10亿重金入局雷鸟：移动、联通旗下基金“联手”，抢滩后手机时代

来源：市场资讯

（来源：36氪）

百镜大战开启前，资金暗战先启动。

2025年年底开始，国内“百镜大战”真正打响。先是阿里夸克汇聚整个集团之力猛砸AI眼镜品类，后有百度、理想等厂商跨界跟进。

战事还在持续。一名眼镜行业人士表示，2026年眼镜行业的玩家预计比2025年翻倍，且各个大厂玩家都将明牌入局，背景包括互联网、手机、IoT硬件，再到汽车。

眼前一方小小的AI眼镜，已成为各家大厂落地AI野心、抢夺生态入口的决战要地。

资金暗战先行开启。2026年1月5日，AI眼镜领域出现了第一笔大额融资：中国移动和中国联通旗下基金首次在眼镜领域合体，联合中信金石（旗下茅台金石、金石成长等基金），砸下超十亿元人民币，共同投资了AR智能眼镜整机品牌“雷鸟创新”。

在与王自如的一档采访中，雷鸟创新CEO李宏伟提到一个细节，足见眼镜领域投融资热情高涨。他提到，过去公司没有资格挑选投资人，但到他们刚刚完结的C轮里，他们不得不拒绝了不少投资人，“投资人甚至是要抢额度的，超募现象也比较严重”。

而运营商躬身进入AI眼镜战场，也释放了关键讯号。在过去，虽然运营商也曾经出手过智能眼镜玩家，不过更多是财务考量。此次不同点在于，运营商与雷鸟创新背后还有更深层的联动。

据介绍，在这一轮巨额现金投资的背后，运营商还与雷鸟创新签署了战略合作协议，其中，推进eSIM技术在AI眼镜上的落地是关键一环，双方合作的首款eSIM的AR智能眼镜也将在CES 2026上首秀。此外，未来雷鸟还将与运营商展开零售渠道的合作，比如在线下服务网点中推行“充话费送AI眼镜”、“合约机”等，降低眼镜的门槛。

如果了解过去智能手机的发展史，便会了解运营商在消费电子行业扮演着关键的助燃剂角色。在3G时代，运营商们通过大量的补贴，催生中国第一批智能手机用户，还造就了辉煌的“中华酷联”时代。

而如今，类似的场景即将在AI眼镜领域上演。

在过去2年，中国的AI眼镜更多是摸着Meta Ray-Ban过河。其百万台的出货量是一个行业里程碑，也为国内玩家提供了设计、产品定义的标杆。但经过了两年的试探，2026年，行业玩家或将逐渐走出过去的“路径依赖”。

我们从供应链了解到，今年AI眼镜或将不再同质化，显示、声学、影像模块可能都会有不同情况的排列组合尝试。在这一年，即将出现大量的AI眼镜SKU，也会出现不同于以往的构型设计，恰似曾经的手机功能机年代。

2026年，AI眼镜即将进入一个百花争鸣的时代。但在众多玩家中，雷鸟创新可能是其中的“异类”。

智能眼镜品类是所有消费电子产品中最极致、最苛刻的品类。重量、设计感、重心的位置等任意因素有瑕疵，都会成为阻挡眼镜always-on的阿喀琉斯之踵。

所以，百花齐放的大前提是，行业还是在做减法——比如，有的玩家选择把无显示模块的眼镜作为2026年里短期内的过渡方案；也有的厂商选择去掉声学和摄像头等等。

一众眼镜玩家中，雷鸟创新的独特性在于，依旧坚持在妥协的赛道中制造“完全体”。

以其即将在CES 2026上发布的眼镜为例，雷鸟创新就首次在智能眼镜上创新引入了eSIM功能。这一看似不起眼的举动，其实补上了智能眼镜最后一块技术拼图。

纵观2025年中国AI眼镜行业，头部品牌的退货率不算低，其中一个重要原因就是眼镜与手机的蓝牙连接体验不佳。这也指向了更本质的原因——智能眼镜一直以来都是手机的附庸，需要借助手机的计算能力、网络能力。

而eSIM的加入，让智能眼镜有了成为独立终端、成为个人计算中心的基础。

除了eSIM之外，在过去创业的四年时间里，雷鸟创新也在努力集齐其他关键的技术拼图。

除了大众熟知的光学显示模块的技术储备之外，在空间计算的部分，当大部分玩家还在观望概念阶段时，雷鸟创新已经快速进行了自研算法的储备。如我们去检索，会发现当前业内很多轻量级AR眼镜的空间计算研究论文，都出自雷鸟创新团队。而在产品端，雷鸟自研的SLAM算法，能够在4nm的芯片上运行的算法，精确程度和苹果相近，甚至初始化效率也只有几毫秒，用户几乎无感。

在最关键的AI部分，在大多数眼镜玩家还停留在调用外部大模型，或者设计简单碎片化的AI功能时，雷鸟创新选择从最底层切入。不仅打造了专门基于眼镜的操作系统RayNeon AI OS，还和阿里云通义、Google Gemini深入打造了基于眼镜的多模态大模型。

其实，雷鸟创新种种智能眼镜的创新技术储备不是为了“炫技”，而是真正一点点构造了未来智能眼镜这一移动终端的“点线面”——

光学显示模块之于智能眼镜，相当于显示屏幕之于手机，是无法舍弃的关键“输出端”；

空间计算的意义则让智能眼镜具备了解世界相对位置关系的能力，背后不仅仅是技术升级，而是人机交互范式从过去的2D转向3D的基础支撑；

AI更是智能眼镜的数字大脑，解决了空间计算“感知”后的信息理解和意图识别，也支持了全新的人机交互形式的落地。

尽管行业对短期内智能眼镜表现形态的判断各抒己见，但毫无疑问的是，在未来，智能眼镜的形态应该是一台独立存在的“完全体”。

而在这个容易妥协的赛道，雷鸟创新一直坚持在技术“黑暗森林”里攀登高峰，坚持做“难且正确”的事情。

在我们见过的智能眼镜行业CEO中，李宏伟或许是最擅长自我反思的一位。在沟通中，他不会只呈现宏大的一面，也会提及具体的“不足”，对外坦白自己的反思。

雷鸟创新创始人兼CEO 李宏伟

2026年这轮融资过后，雷鸟创新的重点依旧不变，还是持续攻坚前述提及的种种技术突破，以及做好产品体验。“我们是真的在做未来的智能眼镜产品，我们在努力定义下一代的iPhone”，李宏伟表示。

在过去，智能眼镜行业是一个充满想象力的赛道。智能眼镜被视为取代手机的下一块屏，是关键的入口，也是承载着内容生态、AI生态的平台。

这个行业也足够曲折，当中不缺乏的故事范本是，有的玩家疯狂投入，折戟沙场，又卷土重来。行至今日，行业的马太效应逐渐显现——无论行业如何起伏，雷鸟创新是当中罕见一直处于上升状态的公司。

市场和资本正在用脚投票。在过去的一年，雷鸟创新连续融资，吸纳了十几亿资金。在市场销售侧，在2025年Q1到Q3，雷鸟创新出货量稳居全球第一，全年的整体销量同比增长了四倍。

谈及背后的竞争力，雷鸟创新CEO李宏伟给出的答案很朴素——“想得清楚”。

复盘过去四年这家公司的创业历程，他认为，几乎在所有的分岔路口中，雷鸟创新做出了大量非共识的选择，尽管短期内未必被理解，但最后都被验证是正确的。

这个行业的分岔路有很多，比如：智能眼镜公司应该卯着劲做通用型产品，还是应该“沿途下蛋”？MicroLED光波导是不是未来，要不要坚守？等等。

可能有些答案如今已经昭然若揭，但在几年前，大部分智能眼镜玩家的姿态是随着市场摇摆。“（沿途下蛋的产品）一年前坚持不做，一年后彻底向市场妥协了”，导致在犹豫中白白消耗时间和子弹。

而李宏伟表示，雷鸟创新从第一天就已经明确答案：持续攀登技术高峰之余，也会有“沿途下蛋”的产品，以寻求对市场、用户的洞察。

在做不做光学显示的这个“拷问”中，曾经甚至连多数投资人都对雷鸟创新每年砸几个亿研发MicroLED光波导感到不解。“有不少投资人还向我询问，什么是衍射光波导？什么又是阵列光波导？”，李宏伟表示。

从结果上看，光学显示正是几年前不少整机品牌选择战略性放弃的技术模块，或者是用简单的单目、单绿的镜片。

雷鸟创新则是最执着投入光学显示的一家。他们不仅推出了全球最小量产级别的彩色MicroLED光引擎，让眼镜上能够显示双目全彩的效果。在2025年，雷鸟创新还在嘉兴落成了光学生产总部，月产光学引擎4000至6000颗，产能仍在持续爬升。

这只是雷鸟创新坚持“反共识”的两个小案例。在李宏伟看来，要持续坚持反共识、并把判断做对，最关键的因素是，团队中应该有成熟企业家的把控全局，而不是“天才产品经理”，“因为成熟企业家能够在商业、产品、技术、以及团队和组织维度，做全局把控”。

李宏伟多次提到了《成为乔布斯》对他的启发。

在他看来，或许很多人将苹果的成功归功于乔布斯的天才一瞬，但背后更为关键的是，在经历了才华与现实的碰撞之后，出走后又重新回归的乔布斯，经历了一场人生中最关键的转变——从一名天才产品经理，成为了一名商业领袖。

“虽然这么说有点夸张，但我觉得我创业这四年，也逐渐具备了这种成熟的状态”，李宏伟直言。

结语

一个奇特的现象是，过去对于智能眼镜行业转折点的判断，一直在往后“推”。从最早的2020，推到2025，甚至到更远。智能眼镜行业的验证周期，比大多数行业都要长久。

但李宏伟给我们的判断是：2027、2028年，大概率真正到达智能眼镜行业的iPhone时刻，“不会再往后推了”。支撑这一判断的客观现实是，很多影响行业的变量在过去的一年快速聚集，比如资本、技术、头部玩家等等。

资金上，2025年里，资金在智能眼镜领域的两个流向是，一是除了涌入雷鸟创新这般有竞争力的整机品牌；二是，持续流入种种关键的上游厂商，尤其是光学显示领域，导致行业的兼并整合也在持续。

技术层面，2025年里，智能眼镜上出现了大量的新技术身影，比如国产的智能眼镜SoC、全新材料电池（硅负极）、更强大的端侧小模型、光波导和Micro LED技术的全面进化等等。

举足轻重的众多关键玩家也在持续涌入，尤其是运营商、内容型互联网大厂、AI公司等等，给行业带来了新的渠道、生态。

2026，也可能是一个全新时代的前奏。