未盈利也抢上市：智谱MiniMax竞速IPO，全球大模型之争

哈喽，大家好，小戎这篇解读，主要来分析智谱AI与MiniMax竞速港股IPO抢“全球大模型第一股”，折射港股科技股复苏，同时聊聊背后的机遇与挑战。

家人们谁懂啊！现在AI圈的内卷已经卷到港交所门口了，俩中国AI大佬正上演“百米冲刺”，就为抢个“全球大模型第一股”的名头，胜负可能就差几天，比电视剧还刺激！

先冲线的种子选手是智谱AI，清华系出身，妥妥的“学霸班底”。12月30号已经敲锣启动发售，116.2港元一股，计划募资5.6亿美元，目标1月8号正式挂牌。

这公司才成立六年，从清华实验室里拎出来的技术，硬是在“百模大战”里杀出条血路，旗下的ChatGLM系列模型圈了1.2万家企业和8000多万个人用户。

美团、阿里这些巨头都给它投过钱，估值早早就破了200亿人民币，简直是“AI界的火箭生”。

但这第一的位置还没坐热，上海的MiniMax就追上来了，堪称“竞速黑马”，人家走的是另一条路，不跟智谱抢企业客户，专做面向消费者的AI聊天应用，像Talkie、星野这些APP在海外下载榜常年霸榜，把“情绪价值”玩得明明白白。

更狠的是，它计划1月初也启动IPO，募资目标7亿美元，比智谱还多，背后还有米哈游、腾讯这些大佬撑腰，这是要跟智谱正面“掰头”啊！

俩家抢着上市，也侧面说明港股今年是真的“支棱起来了”，德勤预测2025年港股IPO融资额能飙到2863亿港元，重回全球第一，科技股更是主力军，AI、先进制造这些领域的公司都成了香饽饽。

最关键的是破发率降到了近五年最低，打新赚钱效应拉满，这波AI公司赶在这会儿上市，多少有点“借东风”的意思。

说真的，谁能拿下“第一股”名头，不光是俩公司的面子问题，象征意义拉满——毕竟OpenAI那些美国巨头还没上市，中国公司先冲去资本市场，相当于在AI商业化赛道上先抢了个“发球权”。

不过热闹归热闹，两家现在都还没盈利，大模型训练烧钱跟烧纸似的，技术迭代又快，今天的优势可能明天就过时了，政策还随时可能有变化，这上市就像闯“终极关卡”，后面的挑战还多着呢。

不管怎么说，2026年1月注定是中国AI圈的“大日子”，两家公司谁先敲钟，谁就成了中国AI从实验室跳进资本市场的“第一个吃螃蟹的人”。

这场竞速的赢家，绝对能在中国科技史上留下浓墨重彩的一笔，咱们就搬好小板凳，看这场“AI卷王争霸赛”最终谁能笑到最后！