广汽本田完成收购东风本田发动机公司，应对时代新挑战

近日，原东风本田发动机有限公司完成重大工商变更，东风集团股份等股东悉数退出，广汽本田成为全资控股方，企业名称同步变更为广汽本田发动机有限公司。

从股权结构来看，东风本田发动机公司的变更似乎只是本田旗下的左右手调动。实际上，更多看出的是汽车企业在燃油车市场面临变革、新能源汽车渗透率不断提升的当下，在转型上的一些动作布局。

股权变更早有预示

其实关于东风本田发动机公司的变化，早已经有信息披露。在2025年8月时，广东联合产权交易中心官网便披露，东风集团将出售其与本田汽车公司的合资企业东本发动机50%的股权。

2025年9月，广汽集团公告披露，同意广汽本田以现金增资方式收购东风汽车集团持有的东本发动机50%股权，挂牌底价11.72亿元。交易完成后，广汽集团与本田在广汽本田的50%:50%持股比例保持不变，东风本田发动机将脱离东风体系，成为广汽本田的全资子公司。所以2026年1月的这次工商变更，只能说是此前股权变更留下的未尽事宜。

东风本田发动机公司成立于1998年，股东为东风集团、本田技研工业株式会社及本田技研工业（中国）投资有限公司，三方持股比例分别为50%、40%和10%。有趣的是，这家发动机企业总部位于广州，产品主要用于广汽本田生产的系列乘用车型。该公司具备年产48万台发动机总成和65万套以上零部件的制造能力。

从业务情况来看，广汽本田对该发动机公司的依赖程度更高，此前东风集团的持股反而更像是本田留下的一种合作平衡的考量。这样的所有权关系与业务结构，也终归会来到如今的变化。

真正导致东风本田发动机公司走到今天这一步的，还是源于市场变化带来的业绩变化。公告显示，东风本田发动机公司2024年度营业收入95.66亿元，净利润却亏损约2.28亿元；2025年上半年，营业收入同比下降18.3%至38.07亿元，净利润却为正的3.71亿元。

尽管有了短期内的盈利，但作为一家以燃油发动机为主营业务方向的企业，未来经营方向依然有着众多不确定性。但可以预见的是，东风本田发动机公司后续的业务增长空间并不会太大。

变革中寻找双赢机会

对于东风集团而言，将东风本田发动机的股权出售是一次优化资产配置、聚焦转型新能源的重要举措。东风汽车最新公布的销售数据显示，2025年东风汽车新能源销量破百万，同比增长22%，自主品牌销量突破150万辆，同比增长12%，占总销量比重达63%。

已经决心加大力度投入新能源的东风集团，再保持持有一家与自身主营业务关联度不高的企业，并不符合战略发展方向。

而对于广汽本田来说，全资控股发动机企业，可以实现继续向上游管理供应链，提升盈利能力。广汽集团表示，此次受让股权及增资有利于广汽本田发动机领域一体化运营，提高供应链稳定性和自主性，提升管理效率和经营效益，为智能化、电动化转型奠定基础。

同时，我们还可以注意到，这也与广汽集团当前的新能源布局思路相吻合。广汽集团正在持续推进“油电同强”战略。广汽本田作为广汽集团与本田合作的核心平台，其电动化转型进程直接影响广汽集团的整体战略布局。作为较早一批向海外出口的整车的合资车企，全资控股发动机企业后，广汽本田不仅能够保障传统燃油车供应链的稳定，也能稳定进行“油电”并行的策略。

总体而言，这也是在当前新能源汽车渗透率不断提升的当下，传统燃油车不可避免要面临整体市场重构的难题。但每一家车企的历史背景、技术路线以及市场定位并不相同，一股脑地转向新能源并不适用每一家车企。只有寻找到更适合的路线，才能真正在这场变革洪流中找到突破。

潇湘晨报记者胡雄

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