沸腾！A股重回4000点，金银狂飙原油却“遇冷”

元旦假期过后，市场再度开启沸腾模式。

Wind数据显示，1月5日，上证指数时隔34个交易日重回4000点，脑机接口、保险股、创新药等板块涨幅居前。

黄金、白银也获得大涨。COMEX白银期货盘中涨幅一度近6%，COMEX黄金期货盘中涨幅则近2%。原油则有所微跌，1月5日，NYMEX WTI原油期货盘中跌0.35%，报每桶57.12美元。

A股迎开门红，保险股领涨

2026年首个交易日，A股迎来开门红。

1月5日收盘，上证指数涨1.38%，深证成指涨2.24%，创业板指涨2.85%，其中，保险股领涨表现抢眼，脑机接口概念股掀起涨停潮，创新药概念表现活跃。

尽管外部环境有所动荡，A股依然有诸多利好因素支撑，新一年慢牛行情值得期待。

从基本面来看，2025年末国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的数据显示，去年12月份，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.7%，比上月上升0.9个、0.7个和1.0个百分点，三大指数均升至扩张区间，我国经济景气水平总体回升。

从政策面来看，2025年12月底，国家发展改革委组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元，加快各类资金拨付和使用节奏；当月，国家发展改革委会同财政部，向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划；近期，个人销售住房增值税率下调，居民售房成本有所下降。

华西证券研报称，年初是保险资金“开门红”的布局期，在政策预期向好的背景下，增量资金入场意愿较强。同时，人民币汇率稳中有升吸引外资回流A股、港股市场，“人民币资产”面临新一轮的“资产重估”。此外，年初银行体系信贷投放通常较为积极，亦有利于改善实体经济和企业流动性预期。

利空不存在？白银、黄金大涨

1月5日，贵金属走势也成为市场关注的一大焦点。有观点认为，美军对委内瑞拉实施大规模军事打击，可能会让美元短期走强，从而利空黄金、白银。

市场走势并未一如预期。1月5日，COMEX白银期货盘中涨幅一度近6%，COMEX黄金期货盘中涨幅则近2%。这意味着，此次事件令国际局势更为紧张，黄金、白银的避险属性进一步凸显。

事实上，美元走弱是近年来的大趋势。国际货币基金组织（IMF）披露的全球外汇储备货币构成数据显示，2025年美元在外汇储备中所占份额从第一季度末的57.79%下降至第二季度末的56.32%，储备份额已连续11个季度低于60%。

与之形成对比的是，世界黄金协会数据显示，2022年至2024年，全球央行年度购金量连续三年超过1000吨。2025年前三季度，全球央行净购金总量达634吨，尽管低于过去三年的高位数值，但仍显著高于2022年前的平均水平。

长期来看，多变的国际局势、美元走弱、美联储降息、央行购金等，仍将支撑贵金属的上涨趋势。

原油价格微跌，中长期走势现分歧

委内瑞拉作为石油储量大国，美军突袭将如何影响全球原油市场？

1月5日，市场并未迎来预想中的短期油价大涨，反而是微跌。NYMEX WTI原油期货盘中跌0.35%，报每桶57.12美元。

公开资料显示，委内瑞拉已探明石油储量3000亿桶，约占全球已探明储量的17%，居世界首位。但因长期管理不善、投资不足及国际制裁等，其石油工业严重衰退。据美国能源信息局数据，委内瑞拉目前日均原油产量在100万桶左右，仅为全球原油产量的0.8%。

国泰海通证券研报认为，美国长期以来仍需进口石油，尤其是委内瑞拉石油，委内瑞拉的“重质原油”之于美国有互补性。美国对委内瑞拉的军事行动，短期内可能导致全球石油产量和出口受到影响，从而在短期内导致石油价格提升。但若后续委内瑞拉石油被美国投资介入，石油产量和出口或将明显增加，中长期将会利空石油价格。

不过，国金证券研报有不同的观点，中期来看，即便委内瑞拉出现“修复型增产”，OPEC+（石油输出国组织及其盟友，其原油产量占全球原油总产量的近一半）仍有较大空间通过放缓增产或减少其他地区增量进行对冲，从而使全球基准油价的下行幅度受到抑制。

新京报贝壳财经记者 潘亦纯

编辑 王进雨

校对 穆祥桐