佳隆食品实控人违规交易自家股票六年多被罚 家族式企业面临转型难题

中经记者 蒋政 北京报道

佳隆股份的一纸公告，将公司总经理林长春长达六年多的违规交易公司股票的行为公示于众。

2026年1月4日晚，佳隆股份最新发布的公告提到，公司控股股东、实际控制人林长春因信息披露违规收到广东证监局责令改正的行政监管措施。

《中国经营报》记者注意到，在2019年9月至今，林长春控制多个他人名下证券账户持有并交易佳隆股份股票。粗略计算，林长春的违规交易动作持续六年有余。

佳隆股份是一家以鸡精业务为主的调味品上市公司，其实际控制人及持股5%以上股东的一致行动人均为家族成员。林长春为公司创始人林平涛的二儿子。在2024年下半年，林平涛刚将其推荐至公司董事会，并罢免了三儿子林长浩的董事职务。此举一度被外界解读为“家族内斗”。而此次林长春出现上述“丑闻”，或将再度引发林氏家族内部的人员调整。

多位行业人士告诉记者，上述事件反映出家族企业的通病，亦能看出公司监管方面的治理漏洞。后续需要付出更多恢复投资者信心和市场声誉。

上市公司总经理缘何“两幅面孔”？

林长春是佳隆股份的实际控制人之一，也是该公司的总经理。

根据佳隆股份公告，林长春在控制自身账户的同时，还控制了方翠飞、戚书瑜、蒋文球的3个证券账户，并通过上述账户于2019年9月9日至2024年6月26日持续买卖本公司股票。由于该一致行动人未及时将上述账户控制情况及股份买卖行为告知公司董事会，导致公司未能在对应定期报告中及时披露相关股份变动信息。

中国证监会广东监管局认为，林长春的行为违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第226号）第三条第一款、《上市公司收购管理办法》（证监会令第227号）第十三条第三款规定。

知名财税审专家刘志耕告诉记者，在‌A股市场，实控人长期违规交易并不普遍。由于对信息披露和内幕交易的监管已日趋严格，此类行为一旦被发现，通常会受到严厉处罚。由于林长春的行为持续六年多，说明其违规操作具有隐蔽性和长期性，这在A股市场属于少数案例。

“这反映出佳隆股份内控机制失效，治理结构不完善，且信息披露不及时。”刘志耕说。

记者注意到，在减持与增持公司股票上，林长春呈现“两副面孔”。

在2020年8月初，佳隆股份收到林长春的减持计划确认函，计划在未来三个月内减持公司股份不超过28068768股，不超过公司总股本的3%。彼时，林长春持有佳隆股份4.84%的股份。

直到2020年9月7日，林长春的股份减持计划实施完毕，其持有佳隆股份的股权降至1.88%。

但是，几乎是在同一时间，林长春控制账户开始增持，由2020年半季度的5175800股增至2020年三季度的18600800股。

在此之后，林长春个人持股数量保持不变。但其控制账户开始频繁地增持和减持。

比如，在2021年第三季度，其控制账户持有股权为15000800股。到了2021年年底，已减持至7001000股。在2023年年度，其控制账户持有股权由2023年第三季度的10200300股减持至0。但到了2024年第一季度，其控制账户又增持至23548500股。直到2024年半季度，其控制账户持有股权稳定在9140400股，未有数量上的变化。

粗略估算，林长春通过控制账户进行增持和减持有盈有亏。

在2023年9月28日，佳隆股份收盘价为2.68元/股。到了2023年12月29日，佳隆股份的股价已升至3.19元/股。在此期间，林长春控制账户减持了10200300股。

而在2024年第一季度，佳隆股份股价持续走低，跌至3月29日收盘的2.1元/股。其间，林长春控制账户增持23548500股。但在2024年第二季度期间，佳隆股份股价持续走低，林长春控制账户也进行了减持，此阶段的股票收益处于亏损状态。

目前，林长春已停止所有关联账户的违规交易行为，承诺自本公告披露之日起6个月内不买卖公司股票；并严格按照监管要求在规定时间内提交书面整改报告。

佳隆股份方面则开展法律法规培训，强化信息披露义务意识。并将在收到本决定书后10个交易日内补充披露公司简式权益变动报告书。

“上述事件会让佳隆股份的市场声誉和投资者信心受损。该公司需要加强内控机制建设，完善信息披露制度，优化治理结构，以恢复投资者信心和市场声誉。”刘志耕说。

家族企业的转型难题

佳隆股份是一家主营鸡精、鸡粉产品为主的调味品上市公司。该公司实控人及一致行动人共计5人，分别为林平涛、许巧婵、林长浩、林长青和林长春，均为家族成员。

其中，林平涛与许巧婵为夫妻关系。林长浩、林长青和林长春都是他们两人的儿子。目前，林平涛为公司董事长，林长春为总经理，许巧婵为公司副董事长、非独立董事。

不过，林氏家族企业内部曾出现“纷争”。

2024年7月，佳隆股份董事长林平涛提议罢免林长浩第八届董事会董事职务，并补选林长春为公司董事会非独立董事。在佳隆股份第八届董事会第五次会议上，林长浩未出席，董事许巧婵投出弃权票，理由为“无意愿参与表决”。

彼时，外界将这一变动解读为“父子内斗”。而此次林长春出现上述丑闻，或影响林氏家族的后续人事安排。

记者在2026年1月5日多次拨打佳隆股份董秘办电话，始终未获接听。

艾媒咨询CEO张毅告诉记者，上述事宜让外界拷问家族企业的监管治理难题。整体来说，这是治理机制缺陷的结果，家族成员任职集中容易导致血缘信任代替制度约束。

刘志耕认同这一观点。他提到，佳隆股份的案例凸显了上市公司‌治理结构缺陷‌和‌监管机制失效‌的双重问题。这是家族企业的典型风险，即‌权力太集中、‌利益绑定和‌信息壁垒。该公司需要在“家族利益”和“公司治理”间找到平衡，以尽可能避免因家族和利益关系牺牲或影响公司利益。

事实上，在经营层面，佳隆股份同样面临着增长压力。2025年三季度，佳隆股份实现营收5682.21万元，同比下降15.23%；归母净利润为172.27万元，同比下降77.71%。

若再往前追溯，佳隆股份在2015年达到营收顶峰（3.34亿元）之后，在近六七年均未突破3亿元。盈利方面，在经历2022年、2023年的连续亏损之后，佳隆股份终于在2024年扭亏。但在进入2025年之后，第一、二、三季度的规模净利润分别为233.99万元、707.88万元、172.27万元。

记者注意到，佳隆股份的主营业务正在经历下滑。在2025年上半年，公司的鸡粉和鸡精业务的销量分别同比下滑19.58%、13.72%，营收分别同比下滑10.49%、6.68%。

知名战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊告诉记者，我国鸡精业务版图中，三大外资品牌占据核心地位，即家家乐、太太乐和大桥。诸多跨国品牌占据国内鸡精市场60%以上的市场份额，且卡位高端产品。各省的鸡精品牌多为区域性产品。佳隆股份能够维持发展已属不易。

张毅也提到，佳隆股份营收相对较少，最核心的问题在于产品高度同质化，且对市场需求的感知不够敏锐。未来可在B端餐饮定制等赛道扩充更多客户和场景，并持续加大产品创新。同时，考虑深耕细分市场，在短期破局有一定难度，长远来看依然有很大机会。

事实上，佳隆股份在2025年3月开始谋求第二增长曲线，积极布局酱油业务。在2025年8月，佳隆一品鲜酱油的金标和音标产品正式推出市场销售。

不过，目前的酱油业务仍处于市场培育期。佳隆股份在三季报中提到，报告期经历下滑主要因新品酱油处于市场培育期，市场投入较大但销售未达预期。

该公司在2025年12月回复投资者提问时表示，公司高度重视酱油产品的销售，将在稳定鸡精、鸡粉等调味粉系列销量的基础上，全力开展酱油、酱料等酱类系列产品。酱油目前生产正常，酱油产品在终端推广中受到客户较高的认可，销售稳定上升。

徐雄俊告诉记者，我国酱油市场属于存量博弈市场。该品类的市场容量较大，但竞争也更加激烈。佳隆股份需要找到自己独特的定位，才能找到突围的机会。

“产品差异化是佳隆股份寻求酱油业务破局的重点。该公司需要在研发、生产渠道、专业团队等方面补齐短板。它可依托现有鸡精、餐饮经销商的深度捆绑渗透，未来仍有一定的拓展空间。”张毅说。

（编辑：于海霞 审核：孙吉正 校对：颜京宁）

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