电力设备的投资黄金期，已经开始了

新年开始，给大家分享一个，2026年非常重要的投资机会。因为就在元旦前一天，但国家层面已经用一个文件，给出了一个，明年乃至后几年的巨大投资机遇，那就是电网投资的这条主线。

12月31日，国家发改委和国家能源局联合发布了《促进电网高质量发展的指导意见》，这个文件是把未来十年，中国电网到底怎么投、钱往哪花、哪些方向是重点，写得非常清楚。

虽然我之前，对这个板块已经说过很多次了，但是在新年第一天，再次和大家聊这个，核心只有一句话，这是一条确定性极强、体量极大、周期极长的投资主线。

我先说大家最关心的数字问题，投资的钱到底有多少。根据国家电网、南方电网公开披露的信息，2025年我国的电网投资，依然主要由这两大主体承担，合计投资规模大约在8250亿元左右，这是公开数据。那么这次的文件里，有一句话非常关键，叫“适度超前、不过度超前”。这句话什么意思？翻译成都不好话就是，2025年的这个投资规模，肯定不是上限，而是一个保底的水平。

2026年开始，新能源并网加快、充电基础设施建设提速，算力中心建设加码，电气化工业继续加速，绿色发展开始实施，电网投资的力度只会更大。所谓的“适度超前”，那么中期维度看，电网年度投资规模，每年至少在入万亿级别。更为重要的是，这种万亿级别的投资，可不是一年两年的刺激，而是至少延续到2030年、甚至2035年的长期建设，关于这一点，已经在文件的时间目标里写得非常明确，大家可以自己去看。

也正因为这样，我才一直强调，从今年开始，电力设备相关投资和需求，和很多行业不在一个维度上。你拿它和AI算力基础设施比，会发现一个很直观的差异，AI很可能是是阶段性集中投入，节奏快，并且年度资本支出，未必比得上电网的投资规模。

而电网投资是国家基础设施，是重大战略项目和重大安全项目，而且一旦启动高质量发展，就是一场坚定不移的持久战。那电网的这些钱，主要投向哪？文件里其实已经帮我们划好了重点区域，就是三张网，主干电网、配电网和智能微电网。

这三张网不是简单叠加，而是要各自解决不同的问题。主干电网解决的是国家层面的结构性问题。我们大规模的新能源在哪里？在西北、在沙戈荒、在西南水电基地；用电负荷在哪里？在东部、在中部、在城市群。

如果没有足够强的主干网，就谈不上全国统一电力市场，也谈不上新能源的大规模消纳。所以文件反复强调特高压、交直流协调、以及区域的互济能力。这意味着什么？意味着主干网的投资，核心还是落在高压、特高压、一次设备上，这是最典型、最确定的资本开支方向。

对应到上市公司板块，主要集中在特高压设备、变压器、高压开关、GIS、GIL、换流设备、电力一次设备成套等领域，这些公司的订单高度依赖电网投资，一旦国家层面的投资定调了，业绩的能见度是非常高的。

但真正和过去不一样的地方，是在配电网的建设上。过去二十年，电网投资的重点在“远端”，现在开始明显转向“近端”。配电网要解决的问题只有一个，新能源、电动车、分布式负荷，全都在你家门口。屋顶光伏、工商业储能、充电桩、数据中心，这些东西不靠主干网解决，必须靠配网消化。所以文件里专门提出，新型配电系统要从“单向供电”，转向“双向互动”，要柔性化、智能化、数字化。

大家要注意啊，那么这背后对应的投资方向，其实非常清晰，就是配电自动化、二次设备、智能开关、配网信息化、配网储能、电力电子设备。

这一块的特点是，单体金额不如特高压大，但覆盖面极广、持续性极强，尤其是老城区、老小区、农村电网改造，这些都是配网改造建设的刚性需求。对应的上市公司板块，主要集中在配网设备、二次设备、电力自动化、电力电子、智能配电系统集成等方向。

再往下走，就是这次文件里含金量非常高的一部分，智能微电网。什么叫智能微电网？说白了，就是在工业园区、偏远地区、海岛等地方形成能自平衡、自调节、自安全的小型电力系统。这背后，最核心的技术关键词只有一个，叫构网型技术，包括构网型的逆变器、构网型储能、构网型新能源设备，意味着新能源不再只是“跟着大网跑”，而是开始具备支撑电网的能力。

这一块目前体量不算最大，但确定性在于，它是未来新能源进一步提升渗透率的必经之路。

对应的上市公司，主要集中在储能系统、电力电子、逆变器、高端电源设备、微电网系统集成等板块。最后，很多人问，那AI、电网数字化算不算机会？答案是必须的，因为这不是锦上添花，而是必须配套。文件里明确提出，人工智能要深度应用到电网规划、调度、运行、安全防御中，这意味着电网正在从“工程系统”，变成“工程+数据+算法”的综合体系。

用AI开展负荷预测、新能源出力预测、故障预警、自动调度，这些不是题材和故事了，而是电网真实存在的刚需。对应的投资方向，就是电力信息化、工业软件、电网调度系统、AI算法、电力物联网，这一块的特点是，一旦铺开，周期会非常长，覆盖面会很广。

最后，再说一个正在快速放大的方向，电力设备出海。无论是中东、非洲、东南亚，还是拉美，这些地区现在面临的问题，和中国二十年前非常像，电力需求快速增长，但基础设施薄弱。而中国电力设备，在性价比、交付能力、工程经验上，优势都非常的明显。

随着国内电网投资周期拉长，企业产能、技术持续升级，出海会成为重要的增量来源，这一点，其实已经在多家龙头公司的海外订单中得到验证。

所以回到结论，如果你把2026年前后的投资主线拉一条线，会发现电网投资，正在成为电力设备板块最坚实的底层逻辑。

主干网托底规模，配网撑起持续性，智能微电网打开弹性，再叠加出海和数字化，这就构成了不是一条长线逻辑，而且是一条可以反复跟踪、不断验证的中长期投资主线。这也是为什么我反复强调，未来几年，电力设备，很可能是少数既有政策确定性，又有业绩落点的方向之一。最后，祝大家新年快乐，新年发大财。

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