“实验田”深圳重磅发布：“大胆”博未来

2025年12月29日，深圳“十五五”规划建议正式发布。

这份沉甸甸的文件里，最抓眼球的不是GDP又要翻几番，而是几个极具冲击力的词：

“全链条融资体系”、“大胆资本”、“耐心资本”。

说实话，在当下的宏观环境下，听到“资本”两个字，大家的第一反应往往是“捂紧口袋”。

深圳这次出招，逻辑完全不一样。它不是在修修补补，而是在重构整座城市的“钱袋子”逻辑。

深圳这份重磅发布，到底藏着什么样的大棋？

一、 破局“不敢投”的风险

大家有没有发现，这两年一级市场其实不缺钱，缺的是“胆子”。

特别是国资背景的钱，以前投项目就像走钢丝。

赢了是“分内之事”，亏了就是“流失国有资产”。

你想想，如果你是个国企投行经理，你敢把钱投给一个研发成功率不到10%的芯片初创公司吗？

你肯定不敢，因为你怕审计，怕丢饭碗。

深圳提出的“大胆资本”，核心就是给这些管钱的人发“免死金牌”，它的本质是“尽职免责”。

简单说，只要你程序合规、没有利益输送，即便这个高科技项目最后没跑出来，钱亏了，也不追究个人责任。

这种“胆量”背后是有数据支撑的：

截至2025年9月，深圳私募股权创投基金规模已经接近1.37万亿元。

但更牛的是，深圳已经在探索取消种子和天使基金的返投时序进度。

这意味着，政府不再像个催债的，而是真正变成了合伙人。

二、 告别“短平快”的短视

如果说“大胆资本”解决的是“进门”的问题，那么“耐心资本”解决的就是“陪跑”的问题。

硬科技创业和以前搞互联网O2O、搞共享单车完全是两个物种。

搞个APP，三个月能上线，半年能看日活，一年就能融B轮。

但搞光刻机、搞生物医药、搞低空经济的动力电池，那是以“十年”为单位的。

现在的焦虑在于：很多钱是“短命”的。

银行的钱要还本付息，有的基金三年就要退出，这让创业者动作变形。

深圳在“十五五”规划里重申“耐心资本”，

其实是把目光瞄向了保险资金、养老金和大型资产管理机构。

2025年的数据显示，深圳的中长期资金投资者数量 ，同比增长了超过16%。

深圳的逻辑很接地气：既然硬科技是“长跑”，我就得找那些“不急着回家吃饭”的钱来陪你。

深圳提出要建立千亿级的产业集群基金，主要投向人工智能、集成电路等“硬骨头”。

这种“长钱”入场，才是普通硬科技创业者最稳的靠山。

三、 全链条融资的闭环

很多人问，深圳为什么在这个节点提出“全链条融资体系”？

因为城市竞争的逻辑变了。以前靠土地财政，政府卖地，开发商盖房，银行贷款。现在，这套玩不转了。

深圳正在尝试一种全新的“产业金融模式”：

天使期：靠“大胆资本”敢于试错。

成长期：靠银行的科技贷款和VC接力。

成熟期：靠并购重组和深交所上市。

你会发现，深圳正在把自己变成一个巨大的“新技术试验场”。

不仅仅是给钱，更是在“十五五”规划中明确提出要“开放所有可能的应用场景”。

这意味着，如果你在深圳创业，政府不仅给你投钱，还可能带头买你的产品，帮你解决“首台套”落地的难题。

这种从资金到场景的闭环，才是所谓的“全链条”。

四、 存量博弈下的“激进”

我们跳出深圳看全国，甚至看全球。

现在是2025年底，全球产业链的竞争已经进入白热化。

不管是“低空经济”的卡位，还是“人形机器人”的竞赛，本质上都是在抢夺“新质生产力”。

深圳为什么要在这个时候表现得这么“激进”？

因为深圳有危机感。

在房地产红利消失后，如果不能通过金融改革，把社会资本引导到硬科技领域，城市就会失去动力。

深圳作为“先行示范区”，它必须率先证明：金融不只是为了玩钱生钱的游戏，金融必须为制造服务。

2024年深圳的退出项目数量创了近三年新高，达到了1954个。这个数据告诉我们，深圳的创投生态正在“回暖”。

政府这时候推一把，是为了在“十五五”期间，把深圳打造成为全球的“创新资本形成中心”。

同 行 者 说

创业者的春天真的回来了吗

我认为，春天回来了，但门槛变高了。

如果你还想靠讲个PPT故事就融到钱，那“大胆资本”也不会理你。

所谓的“大胆”，是基于对硬科技底层逻辑的深刻理解，而不是盲目豪赌。

深圳这次的政策，其实是给全国打了一个样：

政府要有容错的格局，资本要有长跑的毅力，而创业者要有十年磨一剑的底气。

当这三者合力，我们才能真正告别那个浮躁的“赚快钱”时代，迎来一个尊重技术、尊重长期价值的时代。

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费晓燕

金百临投资创始人，深耕资本市场25年

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