房子明明已经过剩，为什么开发商还在建房？一文讲明白了！

“房子都卖不动了，怎么还在打桩？”——昨晚路过工地，隔壁大爷一句嘟囔，把全国购房者的集体困惑吼了出来。

真相不是开发商头铁，而是他们怀里揣着七本账，停哪一页都肉疼。

第一页是保障房。北京去年四季度拍出的地，配建保障房直接拉到45%，不答应就甭想拿。万科、保利们只好把原计划做商品房的地块改成“任务房”，利润薄得像纸，但能换下一批好地皮的入场券，算政治账不算经济账。

第二页是旧改。上海金陵东路那一带，房子老得连电梯都装不下，可拆一次就能冒出几千组“手握现金、当天就能签约”的土豪客户。周边新房库存？顾不上，先伺候这波拆迁户，他们只认“原地段、新房子”，开发商乐得连夜出图纸。

第三页是银行刚递来的续命水。三道红线松了一点，龙湖们拿到展期，账上现金瞬间喘气，可银行有要求：钱只能用于“续建”，不能拿去还债。于是工地必须冒烟，机器一响，债主就安心，股价也稳，皆大欢喜。

第四页是倒挂红包。杭州未来科技城限价4万8，隔壁二手6万，买到就是中彩票。摇号现场挤掉鞋，开发商心里门儿清：只要价差还在，秒光盘就存在，回款速度比P2P跑路还快，为啥不拿？

第五页是REITs新剧本。卖不动的公寓改成长租，打包上市，散户们抢着买租金收益，万科们秒变现。以前愁退出，现在有人接盘，干脆再多建两栋“可租可售”的备胎楼。

第六页是“人房地钱”联动。西安把落户门槛一降，22个月库存唰地掉到14，立刻恢复供地。人口就是房票，房票就是贷款额度，开发商跟着地铁线路抢人，比抢客户还拼命。

第七页是代建轻功。绿城们发现，帮城投、帮政府、帮小地主打工，不收地价只收管理费，毛利虽低但不用背负债，报表瞬间清爽。30强里一半都开了代建公司，工地照旧转，风险扔给甲方。

看懂没？机器没停，不是楼市火，而是发动机换了燃料：政治任务、旧改暴利、金融续命、倒挂红包、REITs接盘、人口指标、轻资产代工，七根管子一起往引擎里喷油。

所以，别再用“房子过剩”这个单线思维去猜工地噪音。真正的信号是：房地产从“全民炒房”快进键切换到“分工打工”模式，谁能拿到旧改、谁能配建保障房、谁能发REITs、谁能抢到人口，谁就有理由继续打桩。其余的，才在寒风里慢慢去库存。