯专注AI芯片赛道，和百度的多元化业务完全不同。

独立上市后，它能吸引到专门关注硬科技的投资者。

这些投资者看的不是当下赚不赚钱，而是赛道天花板够不够高。

国产AI芯片替代是必然趋势，这个赛道的空间大到难以想象。

昆仑芯的IPO，不仅能让自己获得更多融资，也让百度的整体价值得到了重估。

02.

实力说话：昆仑芯早已不是“内部配件”

有人说，昆仑芯就是百度自家用的配件，独立上市只是左手倒右手。

这种说法太片面了。现在的昆仑芯，早就走出百度，在市场上闯出名堂了。

最有说服力的就是客户案例。

电信运营商采购服务器，对芯片的要求苛刻到极致。

稳定性、适配性、兼容性，任何一点不达标都会被pass。

2025年8月，中国移动搞了个十亿级的服务器集采项目。

昆仑芯在三个标包里都拿了第一，稳稳拿下近10亿的订单。

能从移动手里拿到这么大的单子，本身就是对它技术实力的最好证明。

金融行业也是如此。

招商银行这样的头部机构，对算力的要求是零失误。

哪怕一秒钟的宕机，都可能造成巨大损失。

昆仑芯能成为招商银行的核心供应商，说明它的产品在关键场景下完全靠得住。

除了移动和招行，国家电网、南方电网、VIVO这些不同行业的头部企业，都开始用昆仑芯的产品。

从运营商到金融，再到能源、制造业，昆仑芯的客户覆盖越来越广，已经形成了规模化的商业落地。

技术上，昆仑芯也有拿得出手的东西。

它的第三代P800芯片，性能比英伟达特供中国市场的H20还强。

而且它是国内首款能单机部署大型大模型的国产芯片。

和百度自家的飞桨框架配合起来，优化后的推理效率能提升30%以上。

IDC的数据显示，2024年昆仑芯的出货量排在国内第二、全球第三，仅次于英伟达和华为昇腾。

这个排名不是靠百度内部采购堆出来的，而是实打实的市场销量拼出来的。

营收数据也能说明问题。

2024年昆仑芯营收近20亿，2025年预计能涨到35亿到50亿。

高盛预测，2026年它的外部销售额能冲到65亿。

外部销售占比越来越高，说明昆仑芯已经摆脱了对百度内部的依赖，具备了独立在市场上赚钱的能力。

它早就不是百度的“内部配件”，而是能独当一面的硬科技企业。

03.

全栈闭环：李彦宏的长期主义赌对了

很多人觉得，造芯片就是卖硬件，赚的是辛苦钱。

但李彦宏的野心远不止于此。

他要的不是一个单纯的芯片厂商，而是一套完整的AI生态。

现在来看，他的长期主义赌对了。

百度现在是国内唯一一家做到“芯片+框架+模型”全栈闭环的企业。

底层有昆仑芯提供算力支撑，中间有飞桨深度学习框架做连接，上层有文心大模型和千帆平台做应用。

这种垂直整合的模式，能实现极致的降本增效。

就像苹果的M系列芯片，之所以性能强，就是因为芯片和软件深度适配，软硬件穿一条裤子。

这种优势在云业务上体现得特别明显。

现在很多企业用云服务，核心需求是算力。

百度云早就不是单纯租服务器了，它的算力订阅业务占比已经接近30%。

简单说，企业不用自己买芯片、搭框架，直接用百度云的算力服务就行。

因为底层是昆仑芯和飞桨框架，百度能给出更有竞争力的价格和更高的效率。

高盛预测，到2026年，算力订阅业务加上昆仑芯的外部销售，能占到百度云总营收的43%。

这意味着百度云已经彻底转型成了靠持续服务赚钱的“算力运营商”，而不是靠一次性项目赚钱的硬件集成商。

李彦宏的眼光，和全球头部科技公司的思路不谋而合。

现在谷歌、亚马逊这些巨头，都在搞自研芯片，目的就是摆脱对英伟达的依赖。

但百度和它们又不一样。

谷歌的TPU主要自己用，闭源程度高，外部开发者很难用。

百度则是走开放路线，昆仑芯独立上市，就是要吸引更多外部客户和开发者。

只要你用百度的框架或模型，昆仑芯就是最适配、最省钱的选择。

这种开放的生态，能让百度在算力赛道的竞争力越来越强。

昆仑芯的产品规划也很清晰。

现在主力产品是P800，2026年初要上专门优化大规模推理的M100，2027年再上M300。

目标是到2030年建成百万级的芯片集群。

这种一步一个脚印的节奏，说明百度做芯片不是短期投机，而是长期布局。

李彦宏多年前就说过，百度要All in AI。

当时很多人不理解，觉得他不务正业。

现在看来，他只是比别人看得更远。

04.

重估百度：从旧神到新神的蜕变

回头看百度的这波价值重估，核心是昆仑芯的IPO，本质是李彦宏长期主义的胜利。

过去很多年，百度被贴了太多标签，“搜索巨头”“旧互联网企业”“广告公司”。

这些标签遮住了它在硬科技领域的积累。

昆仑芯的上市，就像一把钥匙，打开了百度价值的新大门。

现在的百度，已经不是单纯的互联网公司了。

它有国内第一梯队的AI芯片业务，有完整的AI全栈生态，有商业化落地的自动驾驶，还有持续增长的智能云业务。

这些业务组合在一起，构成了百度的核心竞争力。

资本市场这波对百度的追捧，不是盲目跟风，而是对它硬科技实力的认可。

李彦宏再一次站上人生巅峰，不是因为运气好，而是因为他在别人追求短期利益的时候，选择了啃芯片这块硬骨头。

他用多年的坚持，证明了百度不仅能靠搜索赚钱，还能在硬核科技领域占据一席之地。

未来，随着昆仑芯上市进程的推进，随着百度AI生态的不断完善，百度的价值还会被进一步挖掘。

对于投资者来说，现在的百度，更像一个被低估的硬科技巨头。

对于行业来说，百度的蜕变，也为国内互联网企业转型提供了一个很好的样本。

靠流量和广告的时代已经过去，硬科技才是未来的核心竞争力。

李彦宏和百度，已经提前站上了这个风口。