储备需求和出口托底 尿素价格坚挺

来源：期货日报

2025年11月我国尿素出口量回落至60.18万吨，虽然较2025年10月和9月降幅明显，但2025年1—11月累计出口了461.63万吨，超过了2023年全年水平。随着储备需求和出口有条不紊地进行，尿素价格逐渐企稳反弹。截至2026年1月3日，河南尿素现货低端价格为1640元／吨，高端价格为1660元／吨；山东尿素市场低端价格为1660元／吨，高端价格为1690元／吨；CFR中国小颗粒尿素报价400美元／吨，较上周上涨10美元／吨。

据统计，2025年1—12月全国尿素产量7113万吨，同比增加7.9%，其中12月尿素产量小幅升至604万吨，日产量在19万～20万吨。12月受环保影响，部分尿素装置减量生产。截至12月31日，国内煤制尿素开工率为89.5%，环比增加2.5%，同比下降1.3%；天然气制尿素开工率48.4%，环比下降1.9个百分点，同比增加6.3个百分点。

新产能投放方面，12月甘肃金昌能源30万吨／年装置稳定运行，甘肃刘化35万吨／年装置稳定运行，华昌化工20万吨／年装置技改尚未投产，正元氢能52万吨／年装置预计推迟到2026年投产。预计2025年一共投产439万吨新产能，产能增速为5.6%。2025年12月—2026年1月一般为国内气头传统检修季，检修较为集中。

2025年11月中旬以来，尿素生产企业库存连续8周下降。截至12月31日当周，国内尿素企业库存降至101.92万吨，环比减少4.97万吨，同比减少53.16万吨，目前尿素工厂发运以前期订单为主。

当前国内尿素港口库存17.2万吨，较2025年12月前期数据变动不大，多数港口保持低位。随着新一轮印标发布，2025年11—12月仍维持一定出口量。

2025年12月16日，印度NFL发布新一轮尿素进口招标，意向采购150万吨，2026年1月2日截标，有效期至2026年1月16日，最晚船期2月20日。据统计，截至2025年12月，印度一共招投标8轮，中标总量为867.31万吨。

近期国际尿素价格企稳上涨。据wind数据显示，截至2026年1月2日，中国地区FOB尿素报价400美元／吨，周涨幅10美元／吨，同比上涨150美元／吨；波罗的海FOB散装尿素报价355美元／吨，周涨幅5美元／吨，同比上涨37.5美元／吨；巴西CFR散装尿素报价405美元／吨，周涨幅10美元／吨，同比上涨46美元／吨；东南亚CFR散装尿素报价420美元／吨，周涨幅10美元／吨，同比下跌5美元／吨；中东FOB散装尿素报价397.5美元／吨，周涨幅3.5美元／吨，同比上涨40美元／吨。

2025年12月—2026年1月，尽管农业需求仍处于传统淡季，但受环保影响的部分工业需求恢复，市场情绪有所回暖，贸易商积极备货，部分承储企业进入补库阶段，这对尿素价格形成较强支撑效应。

其他需求方面，国内复合肥开工率反弹动力不足。截至2025年12月25日，最新复合肥开工率为37.75%，环比下降1.5个百分点，同比下降3.8个百分点。受环保影响，装置开工多有不足，部分存在阶段性临时减负荷停车现象，企业以兑现前期订单为多。三聚氰胺开工率为58%，环比下降0.4个百分点，同比减少1.9个百分点。11月胶合板及类似多层板出口数量113万立方米，环比减少4.2%。

2025年1—11月我国出口到南美地区的尿素为68.6万吨（以巴西和智利为主），占比14.9%，而委内瑞拉化肥（尿素和硫酸铵）主要出口到巴西、哥伦比亚等。预计随着美委局势升级，国际化肥价格将迎来上涨，或继续抬升中国出口价格。