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新南威尔士州（NSW）经济发展持续低迷。
上一财年，该州经济仅增长 0.9%，这是 1992 年以来的最差表现，且这一数据未计入新冠疫情带来的经济冲击。
图片说明：财政厅长 Daniel Mookhey 称新南威尔士州经济正 “向好发展”。图片来源：Marija Ercegovac
财政厅长 Daniel Mookhey 认为，这一局面正在扭转。
他在接受本报采访时表示：“新南威尔士州经济正向好发展，全球贸易形势回暖。劳动力市场依旧紧张，但利好消息是，私营部门投资正逐步回升，可再生能源和数据中心领域的投资增长尤为显著。”
新南威尔士州政府 12 月 19 日发布的财政预算评估报告预测，该州经济将在 2026 年实现强劲复苏，但仍面临一大重磅威胁：通胀持续走高或将引发利率上调。
这份预算评估报告警示，新南威尔士州经济面临的最大风险，是通胀态势持续上行。
以下五组核心数据，清晰展现新南威尔士州 2026 年的经济发展预期。
经济增长
州政府预计，2025-2026 财年新南威尔士州经济将增长 1.5%，若该目标达成，这将是该州两年来最快的经济增速。
此后经济增速预计将缓步提升，截至 2028-2029 财年的四年间，经济平均增速将达 2.1%，这一增速稳健但难言亮眼，略高于去年 6 月州财政预算中的预测值。
房价持续走高带动建筑业景气度回升，将助力该州经济增长，数据中心与可再生能源项目的新增投资也将成为经济增长的重要推手。然而，近期通胀抬头的态势，为经济前景蒙上了一层阴影。
通胀与利率
2023 至 2024 年，通胀率大幅飙升并引发利率骤升，重创经济走势。2025 年初，通胀似乎已得到有效管控，澳大利亚储备银行（RBA）分别在 2 月、5 月和 8 月降息，令数百万住房贷款者松了一口气。
但此后，物价上涨压力再度显现。2025 年 10 月，通胀率攀升至 3.8%，创下一年多以来的新高，远超澳储行 2% 至 3% 的通胀目标区间。
图片说明：澳储行行长 Michele Bullock 于 12 月警示，通胀风险已 “偏向上行”。图片来源：Louie Douvis
2025 年 12 月，澳储行行长 Michele Bullock 发出警示，通胀风险已偏向上行，她甚至提及或将考虑加息，以遏制通胀势头。
多家私营机构预测人士均认为，2026 年澳储行将上调利率。澳大利亚国民银行（National Australia Bank）预测，澳储行将在 2026 年 2 月和 5 月各加息 25 个基点。
此举将对新南威尔士州大批高负债借款人造成沉重财务打击，悉尼地区的借款人受影响尤为严重，同时还将挫伤消费者与企业的市场信心。
新南威尔士州居民家庭收入增长疲软的态势已持续许久，预算评估报告警示，利率上调将拖累居民消费支出。若借贷成本再度攀升，住房建筑等新州核心经济领域的发展都将受阻。
Mookhey 表示，州政府的工作核心是 “降低新南威尔士州民众的生活成本”。
但如果通胀压力迟迟不退、利率持续走高，这一目标的实现难度将大幅增加。
就业与失业率
2025 年大部分时间里，新南威尔士州失业率稳定在 4% 左右，虽略高于前两年水平，但从历史维度来看仍处于低位。
州政府预测，2026 年年中该州失业率将升至 4.5%，到 2026-2027 财年回落至 4.25%。但如果 2026 年澳储行多次加息，冲击居民家庭与企业经营，就业市场的需求或将低于预期。
新南威尔士州各地失业率差距悬殊，大悉尼地区尤为明显。澳大利亚统计局的模型测算数据显示，2025 年大部分时间，悉尼西部及西南部部分区域的失业率远超 5%，而悉尼东郊与萨瑟兰地区的失业率不足该数值的一半。
州财政状况
本财年，新南威尔士州政府核心政务支出将达创纪录的 1290 亿美元，较去年 6 月的预期高出约 14 亿美元。
新冠疫情的冲击让州财政遭受重创，目前仍处于复苏阶段。
图片说明：通胀高企与利率上调，或拖累新南威尔士州经济复苏进程。图片来源：Louie Douvis
上月发布的预算评估报告预测，2025-2026 财年州财政赤字将达 31 亿美元，这也是新州财政连续第七年陷入赤字。但该赤字规模较去年 6 月预测的 34 亿美元有所收窄，有望成为 2019-2020 财年以来的最佳财政表现。
州政府预计 2027-2028 财年财政将重回盈余，但预算文件同时警示，州财政前景的不确定性仍居高不下。
自疫情以来，新南威尔士州政府债务持续攀升，主要原因是政府举债推进基建项目建设。预计到 2026 年 6 月，州政府总债务将达创纪录的 1770 亿美元，到 2029 年年中进一步攀升至 1980 亿美元。
尽管如此，新南威尔士州政府总债务占经济产出的比重目前约为 20%，未来四年，该比例在澳大利亚各州及领地中仍将位列第二低，西澳大利亚州以略超 5% 的债务占比位居最低。
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