贵州茅台股价涨超3%，A股白酒板块迎来2026年“开门红”：i茅台连续5日“秒光”！

深圳商报·读创客户端记者 周良成

1月5日，A股白酒板块迎来2026年首个交易日的“开门红”，截至13时45分记者发稿，贵州茅台上涨3.11%，股价站上1420元/股；山西汾酒2.79%、五粮液涨2.08%、泸州老窖涨1.71%、洋河股份涨1.38%。

消息面上，自2026年1月1日起，i茅台App正式上线1499元/瓶的500ml飞天茅台，每日9点开售。据平台数据，上线以来连续5日“秒光”。

深圳南山留仙洞某烟酒行的飞天茅台。周良成/摄

1月5日，记者走访深圳市区多家烟酒行，发现53度500ml飞天茅台零售价已降至1600元一瓶。南山区留仙洞一烟酒行老板对记者说：“现在飞天茅台价格已经不是高不可攀的了，以前最贵时，一瓶飞天我们卖过3200元，现在价格已经真正腰斩。”

市场人士分析，2026年白酒行业将进入“量价平衡、结构优化”新阶段。茅台通过i茅台平台实现“消费者为中心”的市场化转型，有望重塑价格体系与消费信任；五粮液、泸州老窖等则通过产品矩阵升级、渠道利润修复与高分红策略巩固龙头地位。2026年春节动销有望平稳，行业库存压力正逐步释放，业绩与估值的“双底”格局或已现，高端白酒价格企稳预期增强。

记者注意到，贵州茅台1月4日晚发布公告称，2025年12月31日，公司通过集中竞价交易方式回购股份约87059股，已回购股份占公司总股本的比例为0.007%，购买的最高价为1385.76元/股、最低价为1377.22元/股，已支付的总金额约为1.2亿元。据悉，这是贵州茅台自上市以来第二次启动回购。此前在2025年1月至8月，公司已完成首次回购计划，累计耗资约60亿元。

在2025年，A股白酒板块经历了显著回调，根据同花顺数据，在2025年，贵州茅台股价累计下跌6.47%，五粮液累计下跌19.57%，此外，洋河股份、古井贡酒、金种子酒、水井坊、迎驾贡酒、老白干酒、今世缘、口子窖等跌超2成。

根据Wind数据，截至2025年12月31日，贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖的市盈率（PE_TTM）分别为19.16倍、17.03倍、14.46倍、13.53倍，均显著低于各自近五年平均估值水平，反映白酒板块在深度调整后估值已进入历史低位区间。

其中，贵州茅台当前市盈率较近五年平均34.71倍下降44.8%，泸州老窖较29.68倍下降54.4%，五粮液较26.35倍下降45.1%，山西汾酒较43.75倍下降61.1%。这一轮估值压缩，主要源于2025年行业整体面临消费场景疲软、渠道库存高企与终端价格倒挂等压力。华夏基金数量投资部认为，食品饮料板块已调整近五年，公募持仓处于近十年低位，叠加低估值与高股息特征，板块已具备一定的安全边际和配置价值。