AI药企英矽智能港股上市，创年内生物科技IPO之首

哈喽，大家好，小圆这篇分析，主要来聊聊AI制药圈的大事件，英矽智能正式登陆港交所，还一举拿下了2025年港股Biotech IPO的规模冠军，要知道在Biotech领域，港股IPO向来不算容易，尤其是今年市场环境下，英矽智能能募资超20亿港元。

首日还实现26.57%的涨幅，总市值站稳169.7亿港元，这背后的逻辑和行业信号值得好好拆解。接下来咱们就从资本追捧、核心竞争力、行业竞争格局这几个角度，一步步捋清楚这件事的来龙去脉，最后再聊聊它对整个AI制药行业的启示。

要说英矽智能这次上市最吸睛的点，莫过于背后那支“星光熠熠”的支持者队伍，这次IPO，礼来、腾讯、淡马锡、施罗德等15家全球顶级机构联手砸了1.15亿美元认购，按发行价上限算，基石锁定比例高达39.29%。

这里必须提一句，礼来作为全球知名的制药巨头，这还是第一次以基石投资者的身份参与生物医药企业的IPO，这份首秀给了英矽智能十足的排面，其实在上市之前，英矽智能就已经攒下了厚厚的资本背书。

启明创投、红杉中国这些国内外顶尖创投机构不用说，复星医药、中国生物医药这类产业资本也果断入局，还有惠理集团旗下私募、浦东创投这种既有资金实力又有产业资源的投资方也来站台，这么多资本愿意真金白银砸进来，本质上不是单纯看英矽智能的短期盈利，而是赌AI制药这条赛道的长期潜力。

值得一提的是，上市前一天的暗盘交易里，英矽智能还一度飙涨超200%，虽然之后有所回落，但这种热度已经能说明市场对它的期待值，不过热度归热度，资本的追捧终究要靠硬实力支撑，接下来咱们就看看英矽智能的核心竞争力到底在哪。

英矽智能能让资本青睐，核心还是靠它用AI重塑药物研发全流程的硬实力。公司自研的Pharma.AI平台可不是花架子，整合了Chemistry42、Biology42等多个关键模块，形成了从靶点发现、分子设计，到临床前研究、临床结果预测的端到端体系。

有了这套高效的体系，英矽智能的管线布局也跟上了节奏，目前已经有30余条自研管线，10个项目拿到了临床试验批件，其中多个核心资产还授权给了国际制药企业，单是最大的3个项目，合约总价值就超过21亿美元。

这里必须加粗重点说的是，它的王牌产品ISM001-055，是全球首款从靶点发现到化合物设计完全由AI完成的创新药物，今年6月其IIa期临床结果还登上了《Nature Medicine》杂志，这可是AI制药领域的里程碑式突破，直接证明了AI在创新药研发上的可行性。

除了自研管线，对外授权合作也成了英矽智能的重要营收支撑，目前已经达成3项对外授权，合约总值超20亿美元，合作方包括Exelixis、Stemline Therapeutics等国际企业，就连Stemline Therapeutics都和它合作了两次，足以说明其技术的认可度。

作为“国内AI制药第一股”，晶泰控股早在2024年就登陆了港股，而且已经率先跑通了盈利模式，它靠“AI+CRO”技术平台输出，2025年上半年已经实现了8279.5万元的净利润，证明了技术服务路径的可行性。

晶泰控股的AI+CRO模式能快速回笼资金，降低运营风险，适合在行业初期积累资金和口碑；而英矽智能的自研管线模式，虽然前期投入大、周期长，但一旦成功，收益天花板会高很多，尤其是它已经有全球首款全AI设计的药物进入临床，一旦商业化成功，就能建立起难以超越的技术壁垒。

当然，英矽智能也没把鸡蛋放在一个篮子里，在合作研发领域也布局广泛，不仅和礼来、复星医药这些行业龙头建立了战略合作，合作领域覆盖免疫学、肿瘤学、神经科学等关键治疗领域，还延伸到了大分子药物的AI研发赛道。

从企业竞争来看，英矽智能和晶泰控股的两种模式，会成为未来AI制药企业的主要发展路径，两种模式的比拼和互补，也会推动整个行业不断成熟，对于英矽智能来说，上市只是一个新起点，接下来要做的就是加快自研管线的临床推进，尽快实现持续盈利，同时把AI技术的优势进一步放大。

随着英矽智能这样的头部企业登陆资本市场，AI制药行业会迎来更快的发展，未来有望解决更多传统药物研发解决不了的难题，让创新药更快、更便宜地惠及患者，而对于投资者来说，在关注热度的同时，更要理性看待企业的技术实力和商业化前景。