国货高端护肤第一股，林清轩以细胞级抗皱科技引领行业革新

1月2日，上海林清轩化妆品集团股份有限公司（林清轩，02657.HK）在上海举行上市仪式，现场多个直播别开生面。该公司去年12月30日在港交所主板挂牌上市，成为港股市场“国货高端护肤第一股”。这不仅是公司发展的重要里程碑，也展现出国货品牌走向国际舞台的实力与信心。

创始人孙来春表示：“公司将持续加大皮肤学、植物学及护肤品前沿科技的研发投入，同时加码品牌建设与零售门店布局，继续升级山茶花精华油、小金珠精华水、黑金面霜等高品质热销大单品，为顾客创造极致护肤体验，为股东创造更高价值，也为更多山茶花的种植农民带来更高的收入”。

以油养肤开创者，连续11年全国销量第一

作为“以油养肤”理念的开创者，林清轩深耕抗皱紧致类护肤品领域十余年，致力于为用户提供天然、山茶花成分的高端护肤改善方案。据灼识咨询数据，以2024年零售额计，林清轩列中国高端国货护肤品牌首位、国内抗皱紧致类护肤品牌第一，也是中国前15大高端护肤品牌(含国际品牌)中唯一的国货代表。

早在2014年，公司便率先提出“以油养肤”理念，并围绕本土高山红山茶花展开系统性研究，探索其在精华油配方中的创新应用，首创山茶花面部精华油。自推出以来，该产品已连续11年以全渠道零售额第一的成绩占据全国面部精华油榜首，累计产销突破5000万瓶，更是该品类中唯一连续8年零售额超1亿元的产品。

目前公司山茶花抗皱精华油已推出第5代，定位「细胞级」抗皱精华油，在功效验证、核心成分配比、产品包装等方面都实现了全面迭代。与此同时，围绕核心大单品，林清轩持续拓宽产品矩阵，先后推出山茶花黑金时光肽抗皱焕亮精华霜（黑金霜）、高倍隔离防晒霜（400小金伞）、山茶花抗皱肽微珠精华水（「小金珠」嘭弹水）、山茶花保湿胜肽紧致面膜、山茶花修护平衡精华肌底液、红山茶焕活淡纹精华水等。

其中，2025年推出的「小金珠」嘭弹水首发即售罄、上市首日销量突破2万单，首轮直播总GMV超700万，为天猫抗皱精华水爆款榜TOP1，登上抖音双11大促化妆品类目TOP1，上市三个月即销售破亿，至今退后GMV已突破2.6亿元；黑金霜上市当年即创收6150万元，2025年上半年再录得5000万元收入；高倍隔离防晒霜（400小金伞）上市首年即实现3630万元销售额，2025年上半年收入同比大增至4210万元。

这背后是其全产业链的闭环支撑。作为面部精华油市场中唯一实现核心成分全价值链闭环整合的企业，林清轩实现了从红山茶花育苗、种植、采摘，到研发、生产、销售的全流程自主掌控，为产品品质与长期稳定供给提供保障。

以科研促发展，盈利能力持续提升

林清轩品牌由东北人孙来春在2003年创立。2008年首店在上海开业，初期产品以手工皂、芦荟胶为基础护肤品。2014年，林清轩核心产品山茶花精华油问世，构建起以科研为底座的长期竞争优势。

截至目前，公司累计拥有600余项配方成果及87项专利，其中46项为发明专利，覆盖山茶花原料提取、配方体系构建及抗皱修护技术等关键环节。其独家标志性成分“清轩萃”，源自海拔800米以上的高山红山茶花，凭借明确的功效机理与稳定表现，已成为公司最具辨识度的科技标签之一。

值得一提的是，2025年公司与上海交通大学联合成立细胞级抗皱联合研究实验室，围绕肌肤细胞层面的抗皱机制展开系统研究，探索将天然植物活性与现代生命科学深度融合的可行路径，推动科研成果向更适合中国肤质的高效抗皱产品与解决方案转化。

2022年至2024年，公司营收由6.91亿元增长至12.10亿元，复合年增长率32.3%，显著高于行业平均水平。同期净利润也由亏转盈，2024年达1.87亿元。2025年上半年营收由2024年同期的5.30亿元大幅增长98.3%至10.52亿元（其核心单品精华油营收4.79亿元，占比45.5%）；经调整净利润由0.92亿元增长至2.00亿元，同比增幅达117.4%，盈利能力持续提升。2025年上半年，林清轩毛利率达到82.4%，2022年至2024年分别为78%、81.2%、82.5%。

目前林清轩在全国设有600多家门店。孙来春表示，公司迎来黎明前的曙光，上市是打开新局面的窗口，不放弃投资并购海外品牌的机会，出海将从香港和东南亚开始，国货护肤品中国市场足够大。将以上市为新起点，持续深耕山茶花核心技术研发，完善核心大单品矩阵，同时稳步推进多品牌战略，引领国货美妆高质量发展，为全球护肤科技发展贡献中国智慧。