新股消息 | Pinecone Wisdom Inc.递表港交所 为中国共享电单车服务供货商

智通财经APP获悉，据港交所1月2日披露，Pinecone Wisdom Inc.向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人。

公司简介

据招股书，Pinecone Wisdom Inc.是中国领先的共享电单车服务供货商。根据灼识咨询报告，按2024年交易额及截至2024年12月31日已投放的电单车数量计算，Pinecone Wisdom Inc.是中国外围发展区域中最大的共享电单车服务营运商，并在中国整体市场中位居第四。

截至2025年9月30日，Pinecone Wisdom Inc.的共享电单车服务广受各年龄层用户认可，在全国422个市县共投放454,627辆共享电单车。该公司的注册用户总数由截至2023年12月31日的9900万持续增至截至2024年12 月31日的1.131亿，并进一步攀升至截至2025年9月30日的1.283亿。

共享电单车服务是Pinecone Wisdom Inc.商业模式的核心。为支持Pinecone Wisdom Inc.的商业生态系统，该公司亦(i)提供平台服务以支持公司的运营合作伙伴，包括提供特定的IT基础设施支持及人工智能营运管理系统，(ii)透过松果出行应用程序提供广告服务，及(iii)向公司的运营合作伙伴及客户销售电单车及备件。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度以及2025年截至9月30日止九个月，公司实现收入分别约为9.53亿元(人民币，下同)、9.63亿元、7.46亿元。

年度╱期间亏损

于2023年度、2024年度以及2025年截至9月30日止九个月，公司录得年度╱期间亏损分别约为1.92亿元、1.51亿元、5998.7万元。

毛利

于2023年度、2024年度以及2025年截至9月30日止九个月，公司录得毛利分别为1.51亿元、1.82亿元、1.81亿元。

行业概览

由于共享电单车品牌持续推进精细化运营，通过智能调度等技术手段提升车辆的周转率与日均承载订单数，从而稳步提高每辆共享电单车日均产生的交易价值。因此，行业交易额规模正以高于已投放电单车规模增长的速度持续扩大。以交易额计，中国共享电单车行业的市场规模从2019年的人民币22亿元增长至2024年的人民币166 亿元，复合年增长率高达49.7%，预计未来将以26.4%的复合年增长率增长至2032年的人民币1,083亿元。

外围发展区域人口密度整体相对较低，但受限于公共交通网络覆盖度和班次密度，居民高频、分散且实时的短途出行需求更依赖兼具经济性与灵活性的共享电单车，从而形成旺盛且较为稳定的结构性需求。外围发展区域的共享电单车交易额从 2019年的人民币10亿元增长至2024年的人民币44亿元，复合年增长率为33.6%，预计未来将进一步增长至2032年的人民币约332亿元，2024年至2032年的复合年增长率约为28.7%。

市辖区区域人口与就业高度集聚，共享电单车在城区综合交通体系中，日益成为提升中短途接驳效率与出行体验的重要补充方式。市辖区区域的共享电单车交易额已由2019年的人民币12亿元快速增长至2024年的人民币122亿元，复合年增长率达 59.8%。预计在共享电单车服务区域在市辖区区域进一步扩大覆盖、运营商精细化运维和服务质量提升等因素驱动下，市辖区区域共享电单车交易额有望于2032年增至人民币约751亿元，2024年至2032年复合年增长率为25.5%。

董事会资料

Pinecone Wisdom Inc.的董事会将由五名董事组成，包括两名执行董事及三名独立非执行董事。

股权架构

根据一致行动人士协议，翟光龙先生、朱蓝天先生、Humble Voyage及Broadband Route 确认自公司注册成立以来直至2025年12月11日一致行动人士协议签订之日止，始终采取一致行动。此外，根据一致行动人士协议，一致行动人士，即翟先生、朱先生、 Humble Voyage、New Glory(于2025年股份转让后于一致行动人士协议之日成为股东)及Broadband Route进一步同意彼等自一致行动人士协议之日起将继续根据翟先生的指示无限期采取一致行动，直至所有一致行动人士以书面协议终止为止。因此，一致行动人士(即翟先生、朱先生、New Glory、Humble Voyage及Broadband Route)被视为采取一致行动的股东集团。

截至最后实际可行日期，翟先生、朱先生、New Glory、Humble Voyage及 Broadband Route被视为公司的控股股东集团，合计持有该公司已发行股份总数的约 31.30%，其中包括(a)New Glory(由Humble Voyage全资拥有，进而由翟先生全资拥有)持有公司已发行股份总数的26.08%;及(b)Broadband Route(由朱先生全资拥有)持有公司已发行股份总数的5.22%。

中介团队

独家保荐人：华泰金融控股(香港)有限公司

公司法律顾问：汉坤律师事务所有限法律责任合伙、汉坤律师事务所、迈普达律师事务所(香港)有限法律责任合伙

独家保荐人法律顾问：竞天公诚律师事务所有限法律责任合伙、竞天公诚律师事务所

核数师及申报会计师：毕马威会计师事务所

行业顾问：灼识行业咨询有限公司

合规顾问：浩德融资有限公司