2026开局暴击！地缘危机交织，欧佩克+维稳观望

欧佩克+会议简短结束，避谈美委等政治议题。特朗普干预委内瑞拉加剧不确定性，油价短期波动风险上升，长期增产预期受质疑。

欧佩克+上周日举行了简短会议，避开讨论影响该产油国集团多个成员国的政治危机，最终决定维持石油产量不变。

在欧佩克+8个主要成员国召开此次会议之际，受供应过剩担忧加剧影响，2025年油价累计下跌超18%，创下2020年以来的最大年度跌幅。这些产油国的石油产量约占全球总产量的一半。

市场普遍预测，充足的供应和低迷的需求可能引发创纪录的供过于求。与此同时，从俄罗斯到也门的一系列地缘政治压力点也给基本面前景蒙上了阴影。

在俄乌冲突后，美国对俄罗斯的主要生产商实施了制裁，这场冲突也对同为欧佩克+成员国的哈萨克斯坦的石油供应造成了影响。

上月，沙特和阿联酋之间的紧张关系因也门长达十年的冲突而爆发——一个与阿联酋结盟的组织从沙特支持的政府手中夺取了领土。这场危机引发了这两个前亲密盟友数十年来最大的分歧。

上周五，特朗普承诺要“营救”伊朗的抗议者，此前伊朗因本国货币跌至历史新低而爆发了大规模示威活动。

此外，上周六美国抓捕了委内瑞拉总统马杜罗，美国总统特朗普表示，美国将接管委内瑞拉，直至实现向新政府的权力过渡，但未说明具体实现方式。

地缘政治不确定性主导油市

Rystad Energy地缘政治分析主管、前欧佩克官员豪尔赫·莱昂（Jorge Leon）表示：“目前，石油市场的驱动因素更多是政治不确定性，而非供需基本面。显然，欧佩克+将稳定性置于行动之上。”

2025年，欧佩克+的8个成员国（沙特、俄罗斯、阿联酋、哈萨克斯坦、科威特、伊拉克、阿尔及利亚和阿曼）将石油产量目标提高了约290万桶/日，相当于全球石油需求的近3%，以夺回市场份额。

这8个成员国已于11月同意在1月、2月和3月暂停增产，原因是北半球冬季需求相对低迷。上周日的简短线上会议确认了这一政策，且未讨论委内瑞拉相关议题。

欧佩克+表示，这8个国家将于2月1日再次举行会议。

多重危机交织下的欧佩克+

过去，欧佩克曾通过将市场管理置于政治争端之上，成功克服了诸多内部分歧，例如两伊战争期间的分歧。

然而，该集团目前正面临其他危机：受美国针对其乌克兰战争实施的制裁影响，俄罗斯石油出口下滑；伊朗则面临抗议活动以及美国的干预威胁。

委内瑞拉拥有全球最大的石油储备，甚至超过欧佩克主导国沙特，但受多年管理不善和制裁影响，其石油产量已大幅暴跌。

分析师表示，即便美国大型石油企业如特朗普承诺的那样，向委内瑞拉投入数十亿美元，未来数年也不太可能看到原油产量出现任何实质性增长。