专访香港证券及期货专业总会会长陈志华：香港国际金融中心巩固之路

香港证券及期货专业总会会长陈志华： 作为业界代表，我们愿意与政府、监管部门、内地伙伴及市场机构紧密协作：提供政策建议、设计试点方案、搭建行业标准平台、推动专业人才培训，助力香港在“十五五”时期成为连接世界与大湾区、并在若干关键领域发挥引擎性作用的国际金融中心。

香港证券及期货专业总会会长陈志华

“十五五”规划强调高质量发展、区域协同与高水平开放，并明确支持港澳更好融入国家发展大局，提出巩固香港国际金融中心地位。香港证券及期货专业总会会长陈志华在接受本刊专访时表示，基于此框架，以及大湾区内城市功能互补的客观条件，香港既有机会也面临挑战。

专访实录

记者：在“十五五”规划支持与大湾区融合的背景下，香港国际金融中心的定位是否会从“超级联系人”进一步升级为“大湾区金融体系的核心引擎”？如何理解这两种角色？

陈志华：“超级联系人”强调桥梁功能，连接国际资本与内地市场，重在“连接”和“中介”。“核心引擎”要求在此基础上向“引领”和“驱动”转变——主导资本配置决策、设计并推广大型跨境金融产品、提供标准化服务与治理范式、在区域金融稳定与危机管理中担当更直接角色。“十五五”期间，香港可朝向“更积极的引擎角色”发展，但完整成形需循序渐进、以试点推广为主，并以错位发展与协同分工为前提。

记者：香港与深圳、广州、澳门等城市在金融功能上如何实现优势互补与错位发展，共建世界级金融枢纽？

陈志华：香港可以聚焦 “国际化、复杂化、标准化”，深圳可以聚焦 “科技金融、创投风投、创新应用”，广州可以聚焦 “绿色金融、普惠金融、区域金融服务”，澳门可以聚焦 “特色金融、平台角色”。实现优势互补与错位发展需要建立一个协同机制，如建立“湾区金融功能分工协议／指导框架”，由中央与省市协调，明确分工与合作界面（如跨境资金流、税务处理、监管责任）等。

记者：现有的“跨境理财通”、股票通、债券通等机制已取得成效。“十五五”规划期间，香港应优先在哪些领域推出新的互联互通计划？

陈志华：在现有“通”的基础上，应向 “更深、更广、更复杂” 的领域拓展，如衍生品互联互通、私募股权与创投互通、保险与再保险互通、绿色／可持续金融互联、数字资产与数字支付互联。

记者： 推动香港与大湾区金融深度融合，最大的障碍是规则差异，比如金融监管、产品标准、数据跨境流动等，哪个领域的规则衔接最迫切，可以采取哪些创新模式？

陈志华：最迫切的规则衔接领域是监管协作，包含资本流动、跨境监管执法协作、行为监管（反洗钱、反恐融资）、市场完整性条款。创新模式可以是推动“监管结果互认”：对于已在香港持牌并受有效监管的金融机构，在其于大湾区内地城市开展部分预先议定的业务（如针对高端客户的财富管理）时，内地监管机构可认可香港的监管审查结果，大幅简化准入流程。香港与内地金融科技／产品监管部门还可以建立联合沙盒，允许参试机构在受控条件下跨境试验新产品/技术，由双方监管共同评估风险。

记者：大湾区是中国的创新高地，香港资本市场与创投基金如何更有效为技术型企业提供全生命周期融资？

陈志华：香港可以通过发展专业化金融产品，为科技企业设计知识产权抵押贷款、营收权融资、研发费用抵押融资与衍生工具对冲技术／市场风险。还可以优化港交所上市机制，如进一步扩大特专科技公司的行业覆盖范围，并考虑为已获“大湾区合资格创投基金”大量投资的企业提供更快的上市审核通道。在港建立S基金（Secondary Fund）交易平台，为投资大湾区科企的早期基金提供流动性退出渠道，激活整个创投生态。推动更多大湾区内的A股上市公司来港发行H股，利用香港进行二次融资、国际并购及实施股权激励。

记者：香港如何在绿色金融、ESG投资方面发挥优势，成为大湾区及全国的绿色金融认证、融资和交易中心？

陈志华：首先是标准与认证体系，整合香港既有绿色标准与国际标准，推动与内地标准的互认或建立映射标准，成立区域绿色金融认证中心与第三方评级机构，提供一致性评估与验证；其次，在金融产品与市场建设方面，扩大绿色债券、绿色贷款、绿色资产证券化、绿色ETF与碳衍生品供应，并在香港建立区域绿色金融交易平台或碳交易撮合平台；然后，可以进行长期资金动员：引导养老金、保险资金、主权基金参与绿色投资，通过税收优惠与法规便利化长期资金配置。此外，信息披露与透明度，能力建设与人才，区域协同机制发力也十分重要。

记者：在数字人民币跨境试点、监管沙盒对接等方面，香港与大湾区内地城市有哪些具体合作空间？

陈志华：香港和大湾区其他城市在数字人民币领域可以合作的领域还是挺多的，比如在跨境贸易与旅游方面，以深圳、广州为先导，推行跨境旅游消费数字人民币支付试点（含零售、酒店、交通），并在香港设计配套换汇与监管合规流程。再比如，在跨境B2B与供应链结算方面，试点使用数字人民币或受监管的数字结算工具进行跨境供应链结算，缩短结算周期、降低成本，并结合区块链溯源以提升合规性。

记者：未来2–3年内，推动香港与大湾区金融融合最有可能取得突破的“一两个关键领域”是什么？

陈志华：在我看来，衍生品互联互通与风险管理市场是首选突破领域。因为短期内需求强烈（企业避险、利率与汇率波动管理）、政策阻力相对可控、能显著提升市场成熟度。推进路径：从利率互换、人民币利率衍生品做起，先试点合格机构间交易、建立双边清算安排与风险缓冲体系，逐步扩展至商品与信用衍生品。跨境数据流动与金融产品互认也是一个可以突破的关键领域，这是释放大湾区金融融合潜力的 “基础设施关键”。无论是提升现有“跨境理财通”体验，还是推出新的“保险通”“私募通”，都依赖于合规高效的数据流动和标准统一的产品规则。

来源：香港经济导报

作者：本刊首席记者 陈佩珍