公募豪掷3375亿自购，2025年非货产品成“香饽饽”

来源：环球网

【环球网财经综合报道】刚刚过去的2025年，公募基金行业用“真金白银”表达了对资本市场的长期信心。数据显示，2025年全年共有118家基金公司合计实施自购7491次，总交易金额高达3375.10亿元。这一规模远超2024年的1095.30亿元，创下历史新高。值得注意的是，自购结构发生了显著变化，非货币类产品成为基金公司加仓的重点，全年净申购规模合计达87亿元。

非货类产品受青睐，债券型基金成主力军

回顾2025年，A股市场走出“先抑后扬再震荡”的W型走势，主要指数表现亮眼。在此背景下，公募基金自购热情高涨，尤其是对非货类产品的投入力度空前。

Wind数据统计，截至2025年12月31日，公募对非货类基金的净申购规模合计达到87.03亿元，而2024年同期仅为35.06亿元。其中，债券型基金作为“稳健派”代表，成为自购主力，全年净申购金额达42.14亿元，同比大幅增长超227%。混合型基金更是实现了从净赎回到净申购的“大逆转”，2025年净申购金额为21.48亿元，而前一年尚为净赎回3.41亿元。股票型基金自购规模则保持稳健，净申购约23.41亿元。

与此同时，受收益率下行影响，货币基金遭到公募大幅赎回。2025年全年公募净赎回货币基金1939.51亿元，反映出在低利率环境下，资金正在积极寻求更高回报的替代资产。

指数型产品成新宠，头部机构积极布局

在产品类型上，指数型产品成为2025年机构自购的“香饽饽”。被动指数型债券基金、偏股混合型基金以及被动指数型基金的自购金额位居前三。其中，易方达基金旗下指数型产品获自购金额高达18亿元，华泰紫金中债0-3年政金债、南方中证A500ETF联接A等多只指数产品自购金额也超过1亿元。

从公司层面看，共有22家公募管理人2025年净申购金额超1亿元。景顺长城基金以27.74亿元的自购金额领跑，工银瑞信基金以17.01亿元紧随其后，中银基金、国泰基金等规模也均在5亿元以上。

政策层面的引导也是推动自购热潮的重要因素。2025年5月证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提出，要将三年以上中长期业绩、自购旗下权益类基金规模等纳入评价指标体系，并提升加分幅度。分析认为，这一举措促使基金公司将自身利益与投资者利益深度绑定，通过自购锁定长周期业绩，增强投资者信心。

展望2026年市场风格或趋于均衡

对于2026年的市场走向，多家公募机构持乐观态度，认为企业盈利和流动性将迎来共振，市场风格将更加均衡。

星石投资表示，当前股市仍处于“慢牛”趋势中。随着中央经济工作会议对内需、创新驱动和改革攻坚的部署，内需领域止跌企稳、供需格局改善的行业以及泛科技领域的高景气度产业都值得关注。

永赢基金权益投资部总经理王乾指出，2026年市场大概率不会重演“一边倒”的极端风格。虽然TMT板块仓位已达历史高位，波动可能加大，但低位的顺周期、价值类板块在产能周期底部回升和现金流改善的背景下，仍有待政策发力带来的机会。

朱雀基金则认为，2026年A股和港股大概率处于宽幅震荡格局，市场行情可能面临向更多板块扩散或延续科技主导的结构性行情两条路径。

针对2025年公募自购潮及2026年市场展望，资深市场分析人士表示：“公募基金大规模自购非货类产品，尤其是债券和混合型基金，传递出明确的积极信号。一方面，这表明机构认为当前权益和债券市场具备长期配置价值；另一方面，这也反映了在政策引导下，公募正在从单纯追求规模转向注重投资者获得感，通过利益绑定来稳定市场预期。展望2026年，‘风格均衡’将是关键词。经历了2025年的结构性上涨后，单纯的估值扩张可能难以持续，市场将更加考验企业盈利的成色。投资者应关注那些在供给侧改革中受益、行业格局改善且具备分红能力的顺周期板块，以及虽有波动但产业趋势未变的科技成长板块，在震荡中寻找结构性机会。”（文馨）