盐湖股份涨停，拟46亿元收购五矿盐湖51%股权

1月5日，锂矿概念震荡拉升，盐湖提锂方向领涨。其中，盐湖股份(000792.SZ)涨停，报30.98元/股，创3年半以来新高，市值为1639.3亿元。

消息面上，盐湖股份2025年12月30日晚间公告称，当日与控股股东中国盐湖签署了《股权转让协议》，公司拟以支付现金方式收购五矿盐湖51%股权，交易价格为46.05亿元。本次交易完成后，公司将成为五矿盐湖的控股股东，五矿盐湖将纳入公司合并报表范围，本次关联交易不构成重大资产重组。

本次交易同步设置业绩承诺，即2026年至2028年，五矿盐湖合并利润表口径下归属于母公司股东的净利润将合计不低于21.05亿元。

在本次交易中，依据资产基础法评估，五矿盐湖股东全部权益价值评估增值率达到352.42%，其采矿权增值约69亿元。

盐湖股份解释称，估值溢价原因包括三方面。一是五矿盐湖采矿权于2013年取得，取得采矿权时碳酸锂市场价格为4万元/吨左右，当前碳酸锂市场价格较2013年水平大幅上涨，采矿权整体价值随之提升；二是技术迭代升级带动矿山产量增加，同时推动矿山服务年限较取得时的规划年限大幅延长；三是五矿盐湖采矿权取得时间较早，经十余年摊销后，账面价值已降至2亿元左右。

盐湖股份表示，本次交易的目的是为了加快推进世界级盐湖产业基地建设，推动盐湖产业整合融合，妥善解决同业竞争问题，持续提升上市公司质量。

2025年12月30日晚间，盐湖股份还发布了业绩预告。其称，受氯化钾产品价格上涨影响，2025年全年，公司将实现归母净利润82.9亿元至88.9亿元，同比增长77.78%至90.65%。

盐湖股份位于青海省格尔木市，是我国规模最大的钾肥工业生产基地，钾肥年产能达500万吨，位居全球第四；碳酸锂年产能4万吨，卤水提锂产能全国领先。2024年，中国五矿联合青海国资共同组建中国盐湖，随后中国盐湖耗资136亿元拿下盐湖股份控股权，中国五矿成为盐湖股份实控人。

五矿盐湖主要通过一里坪盐湖从事盐湖锂、钾资源的开发，一里坪盐湖位于柴达木盆地中部盐湖带的中西部。根据《青海省冷湖行委一里坪盐湖锂矿2024年储量年度报告》，截至2024年末，五矿盐湖氯化锂保有资源量为164.59万吨，氯化钾保有资源量为1463.11万吨。

五矿盐湖近年盈利稳定。2024年实现营收20.84亿元、归母净利润6.9亿元；2025年1-8月营收7.98亿元、归母净利润3.16亿元。因实施分红影响，导致其资产总额从2024年的75.33亿元降至51.30亿元。