投资正在锚定动画电影？

文｜宝珠

在2025年不太乐观的电影市场中，唯一带来暖意的，就属动画电影的全面爆发了。

国产动画，已稳稳占据半壁票房江山。2025年全年全国总票房达518.32亿元（国家电影局1月1日官方数据），其中国产动画票房252.07亿元、占比48.63%，较2019年峰值翻倍，年度票房前十中动画占四席。其中，《哪吒之魔童闹海》独揽全年总票房的29.8%，堪称年度影市“压舱石”。

以154.46亿元票房登顶国产电影冠军的《哪吒之魔童闹海》，相比亚军《唐探1900》的36.12亿元高出超 118.34亿元，呈现显著断层优势；《浪浪山小妖怪》拿下17.19亿元票房刷新国产二维动画纪录，头部与腰部作品衔接顺畅，形成良性梯队。

全球甚至同此凉热，海外动画的成绩也同步证明了这个赛道的商业价值。《疯狂动物城2》全球首周末票房破4亿美元、国内票房40.21亿元，成为2025年内地电影票房亚军，《鬼灭之刃无限城篇》全球票房超7.8亿美元、国内票房6.78亿元，成为2025年内地电影票房第十三名。

高景气下，资本迅速出现了密集加码。追光动画、彩条屋、上美影等头部公司加速产能扩容与IP布局；腾讯视频、爱奇艺等平台通过专项投资、IP孵化入局；华谊、博纳等传统影视公司成立动画子公司跨界切入。

这一趋势直观体现于备案数据。2022年国产动画备案仅53部，去年增至127部、实现翻倍，今年已突破150部创五年新高。备案量攀升直观反映投资方热情，在文娱投资趋于谨慎的当下，投资方为何锚定动画电影？核心逻辑藏在成本、门槛与市场三大维度中。

低成本+低风险=优选

影视行业进入理性投资周期已成共识。这几年，动辄十亿成本的真人电影票房惨败的例子比比皆是，这让许多想要布局文娱行业的投资方，更看中动画电影“低成本、低风险、高容错”的优势。

从成本维度来看，动画电影比真人电影“便宜太多了”。投资人金斌对此深有体会，他直言，成本差距是吸引他关注动画赛道的首要原因，除此而外，由于可控性强，风险也要低得多。“对我来说，动画电影性价比更高，因为只要资金到位，每个环节都很可控。”

在动画行业做了多年制片人的瑶瑶告诉骨朵，真人电影的成本很容易出现波动，除票房难估之外，拍摄本身的稳定性也经常受到不同事件干扰，比如外景拍摄遇到天气问题延误工期，成本就会跟着上涨。而动画电影的成本结构清晰透明，主要集中在前期美术设计、中期动画制作和后期渲染，每一笔投入都能提前规划。

“因为现在国内动画制作的流程非常完整，在剧本确定的情况下，我们有九成把握按照预想的周期完成项目。”瑶瑶团队有多年的动画番剧制作经验，参与动画电影制作后，能精准把控各环节的人力、时间成本，熟练规避番剧制作中踩过的流程坑，既省去了新手团队的试错成本，也让整体制作效率提升不少，进一步压缩了不必要的开支。

在金斌看来，动画电影的投资风险也远比真人电影更可控，这也是他选择参投动画电影的关键所在。此前他参与投资的一部真人电影，因后续电影口碑下滑，主演拒绝配合后续的宣发活动，导致项目雪上加霜。“演员成本其实是那部影片最大的成本了，最有号召力的也是主演，但主演本人不配合，怎么可能卖回本？”

除此之外，金斌对动画电影市场的信任，还来自于动画电影的IP开发。他认为只要做出一部爆款动画电影，后续即可通过衍生品开发、续集制作、版权授权、线下主题活动等方式长线变现，不用只盯着单部票房。

即便面临亏损，动画电影的投资损失也比真人电影更容易承担。“所有投资都有风险，但经过几年的了解，我觉得投资动画电影，能把风险降到最低。”

一是动画电影的投资体量相对真人电影小，但同样的金额却能占到更高的份额。以4000万为例，这些钱在真人电影项目里很可能上说不上话，但在动画电影就不一样了。同样投入4000万，几乎可以成为这部影片的主要话事人，可以深度参与项目核心决策，从剧本打磨、制作把控到宣发策略都拥有话语权，能及时规避不合理开支，牢牢掌握投资主动权。

二是作为投资方，投资项目、投资周期都是经过严密计算的。假设投资4000万的电影亏损，那么在其他项目上的既定盈利，就能对冲这笔亏损，不会让单一项目的失利影响整体资金链，也不会打乱长期投资布局，抗风险能力远高于押注高成本真人电影。

三是动画资产的复用性强，前期开发的数字资产可以用于制作动画番剧、动画网大、漫剧、出海动画等不同项目，这样也算是摊薄了单部动画电影的前期开发成本，让一笔投入产生多重收益。即便单部影片票房不及预期，也能通过衍生内容的变现弥补损失，最大化挖掘每一份投入的价值。

质量竞争正当其时

除了低成本、低风险的核心优势，动画电影打破真人影视投资固有壁垒的特质，也是金斌和他团队卸下顾虑的原因之一。“我们也是近两年才入局文娱行业的，之前影视热的时候，因为投资额太高一直在观望，经过几年的了解，我们最终决定从动画电影这个好操作的品类入手。”

对文娱新投资方而言，入局真人影视难于上青天，没有行业积累，很难找到让人放心的项目。“影视行业的资源分配有固定圈层，明星档期、头部导演团队、优质院线宣发渠道，哪个不依赖长期积累的人脉关系？”

金斌称自己的投资风格是“不见兔子不撒鹰”，必须要深入了解才敢参与。所以动画电影这种轻人脉、重实力的项目对他充满吸引力。“现在动画项目基本上都是以改编为主，这也是我们放心投入的原因，因为有原著做底盘，风险确实会低一点。”

另一方面，金斌团队观察到，国内动画制作行业已经完成了一轮关键的洗牌期。“前几年动画行业火起来的时候，不少资本盲目涌入，催生了一大批小作坊式的动画公司，这些公司要么缺乏核心技术，要么没能力打磨优质内容，只能靠低成本粗制滥造的作品蹭热度，也吓退了不少投资人。”

而经过这几年的市场筛选，那些实力薄弱、急功近利的小团队基本被淘汰出局，留存下来的动画制作公司大多拥有成熟的制作流程、扎实的技术功底和优质的创作团队，行业生态越来越健康。

“现在进入动画行业，不用再担心遇到皮包公司或者草台班子，我们跟着头部电影、大平台选合作方就行了。”金斌认为，洗牌期过后，动画行业的竞争逻辑，已经从拼数量转向拼质量，行业格局更清晰、发展更稳定，这正是入局的最佳时机。

他同时也清楚，IP培养并非一蹴而就，因此团队会尝试投资不同类型的动画内容，通过量变积累实现质变，逐步在动画赛道扎根。“动画电影和漫剧我们现在已经入局了，动画番剧基本上都是各个平台在主控，没有份额，所以没有做。大家都说IP是长期事业，我们也希望十年后，能在这个行业有一席之地。”

泛二次元用户扩容

“我相信现在百分之七十以上的人，不会因为一部电影是动画就不看了，但是十年前可不一定会这样。”金斌认为，动画内容虽然还不是电视剧、电影、综艺这样的大众娱乐选项，但不可否认的是，大众对动画的接受度正在日趋增高。

票房和社交媒体数据是最好的证明。今年动画电影近50%的票房占比，加上社交平台数十亿浏览量，彻底打消了他对市场容量的顾虑，动画番剧所展现的付费黏性与粉丝基数，更让他看到了可持续的商业模式。

数据进一步支撑了这一趋势。《2025中国青年动漫人才成长趋势与未来发展研究报告》显示，国内泛二次元用户近5.8亿、核心用户超1.2亿，2024年已突破5亿的基数印证了高速增长潜力。Z世代是消费主力，受众已覆盖儿童、年轻打工人、中年群体等全年龄段。

小红书消费报告亦揭示，该群体IP衍生消费需求旺盛，二次元手办等搜索量年增超220%，25-35岁职场人客单价提升35%，全链路消费潜力凸显。动画，早就突破了“儿童专属”标签。

“我们调研发现，动画观影人群覆盖全年龄段，全龄向内容设计能触达更多受众。”小红书的用户画像也印证了18-45岁群体的多元化需求，这坚定了他们做全龄向动画的决心。

更让投资方安心的是动画电影的市场确定性。优质IP续作与传统文化改编是高认可赛道。国际在线十年报告显示，2015-2025年国产动画总票房443亿元，传统文化题材占比57%；“哪吒”系列等经典IP改编累计票房超253亿元。小红书数据也印证，相关IP续作期待话题讨论量年增超250%，传统文化题材笔记收藏量更高。

金斌认为，成熟的受众基础与高付费意愿，使得动画电影的投资回报更具可预测性。“动画内容确定性强，叠加泛二次元高付费意愿，已成为受众广、回报稳的优质赛道，也是我们布局文娱行业的优先选择。”

当然，他也清醒地意识到，即使动画市场潜力无限，好故事才是硬道理。“动画电影失败的例子也不少，想做一部好动画说出来容易，做起来很难。”金斌在投资瑶瑶团队时便承诺，把动画当做公司未来十年都会持续投入的领域，用时间和耐心，陪伴优质内容的成长。