500万变6.8亿！成都这家投资公司8年获135倍回报！

两天后的1月8日，深圳市精锋医疗科技股份有限公司即将在港交所主板正式挂牌交易，股票代码2675.HK。这家成立于2017年的企业即将成为国内第三家登陆资本市场的手术机器人公司。

本次IPO，精锋医疗拟全球发售2772.22万股H股，发售价为每股43.24港元，预计募资总额约为11.99亿港元。

精锋医疗由麻省理工学院及哈佛大学博士王建辰、高元倩联合创立，主要经营手术机器人，包括多孔、单孔腹腔镜手术机器人系统和内窥镜等。

招股书显示，截至2025年6月30日，公司已签订61台核心产品的全球销售协议。然而精锋医疗面临的市场竞争和机遇都可谓激烈。

据弗若斯特沙利文数据，中国手术机器人市场规模由2019年的27.15亿元攀升至2024年的71.84亿元，期间年复合增长率达21.5%。

预计到2033年，这一市场规模将进一步突破至1020.19亿元，年复合增长率将达到34.3%。

然而2024年，中国仅出售了9台单孔腔镜手术机器人，同期全球销量为105台。

Δ行业头部手术机器人“达芬奇“系统，图据直观复星官网

2023、2024年和2025年上半年，精锋医疗营收分别为4804.20万元、1.60亿元和1.49亿元，一路高歌猛进。

公司毛利从2023年的2846.6万元增长至2025年上半年的9385.0万元，仅上半年毛利便几乎持平了2024年全年。毛利率从59.30%提升至62.80%。

尽管收入增长迅速，但由于核心产品仍处于持续临床开发阶段，精锋医疗尚未实现盈利。2023年、2024年和2025年上半年，公司期内亏损分别为2.13亿元、2.19亿元和8908.7万元。

研发投入是公司重要的支出方向。上述期间，公司研发费用分别达1.71亿元、2.26亿元和0.97亿元。

在精锋医疗的股东名单中，聚集了红杉中国、联想之星等明星投资机构，其中排名靠前的是成都明晟投资有限公司。这家来自成都的大股东持股比例为4.86%，持有1750.464万股。

招股书披露了精锋医疗创始人与成都明晟的结缘过程：

据描述，2017年11月，精锋医疗创始人王建辰和高元倩，在深圳市龙岗区一家企业孵化器为初创公司举办的商业活动上，结识了天使投资方成都明晟。

成都明晟以500万元人民币的对价收购了精锋医疗的天使轮权益。当时，精锋医疗成立仅4个月。

投资完成后，成都明晟在后续多轮融资中并未再次增资，但通过精锋医疗的多轮融资和两次资本公积转增股本，其持股比例保持稳定。

按照发售价43.24港元估算，成都明晟持有的股份对应市值约为7.57亿港元（折合人民币约6.8亿元）。

这意味着在八年时间里，成都明晟的500万元投资实现了6.75亿元的浮盈，回报率高达135倍，成就了一段天使投资的经典案例。

据招股书介绍，成都明晟主要从事股权投资，分别由赵凯及张海涛拥有85%及15%权益。

赵凯是谁？

天眼查数据显示，除成都明晟外，赵凯还是四川九寨天堂国际会议度假中心有限公司股东，持股比例50%，另一股东为会展大王邓鸿，持股比例50%。

同时，赵凯还是成都时代环球实业有限公司股东，持股比例为22.05%。

Δ赵凯（左一）图据成都环球世纪会展旅游集团有限公司旗下公众号

仅2017年阿坝藏族羌族自治州九寨沟县发生地震后，他便以成都会展旅游集团·九寨天堂总裁的身份和邓鸿向灾区捐赠1000万元。

2025年10月的胡润百富榜显示，赵凯以65亿元身家位列榜单第1088位，此前亦多次上榜。

丨来源：全搜索观察综合报道丨

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