福信富通再次递表港交所！经营现金流持续“失血”，应收账款“滚雪球”

1月2日，港交所文件显示，福信富通科技股份有限公司（简称“福信富通”）向港交所提交上市申请书，独家保荐人为招银国际。这并非该公司首次递表，2025年12月19日，福信富通向港交所提交上市申请书。

据招股书，福信富通是中国领先的卫星时空数字解决方案提供商之一。公司通过构建“一个底座、多重能力、多种应用”的技术体系，整合硬件、软件和数据分析能力，依托卫星通信、定位、导航及授时技术，该公司为各个应用领域提供卫星时空数字解决方案。福信富通的解决方案支持空天地海信息一体化及管理，使终端用户能够实时获取、分析和应用数据，从而实现智能化、精准化的运营管理。

公司的收入主要来自数字交通及数字海洋业务领域。根据弗若斯特沙利文，按2024年收入计，公司在数字交通及数字海洋两大领域中排名第二。

报告期内（2022年至2024年及2025年上半年），公司分别录得收入为4.19亿元、5.21亿元、5.97亿元以及2.41亿元，分别录得年/期内利润及全面收益总额为7488.4万元、9184.4万元、1.12亿元以及4911万元。

值得一提的是，公司经营活动产生的现金流净额持续为负，报告期各期分别为-7592万元、-704万元、-1.52亿元及-6158万元，经营性现金流三年半净流出2.95亿元。波动主要源于其贸易应收款项及应收票据状况。

由于国企付款审批流程拉长，公司应收账款激增：2022年末为2.31亿元，2023年末3.75亿元，2024年末6.77亿元，2025年6月末已高达7.95亿元，占流动资产比例升至65%。同期应收账款周转天数分别为162天、212天、322天、560天，远高于同业平均120—150天的水平。

读创财经注意到，福信富通客户和供应商均较为集中。

公司主要客户包括全国性通信运营商等央企及其他地方性国企，来自五大客户的收入分别占报告期各期总收入的约66.9%、68.5%、64.5%及74.8%，来自最大客户的收入分别占同期总收入的约22.1%、19.9%、19.8%及21.8%。

同时，公司向五大供应商的采购额分别占报告期各期总采购成本的约77.5%、84.9%、89.5%及66.4%，向最大供应商的采购额分别占同期总采购成本的约38.7%、34.2%、44.8%及39.6%。公司坦言，若主要供应商之一或多家减少采购量或终止合作，将对经营业绩和财务状况产生负面影响。