澳元，不稳！

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澳元小幅波动

澳元（AUD）在周二对美元（USD）上涨，继两天的涨幅后，交易员们在等待周三即将公布的澳大利亚11月消费者物价指数（CPI）。

根据《澳大利亚金融评论》（AFR）引用的一项领先经济学家的最新调查，澳元可能会找到支撑，调查显示澳大利亚储备银行（RBA）可能尚未结束本轮紧缩。调查表明，预计通胀在未来一年将保持顽固高企，推动至少两次额外加息的预期。

随着美元（USD）走弱，AUD/USD货币对上涨，市场对更广泛的地缘政治升级的担忧有所缓解。市场在很大程度上忽视了美国（US）与委内瑞拉之间的紧张局势。

交易员们在等待本周一系列关键的美国经济数据发布，包括非农就业报告（NFP），以获取货币政策前景的信号。共识预测显示NFP将增加55,000个职位。

交易员预计2026年美联储将再降息两次。市场正准备迎接特朗普总统在5月任期结束时提名新美联储主席的消息，这一举动可能会使货币政策倾向于降低利率。

联邦公开市场委员会（FOMC）上周的12月会议纪要显示，大多数与会者认为，如果通胀随时间下降，进一步降息可能是合适的。同时，一些美联储官员表示，在委员会去年为支持疲软的劳动力市场进行了三次降息后，可能最好暂时维持利率不变。

RBA的12月会议纪要显示，政策制定者准备在通胀未能如预期缓解时收紧政策，增加了对1月28日即将发布的第四季度CPI报告的关注。分析师指出，第四季度核心通胀数据强于预期可能会在2月3日的RBA会议上引发加息。

AUD/USD在周二交易在0.6720左右。日线图的技术分析表明，该货币对从上升通道模式的下边界反弹，暗示看涨偏向增强。 14天相对强弱指数（RSI）为65.64，表明看涨动能，仍有进一步上涨的空间，接近超买状态。

AUD/USD货币对可能会测试0.6727的即时阻力位，这是自2024年10月以来的最高水平，12月29日达到。进一步的涨幅可能使该货币对接近上升通道的上边界，接近0.6820。

在下行方面，AUD/USD货币对可能在0.6693的九日指数移动平均线（EMA）处找到初步支撑，与上升通道的下边界对齐。跌破通道可能使AUD/USD货币对暴露出接近0.6414的六个月低点，该低点在8月21日录得。

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澳股周二回顾：银行与公用事业板块重挫 澳洲股市周二下跌0.52%

澳洲股市周二早盘一度上涨，但随后因对重量级的银行业巨头估值担忧和投资组合再平衡拖累，大盘最终转为低收。

标普/澳证200指数（ S&P/ASX200）周二收盘时下挫45.8，跌幅0.52%，以8,682.8结束当天的交易，而澳股综合指数则下跌37.8，跌幅0.42%，收于8,996.9。

本地股市11个板块中只有两个板块收盘时明显攀升，其中矿产板块指数因获大宗商品价格支撑而强劲飙升2%，但金融、公用事业、地产、消费品及医疗保健等板块指数均均下跌超过1%。

股票交易平台富途（Moomoo）市场策略师麦卡锡（Michael McCarthy）说：「从市场图形来看，银行股是主要问题，且有多种因素在起作用。」

他表示，多家银行股票近期表现强劲、对高估值的担忧，以及基金经理为新年及新季度进行投资组合调整，这些因素可能对四大银行股价造成压力。

流出银行股的部分资金流入矿产股，促使铁矿巨头必和必拓（BHP）、力拓（Rio Tinto）和Fortescue股价均上涨1.5%以上。

金矿股表现参差不齐，但整体上有所上升，矿产板块的金矿股子板块指数上涨0.3%，黄金价格微升至每安士4,472美元（ 6,643澳元）。

中型铜矿股飙升，主要因铜价飙升至每吨13,000美元（19,300澳元）的历史新高，带动了Sandfire Resources和Capstone等铜矿股表现出色。

电池矿产生产商也大幅上涨，狮城锂业（Liontown）和PLS分别跃升近15%和9.5%。

澳洲最大钢铁企业博思格（BlueScope Steel）股价狂涨20%，创下17 年来新高，因本地工业巨头SGH Limited 与美国Steel Dynamics 组成的财团对它提出每股30元的收购要约。 SGH股价亦上涨近5%，达到48.60元。

在遭遇抛售的四大银行股中，联邦银行（CBA）损失最惨重，暴跌3%，挫至155.85元，而澳纽银行（ANZ）、国民银行（NAB）和西太银行（Westpac）各下跌约2%或以上。

公用事业板块表现最糟糕，重挫2%，APA集团、Origin及AGL遭沽压。

医疗保健板块也面临压力，该板块指数急剧下跌1.7%，CSL、Sigma Health、ResMed、Sonic Healthcare及Pro Medicus均为收低。

消费板块指数跌至自2025年第一季以来的最低点，其中超市巨头高斯集团（Coles）暴跌2.8%，挫至六个月低点。

麦卡锡表示，大家普遍对零售业未来的发展感到担忧。

他说：「虽然市场前景基于软弱货币政策而强劲，但澳洲利率可能上升而非下降，这引发了对消费板块的公司前景的真实担忧。」

澳洲上市公司

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澳美财团提132亿澳元收购要约 拟兼并后拆分澳洲最大钢企

澳洲最大的钢铁制造企业正成为由西澳亿万富翁史铎克（Kerry Stokes）家族控制的一家公司参与的澳美财团的收购目标。

史铎克家族的SGH工业公司前身为Seven Group Holdings，已与美国工业金属集团Steel Dynamics合作，对博思格钢铁公司（BlueScope Steel）提出一项全现金收购要约。

这一收购财团的收购报价为每股30澳元，把博思格钢铁公司估值为132亿澳元，较该公司股票在周一的收盘24.45澳元大幅溢价近23%。

消息博思格钢铁公司证实后，其股价周二在澳洲证交所（ASX）早盘交易中狂涨19%，达到29.01 澳元。

若收购成功，博思格将被拆分，SGH计划将其北美业务转售给Steel Dynamics，同时保留澳洲钢铁及亚洲涂层钢铁产品，以及纽西兰与南太平洋岛屿的钢铁业务。

SGH总裁，老史铎克的长子莱恩史铎克（Ryan Stokes）表示：「我们相信博思格在澳洲的业务与SGH有强烈的策略契合，且我们在推动国内工业企业绩效提升方面有良好纪录。」

「我们打算运用我们严谨的营运模式与资本配置方法，为利益攸关者带来更佳成果。」

Steel Dynamics 总裁米列特（Mark Millett） 表示，北美资产包括博思格的North Star 平轧钢厂及建筑与涂层钢铁产品业务，将与Steel Dynamics 现有业务良好衔接。

这项收购提议目前正由博思格董事会和管理层审议中，该公司于周一晚间告诉股东，其管理层于12月12日曾被竞购财团接触。

博思格也确认，2025 年和2024 年曾三次拒绝未经邀请的收购报价，这些收购意向均涉及美国的Steel Dynamics公司。

它在周一晚上的声明中说：「此前这些收购提议均被拒绝，因为它们严重低估了博思格的价值及其未来前景。」

SGH在证实它参与的财团提出收购博思格后指称，博斯格在澳洲的业务与其庞大的北美业务不相兼容，并劝说这家澳洲最大钢铁企业接受其132亿澳元的收购报价。

博思格在周一晚上证实它正在考虑从SGH公司与纳斯达克上市的Steel Dynamics组成的财团提出的收购方案，若投资者接受该收购案，这家美国公司将接管博思格的北美业务。

博思格还透露，这是Steel Dynamics在过去两年内提出的第次提出对它的收购要约，但却是首次涉及SGH的收购方案。

SGH已拥有建材业巨Boral公司、WesTrac重型机械经销公司、Coates Hire工程机械与设备租凭公司，并持有澳洲第三大石油与天然气集团海滩能源（Beach Energy）的重要股权。它去年底将其所控制的《西澳日报》与七号电视台业务的Seven West Media传媒公司与Southern Cross传媒公司合并，大幅减少了对这些媒体资产的曝险，老史铎克将暂短担任合并后的传媒集团董事会主席，几个月后将正式退休。

博思格目前与亚洲钢铁制造商合作，包括日本的日本钢铁、韩国的浦项制铁（ Posco） 以及印度的JSW，共同探索收购曾由英国商人古普塔（Sanjeev Gupta ）拥有的，处于破产清算中的南澳Whyalla 钢厂。 BlueScope 拥有最后拒绝权，意即它可以匹配其他被剔除营运的投标。

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ASX 料小幅上涨，2026 年股市将稳步攀升，利率话题成主导

尽管美国抓捕委内瑞拉总统尼古拉斯・马杜罗（Nicolas Maduro）可能对油价构成风险，但本周股市预计将稳步攀升。目前投资者正等待关键经济数据出炉，这些数据或将决定利率的下一步走向。

鉴于近期原油价格跌至每桶约 60 美元（合 90 澳元），且有迹象显示一季度将出现供应过剩，分析师预计，即便这个南美国家（委内瑞拉）的石油生产可能中断，油市也能轻松消化这一影响 —— 该国石油产量占全球供应不足 1%。

马杜罗被推翻前，美国已对委内瑞拉施压数周，试图推动其政权更迭。美国总统唐纳德・特朗普（Donald Trump）周末表示，此次军事行动将为美国企业重新进入这个石油资源丰富的国家铺平道路，而雪佛龙（Chevron）是目前唯一在委运营的美国大型能源公司。

不过，市场预计这场升级的地缘政治风险不会对发达市场造成太大冲击，因为投资者更关注美国和澳大利亚近期的借贷成本走向。本周将迎来一系列经济数据发布，包括至关重要的美国非农就业报告（US non-farm payrolls report）和澳大利亚月度消费者价格指数（CPI）数据。

截至上周五华尔街收盘，澳大利亚标准普尔 / 澳证 200 指数（S&P/ASX 200 Index）期货显示，周一早盘将小幅上涨 0.1%，至 8718 点。此前美国股市表现平淡，标准普尔 500 指数（S&P 500 Index）仅上涨 0.2%。

美国股市期货同样走高，市场似乎对南美局势的演变基本不为所动。不过，纳斯达克（Nasdaq）期货小幅下跌，原因是投资者对人工智能领域的支出以及美国科技巨头的高估值感到担忧。

“我认为 2026 年市场将小幅稳步上涨，因为目前没有任何因素能真正阻止这一趋势，” 悉尼 GSFM 投资策略顾问斯蒂芬・米勒（Stephen Miller）表示。

“总有一天会出现回调，但在催化剂出现之前，人们往往很难预判。我不认为委内瑞拉局势会成为催化剂，不过它确实凸显了地缘政治正经历一些重大转折点。”

对于美国股市投资者而言，所有目光仍聚焦于美国联邦储备委员会（Federal Reserve，简称 Fed），市场仍在权衡美联储本周期可能还会进行多少次降息。

费城联储主席安娜・保尔森（Anna Paulson）周末在美国经济协会（American Economic Association）的演讲中表示，2026 年晚些时候可能适合进一步降息，但这将取决于经济的强劲程度。

“我预计通胀将放缓，劳动力市场将趋于稳定，今年经济增长率将在 2% 左右，” 保尔森在预先准备好的演讲稿中表示，“如果这一切都能实现，那么今年晚些时候对联邦基金利率进行一些适度的进一步调整可能是合适的。”

对澳大利亚本地投资者而言，本周的重头戏将是周三发布的月度通胀报告 —— 金融市场正试图提前预判澳大利亚储备银行（Reserve Bank of Australia，简称 RBA）2 月初的下一次政策会议动向。

11 月 CPI 数据将是澳大利亚统计局（Australian Bureau of Statistics，简称 ABS）发布的第二份完整月度通胀报告，而非部分指标。

西太平洋银行（Westpac）预测，11 月 CPI 将上涨 0.4%，这将使年度通胀率维持在 3.8%。此前 10 月通胀数据意外高企，促使货币市场迅速消化 2026 年加息（而非降息）的预期。

RBA 行长米歇尔・布洛克（Michele Bullock）在年底意外表态称，如果商品和服务价格持续上涨，2026 年借贷成本可能会上升而非下降。此前，RBA 已将现金利率（cash rate）维持在 3.6% 不变。

即便如此，西太平洋银行首席经济学家露西・埃利斯（Luci Ellis）在给客户的报告中表示，“谈论加息还为时过早”。

“我们不排除近期更多通胀坏消息会引发 RBA 恐慌并导致短期加息的可能性，但在我们看来，这并非最可能的结果，” 她说。

“不过，如果真的发生这种情况，我们对经济增长、中期通胀前景和劳动力市场的预测将需要下调，2027 年可能会逆转这种政策紧缩。”

对澳大利亚本地股市投资者而言，考虑到传统上多数市场参与者仍在享受暑期假期，交易量较低，本周股市的任何涨幅预计都将极为温和。

此外，2025 年最后一周股市表现平淡，小幅下跌使得澳大利亚股市全年涨幅仅为 6.8%，创下三年来最弱年度涨幅。

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汤姆・沃特豪斯转型风险投资家（斩获 3900% 回报率）

由赛马界知名人士汤姆・沃特豪斯（Tom Waterhouse）创办的风险投资基金，已为其投资者带来丰厚回报。有文件显示，该基金自 6 年前成立以来，回报率已接近 3900%。

沃特豪斯曾作为澳大利亚最知名的博彩公司老板之一，备受追捧却也饱受争议。然而在 2019 年，这位赛马世家后裔实现了重大转型 —— 从博彩行业跨界进入投资领域。尽管最初计划为散户投资者打造一只大型基金，但截至目前，沃特豪斯仍专注于一只机构级基金（wholesale vehicle），据悉其管理规模约为 1 亿美元。

尽管这位商人极少公开谈论这只名为 Waterhouse VC 的基金，但去年 11 月发给投资者的一份演示文稿，以及几位要求匿名以便畅所欲言的投资者访谈显示：若计入股息再投资且扣除费用前，该基金自成立以来的总回报率达 3880%，年化回报率为 81.1%。

Waterhouse VC 的投资授权为收购博彩技术供应商的非控股股权（non-controlling stakes），不过目前其大部分资金已配置于全球上市博彩公司。43 岁的沃特豪斯拒绝就此置评。

但在去年年底发给投资者的演示文稿中，他表示 Waterhouse VC 仍将重点聚焦博彩技术供应商，“这得益于我曾担任 William Hill Australia 运营官及首席执行官的行业经验”。

“在 William Hill 任职期间，我意识到，有数百家盈利能力极强的第三方供应商，对博彩公司的运营至关重要。而大多数投资者都忽视了这些近在眼前的投资机会，” 他在文稿中写道。

2010 年之前，沃特豪斯是澳大利亚盈利最高的场内博彩公司老板之一。随后，他创办了以自己名字命名的博彩平台Tomwaterhouse.com，并以 3400 万美元的价格将其出售给全球博彩巨头 William Hill。交易完成后，沃特豪斯出任 William Hill 澳大利亚区首席执行官。

五年后，William Hill 澳大利亚业务被 Stars Group 收购，沃特豪斯又回购了Tomwaterhouse.com。他的父亲罗比・沃特豪斯（Robbie Waterhouse）是博彩公司老板，母亲盖・沃特豪斯（Gai Waterhouse）是赛马训练师。

离开 William Hill 后，沃特豪斯创办了多家企业，其中就包括这只风险投资基金。当时，博彩行业正快速增长：美国对博彩业的限制逐步放宽，为博彩公司开辟了利润丰厚的市场；疫情也推动了博彩类应用程序的普及。据预测，到 2030 年，全球博彩行业规模将从约 1 万亿美元（合 1.5 万亿澳元）增长至 1.4 万亿美元。

除了 Waterhouse VC，沃特豪斯离开 William Hill 后的其他创业项目还包括 ListedReserve—— 一家专注于加密货币及其他数字资产投资的公司。文件显示，罗比・沃特豪斯仍是该公司的第二大投资者；据披露，该基金自 2018 年 6 月成立以来，回报率已达 45.7%。与沃特豪斯担任首席投资官的 Waterhouse VC 不同，ListedReserve 由前 William Hill Australia 高管丹尼尔・皮克林（Daniel Pickering）负责管理。

Waterhouse VC 如何实现如此惊人的回报率，在发给投资者的演示文稿中并未详细说明，且该公司及沃特豪斯家族相关实体均未定期提交财务报表。

近期，Waterhouse VC 已释放出进军游戏领域的信号，重点关注多人射击游戏《反恐精英》（Counter-Strike）的持续热度。

该基金在网上发布的一份独立报告中称，市场普遍认为《反恐精英》57 亿美元的估值仅来自游戏玩家，“但事实上，很大一部分价值来自博彩者、交易员和投机者 —— 他们更关注价格波动，而非游戏中的爆头操作”。

“《反恐精英》的显著特点在于，游戏与博彩实现了无缝融合。无论初衷如何，游戏皮肤（skins）让这一切成为可能。它们在游戏内、直播平台、博彩网站及兑现渠道中均具有价值，” 报告写道。

“这种广泛的应用场景创造了流动性，进而形成了一个由专业交易员、职业游戏玩家、电竞博彩者、收藏者，以及大量灰色市场运营商共同构成的生态系统，所有人共享同一个市场。”

“对 Waterhouse VC 而言，这不仅意味着机遇，更传递出一个信号：年轻用户投入时间、金钱和注意力的领域，将诞生下一代博彩产品。成功者不会仅仅提供下注服务 —— 他们将围绕博彩构建实用价值、流动性和文化生态。”

Waterhouse VC 收取 20% 的业绩提成（performance fee）和每年 2% 的管理费（management fee），管理费按月计算。该基金设有内部工程团队，负责对潜在投资标的的技术进行评估。

一位要求匿名以便自由发言的 Waterhouse VC 投资者表示，他对基金的表现非常满意。

“汤姆和他的团队做得非常出色，始终保持高度开放和透明，其回报率远远超过行业平均水平，” 该投资者说，“我认为这只基金的主要优势之一，是它能为我提供行业洞察，以及 Waterhouse VC 拥有的行业资源和投资者网络。”

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