黄金持续走强，普通人如何参与？为何专家不建议普通人“炒金”？

虽然黄金最近又开启爆发了，但是我作为一个财经博主是不建议普通人去“炒黄金”的

注意是不建议“炒”，但是我从两年前的视频就推荐大家去持有黄金当成家庭资产的底仓的。

因为黄金短期的价格波动受美元汇率、美联储政策、通胀数据、地缘政治、央行购金、市场情绪等多重因素共同驱动，且相互作用复杂。短期炒作，无异于赌大小。

影响金价走势的首先是美元

我来带你看看，有哪些因素可以影响金价涨跌，首先就是美元，美元与黄金直接挂钩是布雷顿森林体系（1944年确立）的核心规则，规定1盎司黄金固定兑换35美元。该体系通过美元与黄金的固定兑换比率，以及其他国家货币与美元的挂钩机制，构建了二战后的国际货币秩序 。

1971年美元与黄金脱钩后，黄金价格进入自由浮动阶段与美元的关系弱了。 所以可以看到上面这张图上黄金的第一个大幅上涨。

美元是政治霸权产生的背书，美元进入降息周期，持美元挣到的钱少了，自然会增持黄金。所以两者一直存在反向相关性：美元走强时黄金价格通常下跌，美元走弱时则上涨 。所以我们就能看到美元第二个大幅上涨的点，08年美国次贷危机，美元信用产生危机，黄金大涨。

当前主要因素是央行购金

过去提到黄金，人们想到的是“乱世藏金”的被动避险。那么来到这一轮金价上涨，早已跳出“风险来了才涨”的旧框架，形成“无论市场涨跌都需配置”的新逻辑。核心原因在于全球央行的“集体行动”

2026年全球央行月均购金预计达70吨，是2022年前月均水平的4倍之多，中国央行已连续13个月增持，黄金储备突破2400吨。这种“月度定投”式的购金行为，本质是对美元信用的重新审视——2022年俄罗斯外汇储备被冻结的事件，让各国意识到“无主权信用风险”资产的重要性，黄金作为不会违约、无法冻结的储备资产，成为去美元化进程中的“压舱石”。

美元信用的裂痕已经扩大，美国的国债已突破35万亿美元，利息支出占联邦财政收入近三成，债务滚动风险加剧。这一背景下，黄金的战略价值被重新定价，不仅是应对通胀或地缘危机的工具，更是货币体系重构中的核心资产。

黄金的隐藏推手——化债

除了货币和避险，黄金正在成为以涨化债的工具，等债务雪球兜不住的那天，就给黄金涨价。

首先我们要懂一个基本的常识，钱它不能凭空变出来，它必须有对应的抵押物来作为支撑，否则的话，就会迎来大通胀，以前主要依赖于外汇储备和房地产贷款作为抵押物。但现在大家都知道房价在下行，抵押物的价值也在不断的缩水，黄金就顺理成章的，成为了新的信任的锚点。

央行买黄金，那么金价自然就会上涨，央行手里的这个抵押物，黄金也就变得更值钱了，抵押物更值钱了，信用扩张的空间，就会变得越来越多，新印出来的货币就，可以流向地方债、企业债，那债务压力被一点点稀释掉了。

美国有2.6亿盎司的黄金的储备，按照现在的价格呢，它大概价值是1.2万亿美元，但如果官方把金价定到了2万美元，那账面可能就直接变成了5万亿美元，这样就凭空多出了4万亿美元。

短期波动巨大

所以看懂这些，你应该明白，黄金作为投资品来说需要权衡的点非常多。

从1980年到2000年这整整20年里，黄金价格从每盎司850美元跌到了270美元，年化回报率是负4.5%。但反过来，如果你从2000年开始持有到2011年，黄金价格从270美元涨到1895美元，年化回报率达到了惊人的18%。差距只是不同的买点卖点。

黄金价格在70%的时间段里都处于震荡整理状态，真正的趋势性行情一年可能就一两次，2013年到2018年这五年间，黄金价格在1200-1400美元之间来回震荡，振幅不到15%。如果你在这期间做短线，大概率会越做越亏。

根据上海黄金交易所的统计，个人投资者在黄金T+D业务中的存活周期平均只有6个月，超过90%的短线交易者最终亏损离场。原因很简单，因为黄金定价权在机构手里，纽约COMEX的黄金期货持仓报告显示，商业机构持仓占比超过70%。这些机构有信息优势、资金优势，还能通过衍生品对冲风险。

而我们普通人很容易受到市场情绪和短期新闻的驱动，在金价飙升至历史高点时忍不住追涨，又在连续下跌的恐慌中杀跌止损。而真正驱动黄金长期价值的因素，比如全球央行的持续购金，去美元化的趋势、以及全球宏观经济债务的压力，这些宏观因素复杂且不易被察觉。

反观长期持有，逻辑就清晰多了，近50年黄金年均回报率在7%-12%之间，近30年稳定在7%左右。这个数字意味着它跑赢了大多数银行存款和债券，虽然没股票高，但波动小得多。更重要的是，它抗通胀。2008年金融危机后黄金的大涨，就是最好的证明。当时标普500腰斩，无数股票腰斩再腰斩，黄金却成了资金的避风港。

所以说到底，黄金不适合短期炒作的根本原因，在于它的价值锚定的是长期信用风险，而不是短期供需矛盾。把时间线拉长，黄金依旧值得作为家庭资产的底仓来持有，但是短期的追涨杀跌还是交给交易员去做吧。

我是张辽，我们下期见。