亿纬锂能二次递表港交所

来源：国际金融报

1月5日，惠州亿纬锂能（300014.SZ）发布公告称，其于2026年1月2日向香港联交所递交上市申请，并更新了发行申请及部分公司信息和财务数据等，中信证券为其独家保荐人。

受该消息影响，亿纬锂能当日报收68.97元/股，涨幅4.88%，市值为1431亿元。

亿纬锂能成立于2001年，2009年在深圳创业板上市，总部位于广东惠州，业务主要覆盖消费电池、动力电池和储能电池三大领域，出货量位居全球前列，产品广泛应用于智能生活、绿色交通和能源转型。

早在2025年6月30日，为了开拓海外市场，亿纬锂能就曾向港交所递交上市申请。6个月期限过后，该公司只能更新财务数据及其他信息，重新递交上市申请。

与上次递交不同的是，此次亿纬锂能变更了募集资金用途。上一次递交时，亿纬锂能称，募资款项用途还包括马来西亚基地第三期项目，此次新递交的招股书已经删除。对于本次资金募资用途，亿纬锂能表示，将用于匈牙利生产基地的持续建设，主要费用包括与项目相关的工厂建设和机器设备采购所需的资金。

亿纬锂能希望通过募资加快国际化进程。数据显示，2025年前三季度亿纬锂能海外市场收入为105.09亿元，占比为23.4%，与2024年数据持平。然而，在美国宣布要对锂电产品加征25%关税，以及欧盟碳关税政策实施后，亿纬锂能希望通过港股IPO募资进行海外扩张，以减轻地缘政治风险带来的负面影响。

然而，业内人士指出，该公司目前面临规模扩张与盈利下滑的结构性矛盾，其毛利率和净利率已经出现下滑，行业竞争在加剧，即使此次港股募资成功，匈牙利工厂也要到2027年才能投产，短期出口成本压力显著，资金压力较大。

纵观整个行业，电池技术路线变化较快，固态电池、钠电池被视为新一代电池技术发展方向。而亿纬锂能的招股书显示，公司全固态电池尚处中试阶段，2025年才启动百兆瓦时中试线。目前，动力电池市场被宁德时代和比亚迪主导，储能领域面临海辰储能、远景动力等新势力的价格战和技术迭代，亿纬锂能遭遇的行业竞争较大。再加上行业产能过剩等情况，该公司产能利用率不足，2024年产能利用率已经降至69.2%。

亿纬锂能急于港股上市融资也因为其资金链紧张。数据显示，2025年三季度末，其货币资金仅134亿元，远不足以覆盖短期有息债务（60.88亿元）和应付账款（279亿元）。若港股IPO受阻或融资环境恶化，可能面临流动性危机。数据显示，亿纬锂能这次港股IPO预计融资‌300亿港元‌（约合人民币280亿元）。近6年来，该公司直接融资额为190亿元，这次港股IPO是继2022年定增89.7亿元后的又一大动作。

此外，亿纬锂能实控人股权质押风险显著，其中，西藏亿纬已质押13.04%股权，公司实控人刘金成博士质押0.88%股权，若股价大幅波动可能导致控制权不稳定。