WealthfrontIPO争议：AI投顾实为传统金融套路

哈喽，大家好，小戎这篇国际评论，主要来分析美国智能投顾鼻祖Wealthfront喊着颠覆华尔街，最终靠吃利息续命，及国内外智能投顾行业的困境与出路。

2011年“占领华尔街”闹得沸沸扬扬，大家都骂资本贪婪、贫富不均，就在这股反传统金融的浪潮里，智能投顾横空出世，活脱脱一副“救世主”姿态。

diss人类顾问是“收费刺客”，宣称自己靠算法就能拿捏投资，0.25%的佣金就能让普通人实现理财自由，口号喊得震天响：“算法战胜人性，干翻华尔街！”

作为行业鼻祖的Wealthfront，更是把这波人设焊得死死的，谁能想到，时隔15年这家科技独角兽IPO，招股书一晒直接把“画皮”撕得干干净净，场面尴尬到能用脚抠出三室一厅。

原来所谓的“智能投顾之光”，活下去全靠最古老的银行生意：吃利息。

这剧情反转得比电视剧还离谱！本来按理想剧本，智能投顾该靠“技术溢价”赚钱，也就是用户为算法付的顾问费。

结果现实是，Wealthfront四分之三的营收都来自现金管理业务，说通俗点，它就是个“资金中间商”。

自己没银行牌照，就把用户的散钱凑成大池子，再拆分存到汇丰、花旗这些大银行，靠规模谈高利率赚差价，还靠多银行存款蹭到800万美元的保险额度，比普通银行的25万高了好几个level。

更搞笑的是，这家“AI公司”的生死居然全看美联储脸色，2022年美联储一加息，它立马原地复活。

2024年终于实现盈利——合着前面16年都在等加息“输血”？这哪是技术理想主义，分明是把命运押在了利率上。

为啥会把一手好牌打得稀烂？核心就是陷入了“低价泥潭”的死循环，早期为了抢客户，智能投顾疯狂烧钱，结果吸引来的都是最难伺候的千禧一代：钱少还挑剔，换个APP全看UI好不好看、费率低不低，谁会把身家交给一个“黑箱算法”？

0.25%的管理费看着便宜，可连硅谷工程师的工资都覆盖不了，更别说买流量的钱。更要命的是，这收费模式是“旱涝保收”，不管客户赚没赚钱都只拿固定比例，公司自然没动力迭代算法，只能把精力从“搞投资”转向“拉存款”。

偏偏传统金融巨头还来降维打击，Vanguard费率0.2%，富达基金直接对小额用户免费。

独立智能投顾瞬间陷入“当工具没护城河，当平台没规模”的两难，要么被收购当别人APP里的一个按钮，要么硬着头皮自己找出路。

再看国内，智能投顾的日子也没好到哪去。美国有美股长牛和丰富的ETF当基础，咱们这边被动工具少得可怜，A股波动又大，想靠资产配置让用户有获得感，堪比巧妇难为无米之炊。

就连招行的“摩羯智投”，最后也没能撑住，多家大行集体下架产品。

现在行业总算琢磨出点门道：“人机耦合”才是出路。就像看病一样，AI负责出“化验单”（精准数据分析），人类顾问负责当“医生”（建立信任、解释方案）。毕竟理财这事儿，光有算法不够，还得有人情味。

至于Wealthfront，上市后表现咋样已经不重要了，接下来美联储一旦降息，它能不能继续续命才是最大的瓜。

只能说，当初喊着颠覆传统的科技先锋，最后活成了自己最看不起的样子，这波黑色幽默，给整个行业都上了生动一课。