利润下滑仍豪分！千禾零添加信任危机后，伍超群半年入账4000万

超市货架上的千禾酱油悄悄换了包装，曾经醒目的零添加标识不见了踪影，配料表被挪到了最显眼的位置。

这看似不起眼的改动背后，藏着一场持续半年的信任危机，

一款千禾主打的零添加酱油被检出致癌物镉，消息一出舆论哗然，原本顺风顺水的品牌突然跌入谷底。

让人费解的是，一边是业绩大幅下滑、产品卖不动，一边是公司实控人伍超群高调宣称最难的时候已经过去。

作为最大股东的伍超群轻松拿走数千万分红，两年累计获利超4亿元。

零添加的金字招牌褪色，业绩寒冬远未结束，千禾味业为何急于给实控人输送利益？

这场一边止血一边抽血的操作，到底藏着怎样的玄机？

01

谁能想到，让千禾味业一飞冲天的零添加，最终成了绊倒它的关键。

1996年成立的千禾，最初靠生产焦糖色站稳脚跟，2001年才跨界进入酱油、食醋等调味品赛道。

2008年，千禾精准踩中健康消费升级的风口，推出零添加调味品，定下打造高品质健康调味品第一品牌的目标。

凭借这一定位，千禾迅速突围，2016年成功登陆资本市场，2023年营收更是突破30亿元大关，风光无限。

可这份辉煌没能持续太久，一则检测报道让千禾陷入绝境。

多款送检的零添加酱油中，千禾的产品被检出镉元素，这与它一直宣传的纯净理念形成刺眼反差，消费者的信任瞬间崩塌。

尽管千禾紧急回应，称镉元素来自原料，且所有原材料都符合国家标准，但舆论的发酵已经对品牌造成了不可逆的伤害。

随后的业绩数据更是直接反映了这场危机的杀伤力。

二季度营收大幅下滑，净利润几乎腰斩，上半年营收创下上市以来的最大跌幅，直到前三季度，业绩下滑的趋势仍未止住。

伍超群自己也承认，快消品牌遭遇这类舆情后，通常需要一年左右的恢复期，而千禾从来没经历过这样的危机，连何时能走出低谷都心里没底。

为了修复信任，千禾动作频频。

9月焕新包装拿掉零添加标识，10月底开放生产核心区域主打透明化，伍超群更是高调表态最难时刻已过。

可实际情况是，核心的酱油、食醋产品销量持续下滑，零添加神话的破灭，让千禾十年积累的优势几乎消耗殆尽。

02

就在业绩持续承压、品牌修复迫在眉睫的关键时期，千禾味业的分红操作却让人摸不着头脑。

上市后的前九年里，千禾基本不搞中期分红，分红比例也一直保持在合理水平，七年累计分红总额还不到5亿元。

可从2023年开始，公司的分红突然变得异常慷慨。

不仅分红金额大幅增加，分红比例更是高得惊人，几乎把全年利润都分了出去。

2025年上半年更是离谱，在净利润大幅下滑的情况下，千禾依旧拿出巨额资金分红，占当期净利润的近六成。

要知道，此时公司正处于舆情冲击后的恢复期，本需要大量资金投入品牌宣传、渠道拓展和产品研发，可千禾却选择把大部分利润分掉，这波操作让市场一片哗然。

这场分红盛宴的最大受益者，无疑是公司实控人伍超群。

作为持股超四成的最大股东，仅2025年上半年他就分到数千万元，2023年至今累计分红超4亿元。

更值得关注的是，2023年千禾曾向伍超群定向增发股份，他以较低价格认购，当时股价就高于发行价，相当于一入手就有盈利。

而他认购股份的部分资金，来自质押自己所持的公司股票，此后股价震荡下滑，他不得不反复补充质押，部分质押股票还进行了两次展期。

市场难免猜测，千禾这波反常的高比例分红，或许是为伍超群缓解资金压力，毕竟，他需要资金赎回质押的股票，而公司分红成了最直接的资金来源。

只是，在公司急需补血修复品牌、提振业绩的时候，却忙着给实控人输血。

这样的操作显然本末倒置，也让投资者和消费者对公司的未来产生了质疑。

03

千禾味业的麻烦，远不止舆情和分红争议那么简单。

业绩下滑的背后，是存货堆积、产能过剩的严峻现实，而行业竞争的白热化，更让它的突围之路难上加难。

如今千禾的仓库里，堆积的存货越来越多，这些卖不出去的产品占用了大量资金，导致公司资金周转效率大幅降低。

对比同行头部企业，千禾的存货周转速度慢了不少，这意味着公司的运营效率远不如竞争对手，现金流压力也越来越大。

更棘手的是产能过剩的隐忧。

千禾花费巨资建成了新的生产项目，投产后总产能大幅提升，可核心产品酱油、食醋的销量却在持续下滑，这些新增的产能如何消化成了大难题。

有机构已经明确提示，千禾可能面临产能投产不及预期的风险，如果这些产能无法有效利用，不仅会造成资源浪费，还可能进一步拖累业绩。

外部竞争的压力也越来越大。曾经被千禾视为核心优势的零添加赛道，如今已经成为各大调味品企业的必争之地。

行业巨头纷纷布局零添加产品，市场份额被不断挤压，千禾的先发优势逐渐消失。

与此同时，各种新兴品牌不断涌现，推出的创新产品不仅主打健康，还在风味上做了升级，深受消费者喜爱，这让千禾的竞争压力进一步加大。

为了提振销售，千禾一直在努力拓展经销商渠道，经销商数量不断增加，可线下销售依旧没有起色，线上销售更是大幅下滑。

渠道扩张没能带来预期的效果，反而可能因为管理半径扩大增加运营成本，让公司陷入进退两难的境地。

04

千禾味业如今的困境，本质上是信任危机引发的连锁反应。

零添加的核心是消费者对健康、安全的信任，而镉超标事件打破了这份信任。

后续的分红操作又引发了市场质疑，让公司陷入舆论和业绩的双重困境。

伍超群所谓最难的时候已经过去，或许只是一厢情愿，真正的破局，还需要回归商业本质。

首先，产品安全是食品企业的底线。

零添加不能只停留在宣传口号上，更要落实到全产业链的质量管控中。

从原料采购到生产加工，再到成品检测，每一个环节都不能掉以轻心。

只有用实打实的品质证明自己，才能重新赢回消费者的信任，这比任何包装焕新、开放工厂的公关操作都更有效。

其次，分红需要兼顾公司的长远发展。

作为上市公司，分红是对股东的回报，但前提是不能影响公司的正常运营和未来发展。

在业绩下滑、需要大量资金投入品牌修复和市场拓展的关键时期，过度分红显然不妥。

与其把利润分给股东，不如投入到产品研发、渠道建设和品牌宣传中，提升核心竞争力，才能实现长期可持续发展。

最后，要找准差异化的竞争优势。

零添加赛道已经一片红海，千禾需要跳出同质化竞争，在产品创新、风味升级、场景适配等方面多下功夫。

比如针对不同消费群体推出定制化产品，结合健康需求开发更多功能性调味品，或者通过数字化手段优化渠道效率，提升消费者体验。

只有找到自己的独特价值，才能在激烈的竞争中站稳脚跟。

05

调味品行业是刚需赛道，市场空间依然广阔。

千禾味业曾经凭借精准的定位实现了跨越式发展，如今虽然陷入困境，但并非没有破局的可能。

关键在于，公司能否放下短期利益，聚焦长期价值，用品质重建信任，用创新驱动增长。

毕竟，对于食品企业来说，消费者的信任才是最宝贵的资产，而这份资产，远比一次性的分红更有价值。

千禾味业的故事，也给所有企业敲响了警钟，任何时候，产品和信任都是立身之本。

脱离了这个核心，再响亮的口号、再慷慨的分红，都无法支撑企业走得长远。

希望千禾能早日认清现实，脚踏实地解决问题，让零添加这个曾经的金字招牌，重新焕发生机。