聚焦 | 2025年全球棉花市场回顾及展望

2025年全球棉花市场行情回顾

2025年年全球棉花市场整体震荡偏弱运行。供需相对偏宽松的预期导致全球棉花估值持续处于震荡走弱趋势状态，国内棉花市场走势大方向基本与国际棉市一致。但相比较国际市场持续偏弱走势，国内市场下方支撑力度相对较强，节奏上则更倾向于企稳走强，核心原因是国内供需结构存在转好迹象。

2025年1月至4月初，供应端巨量新疆棉上市，持续施压市场，国内棉花市场表现出震荡偏弱态势。特别是春节过后，市场普遍开始担忧特朗普政府执政方针。特别是4月初，特朗普推出所谓“对等关税”政策后，棉花市场价格失去支撑，出现一波剧烈跳水，一度跌至12000元/吨附近。

4月中旬至7月中旬，国内棉花市场整体震荡走强。4月中上旬，随着特朗普政府给出了“90天”的关税豁免期，在此期间仅加征最低10%关税，棉纺市场逐步企稳。广大棉纺织企业抓住时间窗口，普遍加大出口，并尽量寻找新的转口贸易途径。棉纺织产业链出现阶段性销售数据转好的现象，虽然普遍利润不高，但至少获得了喘息之机。5月，中美日内瓦会谈达成关税分阶段降低共识，国内棉花价格继续震荡走强，至7月中旬，郑州棉花期货主力1月合约盘面价格已全部收复4月份的跌势，并创出年内高点14340元/吨。

7月下旬至9月底，国内新疆棉花产量预期大幅走高，增产幅度或超10%，叠加中下游棉纺产业开机率普遍低于去年，导致棉花市场价格转入调整周期，棉价最终下滑至13000元/吨附近才获得企稳。

10月初市场迎来转机，一方面南疆棉籽收购价大幅走高，从成本端国内棉价带来支撑，叠加进口棉花数据持续处于低位，说明供应端压力并不如市场预期。另一方面，需求端数据有所好转，特别是下游棉纺织品出口总量好于预期，国内棉花价格开始震荡走强，至12月中旬，国内棉花价格已回升至13900元/吨附近。

2026年全球棉花市场行情展望

2026年棉花市场的核心特征是 “宏观预期改善”与“微观现实承压”之间的博弈。2026年上半年,国内棉花市场整体震荡偏强，市场可能更多关注供应调控政策和贸易关系改善的利好，价格存在支撑。下半年随着全球及国内新棉上市，供应压力将变得现实而具体，棉价可能面临回调压力。总之，2026年是棉纺产业在复杂环境中寻求新平衡的一年。宏观层面提供了底部支撑和上行线索，但产业存在区域性产能过剩和结构性矛盾决定了复苏之路曲折且分化。

内需主导

这一年，对外开放与对内挖潜分进合击，为夯实经济发展根基赋值。美国所谓的“对等关税”搅动全球，中国义乌老板娘硬气喊出“美国客户不要，就给南美客户”；综合整治“内卷式”竞争，推动光伏、汽车、互联网平台等行业向高质量发展跃升；海南自贸港封关运作探索更高水平开放，人民币汇率在变局中稳步抬升……共同勾勒出一个在开放中壮大、在博弈中坚劲的大国形象。

坚持内需主导，为经济民生赋值。面对“供强需弱”挑战，政策变量正精准导入：从“制定实施城乡居民增收计划”到扩大优质商品和服务供给，从激发民间投资活力到高质量推进城市更新……百姓的钱袋子鼓起来，国内市场循环畅通，经济底座的确定性函数便不难求解。

来源：华闻期货、证券时报官微、期货日报

编辑：中国纱线网，转载请注明出处

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